香港文汇报报道，时隔12年，中国官方终于再次「一次过」发布反映居民贫富差距的十年来坚尼系数。国家统计局昨日披露，2012年中国全国居民收入的坚尼系数为0.474，虽比2008年顶峰0.491有所回落，但自2003年以来中国坚尼系数始终在0.47以上，远高于国际公认的0.4的警戒线，而且极度接近0.5的「悬殊」状态，凸显全球第二大经济体中国贫富差距巨大的现实。国家统计局局长马建堂（见图）称，下一步中国要立足基本国情，正确处理市场与效率、发展与分配的关係。

　　坚尼系数是国际上普遍使用的量度居民收入差距的一项指标，自2000年中国官方发布中国坚尼系数为0.412之后，国家统计局就以「难以获取高收入阶层居民真实收入信息而无法计算」为由，再未公布过此项数据。

联合国估算去年达0.55

　　此前，国内有学者测算，若计算灰色收入等因素，中国坚尼系数已超0.5。联合国曾估测，2011年中国坚尼系数将突破0.55，内地研究机构估算的最高值更达到0.61。作为本届政府的承诺之一，收入分配改革方桉未按照原计划在2012年第四季推出，分析人士指出，此时发布坚尼系数，或是为该方桉的出台作铺垫，显示出政府施行收入分配改革的决心和力度。

　　马建堂昨日在国新办的新闻发布会上，用图表公布近十年的坚尼系数显示，2003年为0.479，2008年达到顶峰0.491后，近四年逐步下行，2009年下降至0.490，2012年为0.474。马建堂解释称，坚尼系数的曲线反映中国加快收入分配改革、缩小收入差距的紧迫性，因为0.47 到0.49之间的坚尼系数不算低。

　　作为经济体制改革的一项重要内容，内地从2004年开始启动收入分配制度的调研。去年两会期间，国务院总理温家宝曾表示，他最后一年任期内要解决诸多困难，「其中第一件事情，就是要制定收入分配体制改革的总体方桉。」

　　然而，原定于去年6月推出的总体方桉此后却两度推迟，至今未能出台。据国家发改委分管收入分配政策的副主任徐宪平表示，方桉遇到了较大阻力，阻力主要在于规范国企高层收入水平和国资红利上缴比例、用途等问题上，另外，「财税系统对于方桉中几项减税的建议兴趣不高」。

差距：城乡3倍 行业4倍

　　马建堂指出，目前中国城乡差距大概有3倍，高收入行业和低收入行业则有4倍左右的差距。与世界类似发展水平国家相比，中国的坚尼系数明显高于印度、俄罗斯，与阿根廷、墨西哥大致相当，明显低于巴西。2009年阿根廷坚尼系数为0.46、巴西0.55、俄罗斯0.4，2008年墨西哥坚尼系数是 0.48，2005年印度坚尼系数是0.33。

　　为缩小收入差距，马建堂认为，下一步中国要一手抓科学发展，把蛋糕做得更大；另一手狠抓收入分配，把蛋糕分得更好，从而在全面建成小康社会的时候，不只是居民人均收入和GDP翻了一番，而且收入分配要分得更好，中低收入居民的收入力争要增加得更多一些。
　　
水皮：大多数人的判断是错误的

　　摘要：既然散户和机构都没有从现在的行情中挣到钱，那么谁又是受益者呢？少数在场内坚持到最后的价值投资者，比如史玉柱之流。

　　作为投资者，散户似乎永远是这个市场最悲催的群体，不仅仅在于他们是被侮辱的和被伤害的，更在于他们经常两面挨耳光，低吸高抛变成追涨杀跌；该减仓的时候加仓，该加仓的时候减仓；该退场的时候进场，该进场的时候离场；该止损的时候心存侥幸，该坚持的时候却斩仓销户。

　　来自中国证券登记结算公司的数据表明，眼下的散户持股账户是两年来最少的时候，一共才5509万户，比例不到33％，多达三分之二的账户是空仓。换句话讲，这一波的行情和散户没有多大的关系，如果考虑到2012年12月4日，也就是一个月前上证指数才创出上轮调整的低点1949.46点，那么我们同样可以得出另外一个结论，即大多数的散户恰恰就是倒在黎明之前，在前期低点割肉离场，账面的浮亏变成了永远的心头之痛。

　　当然，两面挨耳光的群体不仅仅局限于散户，机构投资者也难逃这种命运。根据经验，沪深股市重要的头部都是基金用钞票买出来的，重要的底部又都是基金用股票砸出来的，头部的显著标志就是基金仓位超越88％的魔咒，而底部的显著标志就是基金的仓位接近60％的底裤。事实上，不但基金如此，就是信托也是如此，最近六个季度信托产品中股市规模占比的变化也很说明问题，2011年二季度占比是5.35％，三季度下降为4.58％，四季度为3.7％，2012年一季度为3.6％，二季度为5.88％，三季度减到3.10％。众所周知，信托是最近两年野蛮生长的资产管理品种，吸附了相当的流动性，2012年1月6日，上证指数探底2132点之后有一波反弹到2月27日2478点的行情，涨幅有16％多，而彼时信托的仓位也降到低点，第二季度行情做头，信托的仓位反而升到最高，三季度行情反复向下，信托的仓位也降至最低。仅从这些数据看，我们就能得出一个基本结论，2012年的信托产品亏损不会太小。媒体报道，证大系信托连曝巨额亏损，证大金兔1号股权投资集合信托计划2011年4月18日成立，规模8.44亿元，截至2012年12月6日的分配基准日，净值仅为0.7645元，亏损达23.55％，投资的7个股票仅有一个收益率是21.85％，其余则从-18.43％到-46.14％不等。

　　出来混都是要还的。公募基金可以说是上一轮牛市最大的赢家，不光挣到了钱，同时还挣到了名，典型如基金一哥华夏基金的王亚伟，从这个角度说，公募基金不身败名裂，上一轮的调整就不可能结束，王亚伟的神话不破，公募基金不可能卷土重来，这两个条件同时满足，也就意味着市场找到了新的平衡，新的开始，新的轮回。

　　既然散户和机构都没有从现在的行情中挣到钱，那么谁又是受益者呢？

　　少数在场内坚持到最后的价值投资者，比如史玉柱之流。

　　毫无疑问，银行股是本轮行情的领涨板块，而在银行股中间，民生银行又是领头羊，从底部到现在，民生的涨幅已达60％。

　　历史上，史玉柱就是民生银行的大股东，但是在2008年金融危机之后，史玉柱在某些专家的恐吓下，曾经在底部大规模减持民生银行，那一次减持让史玉柱刻骨铭心，而他总结投资经验得出的结论就是，投什么都不如投银行，尤其是民生保险，一方面有稳定增长，一方面钱投出去了没人惦记也就踏实了，想犯错误也不可能，痛定思痛的结果却不如人愿，史玉柱本欲参与民生定向增发却被散户以价格偏低否决，无奈之下，他才决定在二级市场上公开增持。第一轮增持时机其实并不算好，2011年3月开始持续到2011年9月，其间46次增持A股耗资38亿元，32次增持H股，斥资合人民币14.6亿元，两者相加，大约50多亿元；第二轮增持则从2012年6月开始，数额不大，耗资不过亿。史玉柱增持开始，上证指数在3000点附近，民生银行当时在6 元附近，之后也曾回落到5元附近，本轮起步前也才5.39元，尤其是2012年9月5日也有过被境外机构刻意做空，暴跌3.70％的经历，现在大家看到的是史玉柱浮盈30亿元，但是，大多数人只看贼吃肉却看不到贼挨打。

　　大多数人都踏空，大多数人都挣不到钱，大多数人都在等待调整的机会，大多数人用自己的经历再一次证明，在股市上大多数人的判断一定是错误的。

　　股市行情的持续上涨是可以吸引人气，为市场赢得投资者的。但目前的A股市场，虽然行情上涨了一个月，但投资者账户却净清空45.9万户。

　　刚刚过去的2012年12月，是股市行情大幅上涨的一个月份。从12月4日探底1949.46点，到今年1月4日上摸2296.11点，上证指数上涨了约350点，最大涨幅达到了18%左右。这让投资者在严寒的冬季里也感受到了一些春天般的温暖。

　　但终究还不是股市的春天。所以，股市里的一些数据仍然透露着寒意。如中登公司日前发布的数据显示，截至1月4日，A股持仓账户数降至5509.22万户，创出近两年来的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的最低。

　　而在12月7日，A股持仓账户数为5555.12万户。这意味着在过去的一个月里，尽管股市上涨了，但却有45.9万股民清空了自己的账户。当然，这45.9万账户是一个净清空账户数据，考虑到因为股市上涨而入市的投资者人数，实际上清空账户的投资者远远不只这45.9万人。

　　通常说来，股市行情的持续上涨是可以吸引人气，为市场赢得投资者的。但目前的A股市场，虽然行情上涨了一个月，但投资者账户却净清空45.9万户，这是一个值得市场参与各方认真思考的问题。

　　以笔者之见，出现这种现象也很正常。冰冻三尺，非一日之寒。股市经过最近几年的持续下跌，投资者信心尽失。要恢复投资者的信心，显然不是这一个月的上涨行情就能够做到的。

　　而且从最近几年的行情来看，虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情，但事实证明，每一轮上涨行情都是投资者逢高减磅的机会。因此，在本轮上涨行情中，投资者继续选择逢高清仓出局，这就不难理解了。

　　所以，尽管股市涨了，但投资者却还出现了流失现象，这归根到底还是由于投资者对当前股市缺少信心的表现。如何恢复投资者的信心，这是摆在管理层面前的一个现实问题。而这个问题并不是用行情的上涨就能够掩盖的。毕竟在投资者信心不足的情况下，股市行情的上涨是难以持续的，哪怕就是出现短期的人造牛市，但行情最终的终结不可避免。

　　如何帮助投资者找回丢失的信心？当然，经济形势的好转这有助于投资者信心的回升，但这只是一个很次要的问题。毕竟中国股市并不是经济的晴雨表，尽管中国经济过去有着十年的黄金发展时期，但中国股市仍然是十年“零涨幅”甚至“负增长”，A股市场堪称是一个怪胎。

　　而要真正恢复投资者信心，根治这个怪胎，中国股市就必须改变“圈钱市”的定位，让股市从为融资服务转移到为投资者服务的正确轨道上来。企业上市融资当然可以，但必须是建立在给予投资者足够回报的基础上。

　　而且上市公司各种违法违规必须受到严惩。并且建立严格的赔偿制度，引入集体诉讼机制，切实保护投资者利益。只有如此，才能真正找回投资者的信心。否则，在一个牺牲投资者利益的“圈钱市”里，要让投资者对股市充满信心，这本身就是一件很荒诞的事情。因此，对于目前的中国股市来说，要找回投资者的信心，任重而道远。