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反映贫富差距的中国坚尼系数达0.474 远高于国际警戒线 分配改革箭在弦!
来源:BWCHINESE | 作者:海岩 | 2013/1/18 2:03:42 | 浏览:960 | 评论:0

  香港文汇报报道,时隔12年,中国官方终于再次「一次过」发布反映居民贫富差距的十年来坚尼系数。国家统计局昨日披露,2012年中国全国居民收入的坚尼系数为0.474,虽比2008年顶峰0.491有所回落,但自2003年以来中国坚尼系数始终在0.47以上,远高于国际公认的0.4的警戒线,而且极度接近0.5的「悬殊」状态,凸显全球第二大经济体中国贫富差距巨大的现实。国家统计局局长马建堂(见图)称,下一步中国要立足基本国情,正确处理市场与效率、发展与分配的关係。

  坚尼系数是国际上普遍使用的量度居民收入差距的一项指标,自2000年中国官方发布中国坚尼系数为0.412之后,国家统计局就以「难以获取高收入阶层居民真实收入信息而无法计算」为由,再未公布过此项数据。

联合国估算去年达0.55

  此前,国内有学者测算,若计算灰色收入等因素,中国坚尼系数已超0.5。联合国曾估测,2011年中国坚尼系数将突破0.55,内地研究机构估算的最高值更达到0.61。作为本届政府的承诺之一,收入分配改革方桉未按照原计划在2012年第四季推出,分析人士指出,此时发布坚尼系数,或是为该方桉的出台作铺垫,显示出政府施行收入分配改革的决心和力度。

  马建堂昨日在国新办的新闻发布会上,用图表公布近十年的坚尼系数显示,2003年为0.479,2008年达到顶峰0.491后,近四年逐步下行,2009年下降至0.490,2012年为0.474。马建堂解释称,坚尼系数的曲线反映中国加快收入分配改革、缩小收入差距的紧迫性,因为0.47 到0.49之间的坚尼系数不算低。

  作为经济体制改革的一项重要内容,内地从2004年开始启动收入分配制度的调研。去年两会期间,国务院总理温家宝曾表示,他最后一年任期内要解决诸多困难,「其中第一件事情,就是要制定收入分配体制改革的总体方桉。」

  然而,原定于去年6月推出的总体方桉此后却两度推迟,至今未能出台。据国家发改委分管收入分配政策的副主任徐宪平表示,方桉遇到了较大阻力,阻力主要在于规范国企高层收入水平和国资红利上缴比例、用途等问题上,另外,「财税系统对于方桉中几项减税的建议兴趣不高」。

差距:城乡3倍 行业4倍

  马建堂指出,目前中国城乡差距大概有3倍,高收入行业和低收入行业则有4倍左右的差距。与世界类似发展水平国家相比,中国的坚尼系数明显高于印度、俄罗斯,与阿根廷、墨西哥大致相当,明显低于巴西。2009年阿根廷坚尼系数为0.46、巴西0.55、俄罗斯0.4,2008年墨西哥坚尼系数是 0.48,2005年印度坚尼系数是0.33。

  为缩小收入差距,马建堂认为,下一步中国要一手抓科学发展,把蛋糕做得更大;另一手狠抓收入分配,把蛋糕分得更好,从而在全面建成小康社会的时候,不只是居民人均收入和GDP翻了一番,而且收入分配要分得更好,中低收入居民的收入力争要增加得更多一些。
  
水皮:大多数人的判断是错误的

  摘要:既然散户和机构都没有从现在的行情中挣到钱,那么谁又是受益者呢?少数在场内坚持到最后的价值投资者,比如史玉柱之流。

  作为投资者,散户似乎永远是这个市场最悲催的群体,不仅仅在于他们是被侮辱的和被伤害的,更在于他们经常两面挨耳光,低吸高抛变成追涨杀跌;该减仓的时候加仓,该加仓的时候减仓;该退场的时候进场,该进场的时候离场;该止损的时候心存侥幸,该坚持的时候却斩仓销户。

  来自中国证券登记结算公司的数据表明,眼下的散户持股账户是两年来最少的时候,一共才5509万户,比例不到33%,多达三分之二的账户是空仓。换句话讲,这一波的行情和散户没有多大的关系,如果考虑到2012年12月4日,也就是一个月前上证指数才创出上轮调整的低点1949.46点,那么我们同样可以得出另外一个结论,即大多数的散户恰恰就是倒在黎明之前,在前期低点割肉离场,账面的浮亏变成了永远的心头之痛。

  当然,两面挨耳光的群体不仅仅局限于散户,机构投资者也难逃这种命运。根据经验,沪深股市重要的头部都是基金用钞票买出来的,重要的底部又都是基金用股票砸出来的,头部的显著标志就是基金仓位超越88%的魔咒,而底部的显著标志就是基金的仓位接近60%的底裤。事实上,不但基金如此,就是信托也是如此,最近六个季度信托产品中股市规模占比的变化也很说明问题,2011年二季度占比是5.35%,三季度下降为4.58%,四季度为3.7%,2012年一季度为3.6%,二季度为5.88%,三季度减到3.10%。众所周知,信托是最近两年野蛮生长的资产管理品种,吸附了相当的流动性,2012年1月6日,上证指数探底2132点之后有一波反弹到2月27日2478点的行情,涨幅有16%多,而彼时信托的仓位也降到低点,第二季度行情做头,信托的仓位反而升到最高,三季度行情反复向下,信托的仓位也降至最低。仅从这些数据看,我们就能得出一个基本结论,2012年的信托产品亏损不会太小。媒体报道,证大系信托连曝巨额亏损,证大金兔1号股权投资集合信托计划2011年4月18日成立,规模8.44亿元,截至2012年12月6日的分配基准日,净值仅为0.7645元,亏损达23.55%,投资的7个股票仅有一个收益率是21.85%,其余则从-18.43%到-46.14%不等。

  出来混都是要还的。公募基金可以说是上一轮牛市最大的赢家,不光挣到了钱,同时还挣到了名,典型如基金一哥华夏基金的王亚伟,从这个角度说,公募基金不身败名裂,上一轮的调整就不可能结束,王亚伟的神话不破,公募基金不可能卷土重来,这两个条件同时满足,也就意味着市场找到了新的平衡,新的开始,新的轮回。

  既然散户和机构都没有从现在的行情中挣到钱,那么谁又是受益者呢?

  少数在场内坚持到最后的价值投资者,比如史玉柱之流。

  毫无疑问,银行股是本轮行情的领涨板块,而在银行股中间,民生银行又是领头羊,从底部到现在,民生的涨幅已达60%。

  历史上,史玉柱就是民生银行的大股东,但是在2008年金融危机之后,史玉柱在某些专家的恐吓下,曾经在底部大规模减持民生银行,那一次减持让史玉柱刻骨铭心,而他总结投资经验得出的结论就是,投什么都不如投银行,尤其是民生保险,一方面有稳定增长,一方面钱投出去了没人惦记也就踏实了,想犯错误也不可能,痛定思痛的结果却不如人愿,史玉柱本欲参与民生定向增发却被散户以价格偏低否决,无奈之下,他才决定在二级市场上公开增持。第一轮增持时机其实并不算好,2011年3月开始持续到2011年9月,其间46次增持A股耗资38亿元,32次增持H股,斥资合人民币14.6亿元,两者相加,大约50多亿元;第二轮增持则从2012年6月开始,数额不大,耗资不过亿。史玉柱增持开始,上证指数在3000点附近,民生银行当时在6 元附近,之后也曾回落到5元附近,本轮起步前也才5.39元,尤其是2012年9月5日也有过被境外机构刻意做空,暴跌3.70%的经历,现在大家看到的是史玉柱浮盈30亿元,但是,大多数人只看贼吃肉却看不到贼挨打。

  大多数人都踏空,大多数人都挣不到钱,大多数人都在等待调整的机会,大多数人用自己的经历再一次证明,在股市上大多数人的判断一定是错误的。

  股市行情的持续上涨是可以吸引人气,为市场赢得投资者的。但目前的A股市场,虽然行情上涨了一个月,但投资者账户却净清空45.9万户。

  刚刚过去的2012年12月,是股市行情大幅上涨的一个月份。从12月4日探底1949.46点,到今年1月4日上摸2296.11点,上证指数上涨了约350点,最大涨幅达到了18%左右。这让投资者在严寒的冬季里也感受到了一些春天般的温暖。

  但终究还不是股市的春天。所以,股市里的一些数据仍然透露着寒意。如中登公司日前发布的数据显示,截至1月4日,A股持仓账户数降至5509.22万户,创出近两年来的最低水平;A股持仓账户占比跌至32.77%,为有统计以来的最低。

  而在12月7日,A股持仓账户数为5555.12万户。这意味着在过去的一个月里,尽管股市上涨了,但却有45.9万股民清空了自己的账户。当然,这45.9万账户是一个净清空账户数据,考虑到因为股市上涨而入市的投资者人数,实际上清空账户的投资者远远不只这45.9万人。

  通常说来,股市行情的持续上涨是可以吸引人气,为市场赢得投资者的。但目前的A股市场,虽然行情上涨了一个月,但投资者账户却净清空45.9万户,这是一个值得市场参与各方认真思考的问题。

  以笔者之见,出现这种现象也很正常。冰冻三尺,非一日之寒。股市经过最近几年的持续下跌,投资者信心尽失。要恢复投资者的信心,显然不是这一个月的上涨行情就能够做到的。

  而且从最近几年的行情来看,虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情,但事实证明,每一轮上涨行情都是投资者逢高减磅的机会。因此,在本轮上涨行情中,投资者继续选择逢高清仓出局,这就不难理解了。

  所以,尽管股市涨了,但投资者却还出现了流失现象,这归根到底还是由于投资者对当前股市缺少信心的表现。如何恢复投资者的信心,这是摆在管理层面前的一个现实问题。而这个问题并不是用行情的上涨就能够掩盖的。毕竟在投资者信心不足的情况下,股市行情的上涨是难以持续的,哪怕就是出现短期的人造牛市,但行情最终的终结不可避免。

  如何帮助投资者找回丢失的信心?当然,经济形势的好转这有助于投资者信心的回升,但这只是一个很次要的问题。毕竟中国股市并不是经济的晴雨表,尽管中国经济过去有着十年的黄金发展时期,但中国股市仍然是十年“零涨幅”甚至“负增长”,A股市场堪称是一个怪胎。

  而要真正恢复投资者信心,根治这个怪胎,中国股市就必须改变“圈钱市”的定位,让股市从为融资服务转移到为投资者服务的正确轨道上来。企业上市融资当然可以,但必须是建立在给予投资者足够回报的基础上。

  而且上市公司各种违法违规必须受到严惩。并且建立严格的赔偿制度,引入集体诉讼机制,切实保护投资者利益。只有如此,才能真正找回投资者的信心。否则,在一个牺牲投资者利益的“圈钱市”里,要让投资者对股市充满信心,这本身就是一件很荒诞的事情。因此,对于目前的中国股市来说,要找回投资者的信心,任重而道远。

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