在一般状况下，经济政策面对的从来就是两难的困境，但当前中国大陆面对的，却是五难。

　　最近，国际货币基金（IMF）继投资银行巴克莱资本及更早的纽约大学罗比尼教授之后，也对大陆经济前景提出了警讯，认为若不能兑现改革承诺，大陆经济到 2020年时，成长率将比现在腰斩一半，只有4%；并且，将不可能超越美国成为全球最大经济体。类此悲观的预言，主要都是一种潜意识的感觉，没有具体地说「为什么」。

　　与此对照的是，我们可以看看所谓的「李克强经济学」：巴克莱资本的版本是「不刺激、去杠杆、调结构」；至于出诸李克强自己亲口说的，则有改革版、升级版、上下限版、增量存量版等，一句话概括，透露的是信心中的谨慎。

　　何以如此？是因为中国大陆当前经济面对的问题，其复杂难度早已不是两难，而是五难了。

　　要透视诊断当前大陆经济问题，要分别从长期与短期两个角度来看。先看长期。过去34年，大陆经济成长率平均9.8%的主要理由有四：一、全球化提供的巨大外需；二、中国在全球化中赖以脱颖而出的核心竞争力——劳动力优势；三、能让核心竞争力充分释放的体制改革；四、因资源错配与透支制造出来的泡沫增长。但这四者，除了第三点的改革之外，就今后的形势观察，都将出现变化。换言之，四大红利将去其三，所以李克强会说「改革是中国最大的红利」。所谓「最大」，意 味着虽然失去了其它三个，却还有两个新的，也就是内需的潜力与创新的活力，加上改革，就成了李克强要打造的升级版。

　　其次，就短期来看，绝大多数的问题几乎都跟2008年9月世纪金融海啸爆发后，为保增长而采取的一系列刺激政策，包括扩张的货币政策、积极的财政政策、非常规的家电及汽车下乡政策，以及允许地方融资平台运作等有关。结果经济成长保八虽然成功，代价却相当昂贵，出现了产能、基建、楼市、地方债、高利贷等种种 泡沫，资源严重错配，也埋下了巨大的金融风险。

　　这就是习李新政府面对的新形势；习李接的，不只是权力的班，也是一大堆沉疴新病、疑难顽症的班。

　　这就是五难的意思。传统经济政策的为难，是难以兼顾增长与稳定，是谓两难；习李面对的是在保增长、稳物价之外，还要促改革，是三难；三难之外，还要去泡沫，扫地雷，是为四难；而所有这些工作，都得面对来自于顽固保守的意识形态与既得利益者的强大抗拒，因此，是五难。

　　面对着几乎是前所未有的五难困境，「李克强经济学」怎么办？看来，是三条思路。

　　一条，是立即的，主要是清地雷、拔引信。迫在眉睫的最大风险不外是银行风险与地方债务。所以，6月下旬的钱荒就是对银行施加压力；最近展开的审计署查地方债，就是先摸底，然后决定下一步行动。

　　第二条，是短期的，重点在保就业、稳增长，具体措施是对600万户小微企业暂时免征增值税与营业税；阶段性地稳住人民币汇率，及改善出口行政配套。

　　第三，是长期性的，包括加大铁路建设投资，重点放在中西部及贫困区，同时开放社会资本进入；鼓励节能环保投资；积极推动都市基本建设，包括棚户区改造、轨道交通、地下管线、下水道及污水道等。

　　可以看到，迄目前为止，一揽子政策基本上符合了「不刺激、去杠杆、调结构」的大原则，这是不容易的。当然，从长期看，「李克强经济学」的成效需由时间给答案，进入深水区的改革也需要政改的配合，挑战性很大，但对习李而言，已别无选择。一旦成功，相信历史将给予极高评价。