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吳迪:亞洲危機再起,索羅斯劍指何處?& 中国西部需要拉斯维加斯模式
作者:吳迪 | 2013/8/29 14:54:21 | 浏览:992 | 评论:3

  美聯儲上周三會議記錄顯示,其成員對伯南克早先的美聯儲今年啟動退市之提議大多表贊同,所以大家對美聯儲在年內開始減少買債規模應該不要再心存疑慮了。

  在美聯儲退市陰影下,10年期美國國債年息率上升到了25個月的最高位2.92%,美債年息率上升,給了亞洲貨幣很大壓力,8月27日印度盧比兌美元再度大幅下跌逾2%至65.50下方,跌破此前的歷史低點65.56,創歷史新低,其他亞洲貨幣則同樣延續近期大跌態勢,印尼盾兌美元跌至11288附近。菲律賓披索兌美元小幅下跌0.5%。在過去四個多月來,泰銖對美元下跌10%,印尼盾跌幅超11%,印度盧比更是下跌超過16%。亞太股市受匯豐中國采購經理指數回升至50以上的利好消息支持跌幅收窄,恆指從最多下跌279點反彈至回升100點左右,印度股市早段回升,SENSEX 30指數反彈1.9%,似乎市場開始對中國增長重建信心,東南亞貨幣的下跌則局限于區域性,大幅下跌可能性不大。

  亞洲貨幣大幅下跌,許多投資者開始擔心1997年亞洲金融風暴會否重演,當時泰國因為長年將泰銖釘緊美元,令企業與金融系統對政府及央行產生倚賴性,因此當美元融資成本大幅上升,泰銖下跌而引致央行外匯儲備彈盡糧絕後,1997年7月2日,泰國央行宣布放棄固定匯率制,實行浮動匯率制,引發一場遍及東南亞的金融風暴。當天,泰銖兌換美元的匯率下降了17%,外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下,菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。今天這場亞洲貨幣貶值,同樣由美國流動性收緊引起,但目下情況與1997年不同,首先大部分亞洲貨幣都已是浮動匯率制,企業不少也有對匯率波動進行對沖操作,金融機構對央行依賴性也大減,買本幣借美元的套利杠桿也沒有當年那麼高,因此當資金從股市及債市撤走後,匯率市場會開始穩定,但經常帳赤字較高的印度與印尼,依然會成為國際炒家的攻擊目標。

  在亞洲各國中,韓國、泰國和馬來西亞外匯儲備彈藥充足,國債佔GDP比例也不高,而且經常賬目狀況良好,炒家應不會撿這些難啃的骨頭啃,其政府憑外儲就足以擊退炒家,沒有必要通過加息或減少貨幣供應等殺敵800自損1000的狠招。

國家   經常帳/GDP(%) 財政預算/GDP(%) 外匯儲備(10億美元) 國債/GDP(%)
印度   -5.1        -5.2          278          51.9
印尼   -3.7        -2           92.7          24.8
泰國   -0.35       -2.4          163.5         43.3
馬來西亞 5.2        -4           131.9         53.3
韓國   4.9        0.7           329.7         33.7

 

美聯儲退市,索羅斯打劫亞洲,一場風雲大戲,即將上演!

中国西部需要“拉斯维加斯模式”

  中国总理李克强最近表示,中国发展的最大余地在西部,令人欣慰。中国经济再平衡任务十分艰巨,国际经济形势依然险象环生,在这样的情况下,西部大开发可以为中国经济结构转型,提供“空间换时间”的可能。

  但令人担忧的是,虽然近几年西部发展增速高于东部,但实际上东西部差距不是在缩小,而是在加大;关键在于西部的发展质量不高,能否担当中国经济的回旋空间,尚在两可之间。根据西北大学姚慧琴编撰的《西部蓝皮书》,西部产业结构呈逆向调整;就业机会增长乏力;公共服务水平十分低下,并且农村贫困问题依然严重。就产业结构呈逆向发展而言,西部地区发展严重依赖资源性产业,大宗商品生产比重过大,产业链短,加工深度和综合利用程度不足。

  西部发展僵局的关键并不在于国家投资力度,而在于其“封闭的观念,顽固的集权文化和依附文化,人才匮乏,财政造血功能差,严重依赖中央转移支付”等等弊端。

  曾几何时,美国西部的内华达州也和今天中国的西部一样。内华达州曾以矿业和农业著名,结果这两个产业在大萧条中没落了,内华达州的发展陷入了僵局。这个时候内华达州把赌场业合法化,打那以后内华达州走上了高速发展的轨道,并凭拉斯维加斯扬名于世。其实,拉斯维加斯模式有很多可资今天中国西部大开发借鉴的经验。窃以为,开放赌场许可可以把国际上最先进的管理经验、公共治理、金融模式、开放观念、制度创新等引进到中国的西部,有了这一切,人才也会来。

  赌业的成功对内华达州的经济贡献巨大。从1960年代到1990年代,内华达州一直都是全美经济增长最快的三个州之一;与此同时,拉斯维加斯一直位列全美经济增长最快的五个大都会之一。中国一直有鼓励优秀人才去西部发展的政策,可西部的贫穷落后却让人才望而却步;今天的内华达州却有魅力吸引全美最高端的人才。更可喜的是,拉斯维加斯经验表明,赌场业只是发展经济的催化剂,赌场业把很多相关产业都盘活了,因此慢慢地赌场业不再是经济的主角。

  根据美林证券的研报,拉斯维加斯的GDP(国内生产总值)结构,在过去10年里发生了重要变化。许多年以来,拉斯维加斯的收入主要为赌场业收入,在1990年,拉斯维加斯收入的61%来源于赌场业。但过去这10年以来,酒店业、娱乐业、零售业、饮食业和金融业在拉斯维加斯发展迅猛,逐渐成为越来越重要的收入增长点。时至今日,拉斯维加斯收入的64%都来源于赌场业之外。“种得梧桐树,引得凤凰来”,拉斯维加斯模式,很有可能就是中国西部发展的这颗梧桐树。

  事实上,中国的赌客早已成为全球赌场业最重要的一支力量。根据北京大学中国公益彩票事业研究所的数据,2006年中国赌客在海外赌场投注金额达6000亿元,几乎等于旅游业的年总收入。这是笔者所能查到的最近的数据,但笔者查到,2012年中国旅游业总收入已高达2.57万亿元,推理之下,时至今日中国赌客在海外年度下注总额,应该远在1万亿元之上。

  另外,根据中国公益彩票事业研究所的市场调查,中国国内合法与非法博彩比例为1比10,鉴于2012年中国彩票总销售收入为2620亿元,其它非法博彩例如网络赌博、地下赌厂以及私立彩票收入,应在2万亿元之上。保守估计,中国赌客每年在海外赌场和国内非法赌业中年度总下注额,可能已高达3万亿元之上。如此巨大的现金流,没有给国家创造就业和税收,完完全全属于天文数字的社会净损失。如果中央在西部地区合法化赌场业并开放牌照,这股巨大的经济洪流,必将对西部开发产生极其巨大的影响。

  2009年中国警方破获了一个涉案赌资约500亿元的建国以来第一大赌案,现在看起来,那揭开的只是冰山一角。没有合法化的赌场,天量资金就注定由网络赌博、地下赌厂以及私立彩票的管道持续流失。在经济艰难转型的当下,如果能把这种巨大的社会净损失,转化成税收和就业创造,其意义无异于雪中送炭。

  该如何合法化赌业来催化地方经济发展呢?根据著名赌场经济学家艾汀顿(William R. Eadington)的研究,赌场有三种形式:偏僻地方的度假村式赌场、市中心的城市赌场,以及遍布城市社区角落的博彩机器。这当中偏僻地方的度假村式赌场,就业创造力最强,而且其负面溢出效应最低亦最可控。这样的赌场地处偏僻,本地赌客到达成本太高,因此吸引的主要是较富裕的外地赌客,这样一来对本地社区的危害性也就最小。相反的,网络赌博、城市赌场、博彩机器对社区的危害就比较大,而且对就业税收的贡献也远不及前者。

  艾汀顿还指出,赌场牌照数量必须严格控制,因为一旦营业者太多,赌场的竞争成本就会增加,从而显著减少对国家税收和就业的贡献以及消费者盈余。最后,赌场业要成功的担负起催化经济的重任,还必须有完善的管理制度、监管措施和相关立法。

  “种得梧桐树,引得凤凰来”,拉斯维加斯模式是中国西部大开发中值得考虑的奇招狠招。其本身不在于赌业,而在于盘活西部僵局,促进东西部贸易交流,催化西部经济相关产业大发展。中央政府已批准上海发展香港式自贸区,如此看来,中国拥有自己的拉斯维加斯,也不再是遥不可及的梦。

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