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美国经济复苏乏力 黄金市场争抢风头
美国经济复苏乏力 黄金市场争抢风头
来源:USqiaobao.com | 2015/6/2 10:59:37 | 浏览:1968 | 评论:0

那些对美国经济复苏程度并不认可的投资者开始对黄金产生好感。过去几年间,投资者选择避开黄金,他们更青睐通常能提供稳定收益的债市和股市。可如今,投资者重新回到黄金市场,试图为他们的财富寻找一个安全的场所。近年来,金价一路下滑,股市和债市却双双上扬,股市与债市的高估值促使一些投资者重返黄金市场,因为他们担心股市和债市将开始走下坡路。

美国经济复苏乏力 黄金市场争抢风头

据华尔街日报中文网报道,一些交易员还提到欧洲各国实行的宽松货币政策,这打消了人们的通缩担忧。此外,他们还提到全球其他央行的类似举措,这些举措终将使通胀局面再现。这些交易员之所以买进黄金,因为他们希望黄金能够比其他资产具有更强的保值性,尤其是当物价飙升,或是纸币失去购买力时。

美国商品期货交易委员会的最新数据显示,5月19日,黄金市场的 多头头寸数量创下11周高点,截至5月26日的当周, 多头头寸数量小幅下滑,这表明一些投资者正重新入场。

美国加息的可能性一直是黄金投资者所担心的,黄金没有利息也没有股息,持有黄金还会产生成本。不过黄金投资者称,在美国经济增长继续令人失望的情况下,这种担忧正在消退。这已经促使投资者转变预期,他们现在预计未来美国将小幅度加息,而不是之前预计的迅速收紧货币政策。

这些交易员称,在这种环境下,黄金的竞争力仍不输附息资产;如果通胀压力重现,金价有可能强劲反弹。

正在买进黄金的投资者并不认为全球将出现新一轮衰退。相反,他们表示,由于过去几年黄金被其他资产抢去了风头,这已导致金价跌至过低水平,如今,金价的反弹时机已经成熟。

金价在2013年和2014年累计跌去29%,投资者抛售黄金的主要原因是美国联邦储备委员会(简称:美联储)退出了金融危机后采取的刺激措施,而且市场预计美联储将开始上调利率。

金价虽在5月份小幅攀升,但目前仍接近四年半低点。

伯南克挺股市 不计金融危机因素 美股可能不贵

前联储主席伯南克(Ben Bernanke)周一发博客挺股市,称若要考虑到金融危机期间股价严重被打压的因素,股市目前的估值可能并不高,联储的货币宽松政策也未导致股票价格过度上涨,而是让市场从金融危机的脱轨状态回归正常。

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伯南克的博文发表在布鲁金斯学院网站上,主题为“货币政策和不平等”,但也花了一定的篇幅谈股市。他写道,过去6年多,股价迅速上涨。但要考虑到在金融危机期间和金融危机刚结束的一段时间里股价是被严重打压的。他指出,2001年四季度到2007年四季度,是美国2001年经济衰退结束后到2007年金融危机爆发前的日子。在此期间,标普500指数的涨幅为平均每季1.2%。如果没有金融危机,标普500按这个速度上涨,到今年一季度,指数应该达到2123点,而实际上,标普500指数在一季度平均水平为2063点,低于2123点。当然,有很多种方法来计算股票价格的“正常”水平,但绝大多数方法下,得出的结论是相似的。

随着联储加息日的临近,分析人士对股市的估值,以及未来的走势看法分歧。高盛集团(GS)的策略师认为,过去三轮加息周期中,首次加息之后的3个月里,市盈率平均下降8%,基准股指平均下跌4%。

贝莱德全球投资策略首席分析师Russ Koesterich认为,牛市不会“年迈而终”。扼杀牛市,通常需要估值过度、商业周期拐点或货币状况发生变化的综合影响。目前看来,牛市还将持续一年。

摩根士丹利分析师Adam Parker认为,美股后市仍相当有力,目前的涨势只在中段,会持续到2020年。标普500指数上看3000点。Parker称,股市要下跌一定需要理由,如经济不好、企业过于自大,信贷周期恶化等原因。然而现在显然没有这些问题。

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