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李稻葵谈金融监管: 注册制就像取消高考
李稻葵谈金融监管: 注册制就像取消高考
3/23/2016 4:51:39 AM | 浏览:819 | 评论:0

李稻葵谈金融监管: 注册制就像取消高考

亚洲复苏:新活力在于丰富的劳动力

  今年博鳌亚洲论坛年会主题为“亚洲新未来:新活力与新愿景”。我认为亚洲的增长目前还是健康的,是正增长;新活力在于亚洲极其丰富的劳动力。亚洲的劳动力供给最丰富,亚洲也是全球增长最快的消费市场。大量的、年轻的、增长快速的劳动力市场,是亚洲经济的活力源泉。同时,以中国为代表的亚洲劳动力素质在不断提高,这是亚洲的最大优势之一。亚洲经济恢复需要印度能保持目前的增长态势,中国在1年到2年间走出U型底底部。满足了这两个条件后,再过2年,整个亚洲经济将会走出低谷,重新迈向一个新的发展阶段,这个新的阶段值得全世界期待。

金融监管:注册制就像取消高考

  中国的货币政策是跨越国界的,在全球范围内都有很大影响。第一,周边国家和中国的贸易关系非常密切,受中国经济的直接影响。如果中国的货币政策稍微灵活宽松,相关企业的钱和贷款也会多一点,供货周期及还款周期也有利,那么我们的贸易伙伴会感到生意好做一点。第二,涉及人民币国际化与中国货币政策之间的关系。如果中国货币政策能稍微灵活宽松一点,事实上将有助于人民币的国际化,因为现在美国的货币政策在收缩。中国周边的经济体发现:美元的利率越来越高,供应量减少了,美元结算加快了,企业会发现美元太紧了,借美元划不来。而且美元要加息,还要升值。全球除了美国、印度,绝大多数经济体目前并没有恢复元气。在这种情况下,很多企业会选择用人民币融资。实际上,人民币国际化对美元起到了一个补充作用。

  所以我认为,人民币国际化如今面临一个严峻考验。人民币是不是真金不怕火炼,能不能挺住,这是关键。很多人会问:如果人民币贬值,中国还能不能扛得住?资金外流会不会更严重?所以,这是考验中国货币政策管理者的关键时刻。

  而金融市场的根本问题是要加强法制和监管,不能容忍搞造假的企业,不能容忍赚了钱不分红的企业。我建议,政府应该建立较大规模的资本市场稳定基金。例如,如果指数跌到市盈率8倍以下,稳定基金就应果断入市。一旦有了这样的决心,股市就会稳定下来。接下来该破产的企业破产,该重组的企业重组,不会影响全局。

  注册制就像取消高考。取消高考是好事,学生家长们是很高兴的,因为大学的门打开了。如果大学生进去以后不好好学习怎么办呢?我们的对策就是每一门功课必须严格监考,防止学生作弊,一旦考不及格,马上责令退学,这才能保证大学质量。这是注册制的核心所在。如果监管跟不上,前门放开以后,后门堵不上怎么办?所以注册制不可轻易推出。如果真要推出,我建议新企业新办法,旧企业旧办法,按照注册制上市的企业,需要更加严格的监管。一旦出问题,马上就退市,这才是赢得股民信任的关键。

  上市公司注册制实施必须辅之以更加严格的事后监管。事后监管一方面靠证监会,一方面还要靠法院。我长期呼吁的问题,严格来说,应该称作加强金融司法监管。过去20多年的经济研究表明,股票市场搞得好的国家和地区,都有一个东西支撑;搞不好的则都有一个东西缺失——即保护投资者的司法体系。因为股市跟债权不一样,股市是没有约束的,投资小股东内部人无法控制、无法约束。内部人如果投资失败了,国际上的办法是要搞法治,而在我们国家证券行业中,司法是缺失的。必须靠法院去打官司。我们很少有在证券市场打官司的案例,因为一打官司就得知道上市公司所在地,而上市公司信息需要受到保护。而且,证券类官司一定要非常专业,检察院和法院必须要懂专业。我建议要学习海事法院和知识产权法院的专业、集中的做法。

互联网虚拟经济不会压倒实体经济

  亚洲现在是互联网创业的热土,主要是由人口基数决定的。亚洲是世界上人口最多的区域,这意味着用户多,且年轻的用户多,这是互联网企业最喜欢的。同时,亚洲互联网基础建设的需求大。这也意味着互联网在亚洲是非常有发展前途的。目前可以看到,亚洲是全世界互联网最活跃的地方,创新企业不断涌现。我预计,亚洲将引领全球互联网发展的潮流,也将引领创业的潮流。

  互联网的发展永远都是伴随着泡沫的。因为互联网的特点就是竞争和淘汰,是群雄逐鹿,是千军万马过独木桥,最后能够拼杀出来的也就一、二家。互联网本身就是一场运动。成功的企业往往并不靠政府扶持,赢家都是拼出来的。因此,对于互联网泡沫的问题,我并不担心。我的担心在于,互联网泡沫蔓延到金融上,引发金融领域的泡沫。美国本世纪初就曾出现过此类状况,创业板如果价格太高,跌下来肯定会有泡沫。如果投资者把互联网股价炒得过高,泡沫破裂后问题就来了。

  现在也有人认为中国的互联网虚拟经济会影响实体经济的发展,我不认可这样的观点。总体来说,中国人是非常讲究硬技能的。现在中国一年有700万大学生,其中有200万都是工程类毕业。例如,华为手机的技术岗,重工类企业的岗位,都是非常好招人的,市场会引导年轻人就业和创业。相反,美国倒是有这个问题,美国的年轻人都去搞金融和互联网,不愿搞实体经济。中国现在注重硬技能的教育体系,其实对实体经济发展很有利。所以,我不太担心虚拟经济会压倒硬经济。

博鳌亚洲论坛怎样吸引年轻人?

  今年是博鳌亚洲论坛成立15周年,15年来,博鳌亚洲论坛走过一条快速发展、不断拓宽的道路。现在年会的议题已远远超出传统议题的概念,深入到了亚洲各国经济、社会、文化议题以及与亚洲密切相关的全球话题。这一点凸显出亚洲的影响力,凸显出中国的影响力,也凸显出博鳌亚洲论坛成功运作的影响力,这是我对博鳌亚洲论坛15年来发展的深刻感受。

  关于博鳌亚洲论坛的未来发展,我认为,对年轻人的拓展非常重要。希望论坛更加注重年轻人,更加注重新的发展点。比如,通过更多利用新媒体的方式吸引年轻人参与并与他们互动。新媒体的话题,博鳌亚洲论坛也很关注,论坛实际上也在尝试应用更多新的传播方式。那么,年会期间的一些分论坛,能不能通过微信或微博等新媒体让更多人参与?可不可以加入一些会场之外的提问?这些都可视为针对年轻人的一种突破。

  博鳌亚洲论坛的变化很大。我相信,再过10年或15年,论坛一定会是另一番天地。例如,未来的会议现场,可能在演讲嘉宾的椅子上坐的不是一个人,而是在千里之外的三维全息图像。他有可能来自美国、欧洲,也有可能是一个虚拟的人物形象。新技术一定会颠覆未来社会的认知。到了那时,博鳌亚洲论坛的参与者可能就不是现场的几十、几百个人,而是来自全世界的每一个角落。

  我希望,博鳌亚洲论坛能够主动迎接新时代的到来,迎接新机遇,不断做出改变,用新技术、新理念不断提升自身的影响力。


李扬: 共享经济离不开普惠金融

  普惠金融的概念在一年间有了非常大的拓展,提出了一系列新的概念。这些概念的变化主要有四个原因

  第一,这么多年来国内外一样,经济发展非常快,但分配不平衡的问题日益突出,现在全世界,只要世界动荡,背后的经济原因都是分配不平衡,不是说蛋糕没做大,而是因为蛋糕没分好。因此在关注经济成长的时候,把更多的精力放在共享上,就成了大家讨论的话题。现在全世界都在讨论共享经济,共享经济的发展就需要有共享金融的发展。

  第二,中国经济正在下行,一个非常怪的现象,一方面货币供应是非常充裕的,但是另一方面,资金的可获得性在下降,贷款比较难。一边是多,一边是难,显然就有错配。错配的问题从根本上解决,需要把这些资源都通通拿出来,确定一个机制加以共享,所以共享又出来了。

  第三,改革开放中国也进行了有四十年了,现在还进入了改革开放的深水区。显然改革开放遇到了一些阻力,为了破除这个阻力,中国党和政府很敏锐地观察到,要想使得改革开放能够推进下去,一定要让普通百姓有改革成果的获得感。所谓“获得感”,也还是要共享,不能说改革开放只有利于一些人,广大人民的生活水平没有非常大的改善或者说改善很少,一定要有获得感。

  第四个方面,技术上面,互联网技术的发展,中国现在在移动互联方面走在前列,它使得发展共享经济、共享金融有了牢固的技术条件。现在正面临着一个非常大的转折时期,经济理念、政策重点等等都在更向普罗大众倾斜,所有的政策、所有的发展都要让普通百姓能够有获得感。作为金融,当然责无旁贷地根本无例外地必须发展共享金融。


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