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人民币升值让美国人安享晚年?
来源:华尔街日报 | 作者:Dave Kansas | 2010/7/3 7:03:58 | 浏览:1791 | 评论:0

  有时好消息来自未曾预料到的地方。比如上周稍早中国采取的行动可能有利于你的退休投资组合。

IMF:人民币升值难解不平衡

  或许我们会从以下得到一些帮助。道琼斯工业平均指数重新跌向10000点,二次经济衰退的言论加剧,而且人们越加感觉情况会变得更糟,以后才会变好。

  那么中国提供了什么?上周稍早中国暗示,计划允许人民币兑美元升值。这一声明公布以来,股市没有太多上涨。但从长远来看,中国的决定或许会对美国股市产生正面影响,这将有利于我们的退休投资。

  尽管货币重估多数是纸上谈兵,但有时这一市场中的关键时刻对于股市有着持续的影响。中国暗示准备允许人民币兑美元升值,可能就是这些关键时刻中的一个。

  中国采取的措施是相信全球经济复苏的最重要声明,鉴于股市的动荡本质和美国经济忽好忽坏的表现,中国的举动受到人们的欢迎。随着金融危机的出现,2008年夏季中国政府暂停了人民币的升值进程,这次决定重估人民币兑美元汇率,更加显示危机最糟糕的时刻已经过去。

人民币汇率被低估

  与美元不同的是,人民币兑其他主要货币并不自由交易。这让中国政府对人民币汇率更有决策力。许多人认为人民币兑美元汇率被低估了,政客和其他人士指责中国因人为低廉的货币而获得不公平的优势。如果货币价值低廉,与其他因素一起将通过较低的产品价格带动出口。

  摩根士丹利在一份研究报告中称,因此中国的声明“有利于金融市场”。这一举动将提振美国出口、就业、企业获利和经济成长,在投资者较4月份更担心害怕的时候,该举动将巩固经济成长的稳定性。

  在提升信心之外,人民币汇率重估将有利于全球经济再平衡,减少发达国家的通缩压力,并正面促进股市和大宗商品市场。

  当然中国并没有让一切东西都沾上魔力。怀疑论者认为,中国仅是在操纵,以避免在20国集团(G20)峰会期间其货币政策遭到指责。的确人民币汇率上周一上涨,但上周二下跌,暗示中国更希望让市场猜测,而不是一味让人民币快速升值。

  苏格兰皇家银行研究部(RBS Research)全球策略师拉斯金(Alan Ruskin)说,我看报纸标题暗示这些举动显示了中国对全球复苏的信心……想法不错,但我对此非常怀疑。

  但即使是拉斯金也预期,未来一年人民币将升值,从而帮助解决所谓的全球失衡问题。更宽泛来说,全球经济更多依赖美国消费者。决策者正大力鼓励中国等其他国家花得更多,存得更少,而让美国采取相反举动。

  人民币升值将帮助的另一件事是通缩威胁。在欧美和日本,物价下跌已成为一个大问题。如果消费者预期物价将持续下跌,那么就会开始推迟购物,以获得更低的价格,通缩因而可能成为邪恶的怪圈。

  Harris Private Bank驻芝加哥首席投资长埃布林(Jack Ablin)说,在实质薪资为负的环境下,通胀水平较低暗示就业没有增长,如果消费者物价指数(CPI)为负,则意味着裁员。他认为人民币升值是对抗通缩的可能方法。

大宗商品价格上升

  除了这些书面论证,历史上还有一些有趣的事情。上次中国允许人民币汇率重估,即2005年中至2008年中,股市和大宗商品市场走势强劲。

  大宗商品价格表现尤其抢眼,油价在2008年夏天触及每桶147美元的纪录高位。贵金属、工业金属以及农作物价格均在三年时间内大涨。

  在这样的环境下一种可能承压的金融工具是美国国债,因人民币汇率上升降低了中国购买美国国债,以维持汇率稳定的需求。

  尽管目前中国仅作出了即将恢复人民币升值的重大暗示,但中国可能不会快速行动,但一旦行动起来,就会有利于市场和多数退休投资组合。

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