新冠肺炎疫情之下，2020年进入下半场，世界各国寻求两个问题的答案：疫情将如何发展？全球经济走向何方？

　　为在关键时期厘清关键问题，促进国际信息交流与合作，2020年7月23日晚，中国发展高层论坛秘书处召开第五期国际经济形势分析网络视频会，主题为“2020年下半年全球疫情和经济展望”。本文为北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平在会上的发言。

 

中国经济复苏的外部环境如何？

　　第一，外需依然会非常疲软。

　　在未来两年G7国家可能将发生负增长，金砖国家中也只有中国和印度经济增长较快。

　　即使没有疫情的情况下，全球的需求也大幅度地放缓，尤其是在国际金融危机之后。考虑到保护主义和贸易的紧张局势，中国完全依赖外部需求是比较困难的。

　　第二，中美增长率之间的差异，可能带来地缘政治和地缘经济的负面影响。

　　中国经济在近两年会维持增长，而美国可能会小幅收缩，紧张关系可能会继续，尤其在贸易和经济领域。这将进一步给中国经济增长带来压力。

　　第三，全球疫情的风险。

　　中国的制造商很多出口订单被取消。一个国家没有办法独善其身。即便一个国家能控制住病毒，如果其他国家还有风险，对这个能够控制病毒的国家来说，制造业强劲恢复就有难度。

中国经济复苏整体形势如何？

　　今年二季度已经可以看到中国经济快速反弹。

　　一季度，受疫情影响，中国GDP收缩了6.8%。但在二季度回到了3.2%的正增长。之前有讨论是否会看到一个V型、U型或是L型的复苏。

　　目前看来这像是一个V型复苏。但是，能否继续保持原来的增长曲线，或是在今年下半年走平，仍有许多风险。

中国GDP增长曲线
图源：万得；中银国际

　　但这次经济复苏并不平衡。目前中国经济出口大于进口，投资比消费更加强劲，制造业要比服务业恢复得快。尽管下半年经济复苏可能将会持续，但主要还是由基建和房地产带动，增长轨迹存在很大不确定性。

出口、投资、消费在下半年有哪些风险因素？

　　投资表现较好，而出口和消费并不强劲。

　　第一，净出口在上半年增长的重要因素，下半年需要观察该趋势能否继续。

　　全球经济疲软的同时，根据中美第一阶段贸易协定，中国需要从美国进口更多的商品，这意味着上半年虽然出现了净出口的增长，但是下半年可能会出现扭转。

　　第二，投资方面，房地产增长比较强劲，但制造业没有如此强劲。

　　现在企业的杠杆率已经在提高，而银行可能已没有能力进一步给企业提供贷款。

　　第三，长期来看消费是中国下一个经济增长点，但目前消费仍比较疲弱。

　　疫情期间很多家庭的收入受到影响。我们利用了支付宝的数据，整理了1亿家线下微型企业的数据。它们创造了2亿就业，占到零售总额的1/3，对消费而言非常重要。它们的业务量大概复苏到了80%，这意味着消费活动还没有完全地复苏。

　　因为疫情风险的存在，消费者越来越谨慎，这种情况可能会持续一段时间。

中国采取了哪些经济政策应对疫情的冲击？