德国金融网站TheMarket于当地时间8月10日刊登的专访中，法玛却直言，行为金融学是不存在的，其本质上只是对有效市场论的批评。行为金融学没有自己的理论。体验和行为在经济学中很重要，但是无法转化成可以测试的东西。它们永远不可能成为有效经济学理论。

法玛说：“没有我（有效市场假说），他们没有任何人（理论）可以反对。所以，我认为，行为金融学只是有效市场论的一个分支。”

法玛于上世纪六七十年代提出“有效市场假说”，该假说认为，所有关系到某一资产价值的信息都会即时反映在股价中，同时市场参与者都理性的，能就市场信息瞬息做出反应。因此，法玛认为，通过选股很难获得高于市场的收益，要想连续获得更加不可能，然而可以利用其他方法战胜市场，比如精细的交易策略、税收管理以及低额费用。法玛的两个学生戴维·布斯（David G. Booth）和雷克斯·辛克菲尔德（Rex Sinquefield）在1981年创立了空间基金管理公司（DFA），实践了法玛的投资理论，并取得了成功，目前该基金管理着数千亿美元的资产。

在今年3月以来的疫情危机中，世界各地的央行都在向金融体系注入前所未有的流动性。但尤金·法玛认为，实际上，央行并没有做任何实际的事情。央行只是在通过发行一种形式的债务来购买另一种形式的债务，如发行短期债券来购买长期债券。而这并不会有什么真正的影响。

在多国利率接近为负的时期，如何体现有效市场假说？

法玛称，市场并不是完全有效的，但是在他提出的问题下，都是有效的。有效市场理论是一个非常好的近似值。几乎所有投资者都应该将市场视为自己投资决策的有效工具，如果他们这样做，从长远看他们的境况会更好。

法玛认为，负利率不会影响实体经济，但是对于金融系统来说是一个问题。2008年，为了应对金融危机，美联储开始对准备金支付利息，但是流通中的货币是不付息的，而银行可以根据需要将流通货币转化为准备金。依据经典货币理论，在这个情境下无法得知是什么决定通胀。准备金不再是货币，因为需要支付利息。这也意味着央行无法控制货币供应。换言之，通胀完全超出了央行（美联储）的控制。而金融市场似乎非常喜欢央行的这种行为。至少标普500指数的走势与美联储资产负债表的走势保持正相关性。

席勒此前接受澎湃新闻专访时则表示，美联储的做法是有用的。美联储想给大家一个印象，这是一场非常严重的危机。现在市场已经稍微稳定了下来，所以目前来看是有用的。美联储的反应非常迅速，所采取的很多方法对缓解现状都有帮助。迅速即时的降息有利于安抚市场情绪，防止萧条的发生。只不过可惜的是，美联储已经没有太多降息空间。