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彭博社:中企巨头正以创纪录速度从海外套现
2021/9/8 13:33:02 | 浏览:156 | 评论:0

就在几年前,从豪华酒店到足球俱乐部,中国公司在海外大举投资。而现在他们正在退出。

目前出售海外股份的中国卖家大多没有陷入财务困境。相反,他们正在处置的是现金流强劲的股票,这些资产在当前的低利率环境下提供了可观的收益。

彭博社:中企巨头正以创纪录速度从海外套现

根据彭博的数据,今年以来,中国企业的海外资产变现计划达到了105亿美元,这是自1998年以来的第二高。按照目前的速度,2021可能会超过去年的150亿美元。

“如今,中国企业正在积极考虑自己的资产组合,而不是简单地买入。”中金公司(China International Capital Corp.)中国跨境并购负责人巴格林·安杰洛夫(Bagrin Angelov)表示:“当有好的报价时,他们愿意对其进行评估。”

一些重新引起关注的领域包括废物处理业务,北京首都创业集团有限公司和北京控股有限公司正在考虑出售其海外股份。6月,中国天楹股份有限公司同意以18亿美元的价格出售其西班牙废物和污水管理公司Urbaser SA,该交易价值可能高达29亿美元。

中国恒大集团(China Evergrande Group)和海航集团(HNA Group Co.)目前正忙于剥离海外资产以减少债务。与这两个公司不同,目前的中国卖家大多没有陷入财务困境。相反,他们正在处置的是持有的股票,尤其是现金流强劲的股票。这些股票的市值已持续飙升,因为在疫情带来的低利率环境下,投资者不得不到处寻找可盈利资产。

基础设施和公用事业是中国公司正在考虑剥离的投资类型。彭博社早些时候报道,首创集团正准备以10亿美元的价格,出售其2014年以大约6.67亿美元收购的新西兰业务。

知情人士说,中国三峡集团公司(China Three Gorges Corp.)即将达成一项协议,出售其海外可再生能源资产组合中的25%股权,估值可能高达20亿美元。

中国科瑞集团有限公司正在考虑出售其在2018年收购的德国血浆供应商Biotest AG的股份。据彭博汇编的数据,科瑞目前拥有Biotest约90%的普通股。Biotest的普通股价格在过去12个月内上涨32%,公司市值达到约12亿欧元。

法国外贸银行亚太区并购业务主管米兰达·赵(Miranda Zhao)表示:“现在是他们获利的好时机。这些资产在当前的低利率环境下提供了不错的收益,并且对该地区的其他战略投资者或基础设施基金具有吸引力。”

彭博社:中企巨头正以创纪录速度从海外套现

德国血浆供应商Biotest。图自官网

此外,也有中企因在核心业务之外押注而蒙受损失。以家电零售商起家的苏宁电器集团今年试图出售负债累累的国际米兰足球俱乐部(FC Internazionale Milano SpA)。苏宁在2016年以3.06亿美元的价格收购了国际米兰的主要股份。今年5月,苏宁集团与橡树资本(Oaktree Capital)达成了协议,他们将为国际米兰完成高达2.75亿欧元的融资,届时橡树资本将成为国际米兰的少数股东。彭博社称,这可能导致苏宁失去控股权。

钢铁制造商江苏沙钢集团则有意出售总部位于伦敦的数据中心运营商Global Switch Holdings Ltd.(简称Global Switch),其估值可能达80亿英镑(110亿美元)。

早在2016年9月,沙钢股份就披露了重大收购事项,瞄上了互联网数据中心(IDC)项目,开启其五年长跑的收购计划。2019年,沙钢集团总共付出约63亿英镑,拿下Global Switch全部股份。然而,今年7月7日,沙钢股份发布公告表示,证监会上市公司并购重组审核委员会召开2021年第16次并购重组委工作会议,公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获得审核通过。自此沙钢集团转型数据中心产业的规划最终“梦碎”。

今年6月,房地产大亨卢志强的中国泛海控股集团有限公司与美国黑石集团签署协议,以13亿美元的价格出售泛海旗下美国国际数据集团(以下简称“IDG”)。2017年,中国泛海成为IDG运营业务的控股股东,控股比例为90%,IDG资本持股10%。今年6月,中国泛海面临着现金流紧张,债务违约等一系列问题,不得已出售IDG。

中金公司的安杰洛夫说:“过去,绝大多数并购活动都是中国公司单向购买资产,现在是有买也有卖,中国公司也开始买卖所持有的少数股权,并购市场正变得更加多元化。”

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数据中心运营商Global Switch图自数据中心知识网

安永8月发布的《2021年上半年中国海外投资概览》显示,上半年,中国全行业对外直接投资713.5亿美元,同比增长12.3%;非金融类对外直接投资539亿美元,同比增加4.7%,其中,对“一带一路”沿线国家投资同比增长18%,达95.8亿美元,占非金融类对外直接投资总额的17.8%。上半年中企宣布海外并购总额253.3亿美元,同比增长51%;但第二季度海外并购未能延续一季度大幅增长态势,同比下降17%,环比下降55% 。

2021年上半年,中国经济仍然保持了持续的恢复性增长,GDP同比增长12.7%,货物进出口总额创下历史同期最好水平,较2019年增长22.8%;中企对外直接投资及并购均录得增长,经济外循环发展态势良好。安永认为,一方面中企应审慎应对复杂多变的地缘政治和国际环境,另一方面应务实提高跨国经营能力和水平,做强中国品牌,努力实现内外双赢,提升中国资本在全球的认可度,才能为中企的国际化发展创造更有利的环境。

延伸阅读:潘石屹清空SOHO中国在国内全部资产 打的什么算盘?

传了一年多的SOHO中国出让一事,在618前夕终于尘埃落定——昨天(6月16日)晚间,SOHO中国(00410.HK)发布公告称,已经收到黑石集团发出的全面收购要约,收购价格为每股5港元,总额236.58亿港元(约195亿元人民币、30亿美元)。交易完成后,黑石将取得SOHO中国控股权,SOHO中国现有控股股东将保留9%的股权,SOHO中国将继续在香港证券交易所上市。

值得一提的是,SOHO中国在2020年曾两度传出要进行私有化的消息,但均“无疾而终”。如今SOHO中国一旦出售成功,意味着58岁的潘石屹把SOHO中国在中国境内的资产全部清仓,可能全面转战海外市场。

清仓SOHO中国的钱,老潘要投哪儿?

在国内卖卖卖的这些年,潘石屹夫妇通过离岸家族信托基金在海外买买买——2011年,潘石屹通过Capevale Limited投资了纽约曼哈顿时报广场旁的港务局长途巴士站办公大楼项目,投资额约5亿到7亿美元;2012年,张欣斥资6亿美元收购曼哈顿公园大道广场49%的股权;2013年年初,张欣通过家族信托与巴西财团共同以14亿美元收购美国通用汽车大厦40%的股权……

与此同时,潘石屹长子潘瑞在英国成立了EREC Estates房地产公司,拥有多个大型地产项目,包括首个由华人主导的英国学生公寓品牌UNINN。

彭博社:中企巨头正以创纪录速度从海外套现

潘石屹和长子潘瑞

虽然上述境外资产与SOHO中国没有直接的资金往来,但家族信托的资金来源却与SOHO中国关系密切!

根据SOHO中国2007年在香港上市前披露的招股说明书显示,当时SOHO中国上市公司的两大股东Boyce和Capevale(BVI),分别由潘石屹和张欣全资持有。2005年潘石屹将其Boyce公司的股份,以馈赠方式,转让给了张欣。之后,张欣将所持股份转入信托,并且成为该信托的唯一受益人。从股权结构上看,该信托基金持有SOHO中国63.93%的股份。

而这一次SOHO中国卖给黑石集团,根据要约价,作为SOHO中国董事长潘石屹和执行董事张欣将成功套现约142.8亿港元。老潘夫妇是否继续去海外买买买呢?让我们拭目以待。

彭博社:中企巨头正以创纪录速度从海外套现

潘石屹和张欣

SOHO中国为何风光不再?

上市后业绩上涨最快的那几年,“煤老板”是潘石屹的重要客户,2010年,SOHO中国销售额达到最高峰238亿元。

但煤老板的购买力无法挡住SOHO中国业绩下滑,随着楼市调控以及地价上涨,2012年该公司销售额降至94.68亿元。2012年8月,潘石屹宣布SOHO中国告别散售,转为持有北京、上海等大城市里优质地段的出租物业。

潘石屹和张欣从房地产开发商转型成包租公包租婆的转型计划并不顺利。2014年,SOHO中国再次转型,往共享办公领域发展。但这一业务也以失败告终。

2019年10月22日,有消息称SOHO中国已经把共享办公的相关资产SOHO 3Q打包转让了。

出于改变财务状况以及股价等原因,看空中国房地产的老潘开始了卖卖卖的道路——从2014年开始SOHO中国再次出售物业,卖掉了超过350亿元的资产。

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大甩卖之后,SOHO中国目前共持有9个项目,其中包括潘石屹曾经最引以为傲的八大核心项目,即前门大街、望京SOHO、光华路SOHO二期、丽泽SOHO,SOHO复兴广场、外滩SOHO、SOHO天山广场、古北SOHO。

但上述八个项目也已有出售消息传出。早在2019年10月,市场便有消息称,潘石屹想要出售上述八个项目,交易价值可能高达80亿美元。从那时起,所谓“潘石屹要跑了”的传闻甚嚣尘上,坊间猜测老潘正在清仓SOHO中国在中国境内的资产。

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