据媒体今日最新报道，SpaceX 正在推进IPO计划，目标是筹集超过 300 亿美元的资金。

马斯克的目标是实现约 1.5 万亿美元（约合人民币10.6万亿元）的估值，并计划最早于 2026 年中后期上市。这也将使其成为有史以来规模最大的上市交易。

据知情人士透露，马斯克计划利用首次公开募股筹集的部分资金来开发太空数据中心，包括购买运行这些数据中心所需的芯片。

马斯克目前的净资产为4610亿美元，如果SpaceX的估值达到1.5万亿美元，那么马斯克的净资产可能会翻一番以上。

红杉资本合伙人 Shaun Maguire 是少数真正理解马斯克运作体系的投资人之一。他曾在 2019 年主导了对 SpaceX 那笔备受争议的投资——当时在红杉内部，这笔决策甚至遭遇了罕见的“1分”反对票（满分10分）。

日前，Shaun 在深度访谈中，指出马斯克的成功不仅仅源于个人天赋，更源于他构建了一套独特的组织形态、识人逻辑、管理方法。此外，Shaun还指出，人们低估了马斯克的资本配置术。

今天这篇文章，希望对你有所启发~

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01
 “20人集体”：
马斯克的秘密武器

我当初投资SpaceX时，我的一位合伙人曾质疑：“一个人怎么可能同时管理这么多家公司？”

我看待这个问题的方式是：埃隆不仅是一个个体，更是一个集体。

首先，我们不能低估埃隆作为一个个体的能量。他无疑是史上最有天赋的人类之一，一个每天工作 16 小时、每周工作 7 天的愿景家。我算是一个身体非常强壮的人了，但我曾试图跟上他的节奏工作几天，结果发现我在生理上根本跟不上他。他不仅不需要太多睡眠，而且精力旺盛到可怕。

但这只是表象。真正的秘密武器在于“第二层存在”——我称之为“埃隆集体”。

这大概是一个由 20 人左右组成的核心圈子。他们跟随埃隆工作了很长时间，建立了难以置信的信任。他们几乎能读懂埃隆的心思，知道在特定情况下他想要什么。 他们清楚地知道何时该自主执行，何时该把问题升级给埃隆。

这意味着，他们能以巨大的力量、规模和精确度，自主地执行埃隆的意志。

这种默契是无法速成的，通常需要十年的磨合与考验。在硅谷，我从未见过其他企业家能像埃隆这样，构建出一个如此高效的“集体分身”。大多数人对“20个完全同频的人能爆发出多大能量”缺乏直观的认知。

02
 马斯克如何识人和管理？

埃隆还是地球上最顶尖的人才识别者之一。

有一次，一位学经济学的毕业生去面试商务岗位，埃隆聊完后直接对他说：“你不要做商务，你要去做机械工程。”因为埃隆看穿了他骨子里拥有顶级工程师的思维。后来，这个人真的成长为了公司最资深的工程师之一。

在管理人才方面，埃隆有几条近乎“变态”的铁律：

第一，他会给人才极大的自由度，俗称“给足绳子，看你会不会上吊（Give them rope to hang themselves，这是一句英语谚语，意思是如果给他机会，一个人就会因为自己的能力而失败，或者承受自己行为的后果）”。

如果你真的能干，你会升迁得极快，速度远超其他任何组织；但如果你搞砸了一次，你基本上就出局了。

这导致了极高的人员流失率。为什么？因为事实很残酷：大多数人其实并不那么能干，也不那么忠诚。

但我是一个坚定的信徒：我相信组织中顶尖的 1% 才是真正驱动事物发展的人。这就是为什么要把他们留住。 你需要这 1% 的人长期留下来，搞清楚组织内所有的杠杆在哪里。

第二，必须能“向下深挖 5 层”。如果你在埃隆手下工作，当他问你问题时，你不能只懂皮毛。你必须能连续回答出至少 5 层深度的细节。 无论是工程参数还是商业逻辑，如果你在第 3 层就被问住了，那你就有麻烦了。

第三，忠诚。这里说的忠诚不是盲从，而是对“埃隆能看到别人看不到的未来”的信任。

我看待埃隆就像看待 AlphaGo。 人工智能围棋程序有时会下出一些人类完全看不懂的怪棋，大家会觉得“这步棋走错了”。但 17 步之后，AlphaGo 突然就赢了，大家才惊呼“天啊，那步棋是神来之笔”。

埃隆也是如此。他经常会做出一些“第 60 步棋”般的决策，当下没人能懂，甚至看起来很蠢。但一年后，你会发现那是预言般的洞见。

在挑选资本合作伙伴时，埃隆则看重三点：

第一，愿意干脏活累活： 有一个著名的故事，2018 年特斯拉产能地狱期间，投资人 Antonio Gracias 直接睡在特斯拉工厂的地板上帮忙。这种愿意在战壕里共进退的态度，是你赢得“勋章”的方式。

第二，闭嘴： 这听起来很简单，但大多数投资人都是“大嘴巴”。当你试图扭转未来时，你需要出其不意。如果你的计划提前泄露，效果会大打折扣。

第三，全天候伙伴： 无论顺境还是逆境，都要在场。

03
智力的 15 个层级：
单向透明的残酷真相

既然谈到人才，我分享一个我个人的观察框架。我曾在数学和物理领域见过真正的“长尾”天才。在普通人眼里，数学好可能就是 SAT 考 800 分，但在顶级圈层，人与人之间的差距就像 15 层阶梯。

这就好比国际象棋的等级分。一个 2850 分的棋手几乎可以 100% 碾压一个 2700 分的特级大师。

在数学界也是如此，大概可以分为：

百年一遇的天才： 在每个子领域都比别人强，全知全能。

十年一遇的天才： 这种人注定会拿菲尔兹奖（数学界诺贝尔奖），一生能做出 5 到 10 个顶级成果。

菲尔兹奖得主： 极其聪明，加上一点运气。

名校终身教授： 年纪轻轻就在哈佛、MIT 或斯坦福拿到教职的人。

 以此类推，直到普通的名校博士、本科生，再到那些“SAT数学满分”的人。

这个体系有一个核心特征——“单向透明”：站在高处的人往下看，能在 30 分钟内精准判断对方处于哪个层级（比如是第 6 层还是第 9 层）。但站在低处的人（比如普通的高中老师）往上看，是看不出区别的——对他们来说，这些人都是“数学天才”，都一样聪明。

作为投资人，我的核心工作之一就是识别这些处于“长尾”末端的极端天才。比如我曾因为一个创业者在本科时就和弦理论大佬 Juan Maldacena 发过论文，就立刻断定他的技术能力是顶级的，因为我知道那个名字意味着什么。

04
像德扑高手一样下注，
马斯克被低估的资本配置术
很多人觉得埃隆是冒险家，甚至是个赌徒。但我认为大家忽略了一点：埃隆不仅是技术天才，更是史上最伟大的资本配置者之一。他非常擅长管理赌注的大小。

以 Starlink（星链） 为例。SpaceX 早在 2013 年左右就开始探索，但当时埃隆只是下了个“小注”。他在等待两个关键变量：火箭复用技术和相控阵雷达技术。

直到 2016 年猎鹰 9 号成功回收，2018 年技术就位，埃隆意识到约束条件被解除了。就在那一刻，他迅速将“小注”升级为“重注”，开始疯狂投入资源。

你看数据就知道了：我们在 6 年前刚投资 SpaceX 时，他们一年发射 10 次左右；而过去 12 个月，他们发射了 170 次。 这就是下重注后的非线性爆发。

这就像一个顶级的德州扑克玩家。你不能每把牌都 All-in，你必须先用小筹码试探，了解局势；一旦发现胜率极高，你必须有魄力瞬间推上所有的筹码。

埃隆在这方面的直觉，是被外界严重低估的。

05
马斯克不怕丢脸

埃隆是“自我复利”最快的人。

通常来说，一个人一旦获得巨大的成功，就会变得保守，不想让自己看起来很蠢。但埃隆至今仍然完全不害怕尴尬。

比如 星舰的公开测试。他必须忍受媒体铺天盖地的嘲讽，标题都是“星舰又爆炸了”。

其实他们根本不懂，入轨当时根本不是埃隆的目标。

当你愿意整天待在竞技场里，不断尝试、不断犯错、不断丢脸，这才是你真正学习最快的方式。

埃隆为了这种极致的进化速度，愿意牺牲面子。所以，他始终处于认知的最前沿。

06
马斯克精通大众心理学

埃隆非常懂大众心理学。他曾说：“人们只对先例（Precedents）和最高级（Superlatives）有反应。”

大多数人类不擅长非线性思维。如果你问普通人：“猎鹰1号、9号和星舰有啥区别？”没人能说出来。

但人们能看懂两件事：

先例： 火箭回收落地。以前没人做成过，现在你做成了。这种范式转移，大众秒懂。

最高级： 比如 Optimus 机器人。

我参加了特斯拉发布会。当那群 Optimus 走出来时，我盯着它们腰部那非人类的极窄构造看，大脑瞬间受到了冲击：“天啊，这不是人扮的。”

这种视觉上的极致震撼，能让人们直觉上瞬间明白“未来已来”。这是任何图表和数据都无法传达的。

埃隆非常擅长制造这种时刻来凝聚共识。SpaceX 甚至真的建造了一座城市——Starbase 现在已经正式注册为一个城市了。 这就是最高级的展示。

07
被低估的 Boring Company

说到非线性，The Boring Company（隧道公司）这家公司被严重低估。

人们觉得挖隧道很简单。但我问过 Steve Davis（Boring Company CEO），如果要对标 SpaceX，现在的盾构机处于什么阶段？

他回答：实现全自动、无人值守的连续挖掘，其工程难度介于 Falcon 9 和可回收 Falcon 9 之间。

这比造一枚能飞的火箭还要难！但外界看不懂。

就像早期的 SpaceX 在 Falcon 9 回收成功前经历了多年的沉寂一样，Boring Company 正处于爆发的前夜。

一旦他们实现了可靠的连续挖掘，这就是一个非线性时刻。

08
史上最难的一票：
为什么要投 SpaceX？

现在看 SpaceX 似乎是显而易见的成功，但在 2019 年我们投资时，情况并非如此。

那是我在红杉经历过的最激烈、最充满争议的一次投资决策会议。当时，有一位我非常尊敬的合伙人，在满分 10 分的投票中，投了 1 分。这是我在红杉见过的唯一一次“1分”。

在当时的环境下，这笔投资看起来完全不符合经济逻辑，风险极高。

但我没有接受“不”。我强行要求大家飞去洛杉矶实地考察。最终我们虽然没有立刻重注，但投了 2000 万美元作为“立足点”。在此后的 6 个月里，我每三周就给所有的决策合伙人发一封深度更新邮件，详细解释 SpaceX 的星链进展和数据。

要改变人们的看法，你不能指望在那一瞬间完成。 但通过持续不断的、基于数据的更新，大家看到了事情正在发生非线性的变化。最终，我们改变了想法，下了重注。这也教会我：在非共识的领域，必须要有极度的韧性。

09
我在 Nvidia 上的惨痛教训：
不要低估顶级 CEO

说到下注，我也犯过错。最大的错误就是三年前看空了英伟达。

我当时卖掉了股票，因为我觉得估值太高，且竞争对手 AMD 和 Intel 都在追赶。但我犯了两个错误：

第一，我严重低估了黄仁勋。现在回看，他收购 Mellanox 是科技史上最棒的收购案之一。

第二，我忽略了顶级 CEO 的共性。Jensen 和埃隆一样，有一种愿意长期被误解、甚至愿意看起来很蠢的特质。 他们愿意在非共识的领域长期投入，直到把竞争对手甩开十年。

当 英伟达股价暴涨，他们利用资本优势强行改变了技术竞争的时间线，让对手无力追赶。这是一个惨痛的教训：永远不要低估一个拥有“长期主义”和“疯狂执行力”的创始人。