12月16日日本大选，日本保守旧势力的自民党重新执政，自民党领袖安倍晋三大力提倡的无上限量化宽松措施势必箭在弦上，巨额的流动性可能会扰乱全球其他中央银行的步伐，而目前处于悬崖边的日本经济，会陷入怎样的局面呢？

　　过去20年来，日本政坛波涛汹涌，20年间总共换了16位首相。扣除掉小泉纯一郎由2001年4月26日至2006年9月26日的五年半时间，其他15位首相平均任期仅有一年，本次的日本选举不但有高达12个政党参选，情况异常混乱，选举结果不但事关日本未来政治倾向，更牵动着日本与中国在亚洲的地位之争，甚至背后还隐藏了美国势力重返亚洲的谋略。

　　安倍晋三曾在2006年9月26日至2007年9月12日间担任日本首相，他是第一位于第二次世界大战后出生及日本战后以来最年轻的首相。就任一年内，内阁争议不断，2007年7月安倍领导的自民党于参议院选举中落败，即使是之后进行的内阁改组，也无法挽回日益下滑的支持度。同年9月12日安倍晋三基于政治现实，政令无法顺利执行，而突然宣布辞去内阁总理大臣一职。安倍请辞后，又在2008年重返日本政坛。2012年再度参选自民党总裁并获胜，成为自民党成立以来首位回任的总裁，更随着12月16日国会选举，成为日本历史上首位回任的首相。

　　日本除了政治的纷乱，经济上也同样糟糕。日本内阁府公布的数据显示，排除物价变动因素后，二季度实际国内生产总值（GDP）年率为负增长0.1%，三季度GDP则为负3.5%，再次印证了日本经济的节节衰退。日本内阁府更是对国内整体经济形势的描述，从“趋弱”下调为“表现疲软”。另受欧债危机、国际经济增速放缓等因素影响，日本所倚重的出口也受到很大打击。为此，日本政府在日前才刚推出新一轮高达8800亿日圆（约116亿新元）的经济振兴计划。

　　剖析安倍晋三的政见，其大力提倡的无上限量化宽松措施，将对日本经济的未来产生深远影响。日本是最早实施宽松措施（QE）的国家，但由于日币不具备美元相同的刚性需求，因此成效一直有限。有一派论调则是认为，因为规模不够。日本央行目前资产负债表为159万亿日圆，总额虽小于美联储的2.86万亿美元（约3.49万亿新元），欧洲央行的3.03万亿欧元（约4.86万亿新元），但佔其 GDP的33%，比率大大超过美国的19%，欧元区的26%。一旦日本央行真的实施无上限QE策略，日币流动性将大增，日圆将可能大幅贬值，短期或会有助于日本出口，甚至走出目前的通缩；但在目前全球终端需求不足的情况之下，如此一来将会直接影响到其他发达经济体。

　　美国这一轮的经济复苏中，出口带来了一定动能；而出口之于欧债危机中的德国经济，也是带动其发展的重要因素。日圆若相较美元、欧元贬值，可能会打乱美、欧的经济复苏步伐。美联储、欧洲央行可能再度竞相扩大资产负债表来让货币走弱，以达到刺激经济的功效。如此一来，巨额的流动性在未来可能让全球陷入超级通货膨胀的阴影，各国竞相让货币贬值，也可能对传统亚洲或其他新兴国家以出口为主的经济增长模式带来挑战，稍有不慎，全球货币战争将一触即发。

　　当前，日本经济的泡沫化、人口老龄化，再加上产业创新失去先机，更是生产力无法提升带来经济成长受限的最佳范例。日本目前已经陷入所谓第三个失落的十年，1980年至1990年期间平均GDP增长高达4.5%，自1992以来的20年，平均却只有0.7%。日经指数在1989年曾经创下3万8900的高点，随著泡沫的破灭一路滑落，2000年虽曾因科技股的泡沫，一度来到2万点，但目前仍在9000点上下浮沉。

　　沉疴已久的经济，主因来自人口老龄化带来的生产力下滑，货币政策难以彻底解决此一结构性问题，民间财富是支持日本社会目前尚称稳定的状态。随着经济不断恶化，压力将逐步渗透日本社会，在内部压力无法有效释放，极端政治势力的兴起乃属正常。日本目前经济、政治均处于悬崖边上，稍有不慎，将可能牵动地缘政治因素，殃及亚洲及全球，宜密切关注未来发展。

日本——陷入衰退 危机四伏（冯武勇）

２０１２年日本经济在经过第一季度的短暂复苏后，第二、三季度连续出现负增长，重新陷入技术性衰退。