用户名:  密码:   
网站首页即时通讯活动公告最新消息科技前沿学人动向两岸三地人在海外历届活动关于我们联系我们申请加入
栏目导航 — 美国华裔教授专家网科技动向学人动向
关键字  范围   
 
邱思甥:悬崖边的日本
2012/12/19 1:37:33 | 浏览:802 | 评论:0

  12月16日日本大选,日本保守旧势力的自民党重新执政,自民党领袖安倍晋三大力提倡的无上限量化宽松措施势必箭在弦上,巨额的流动性可能会扰乱全球其他中央银行的步伐,而目前处于悬崖边的日本经济,会陷入怎样的局面呢?

  过去20年来,日本政坛波涛汹涌,20年间总共换了16位首相。扣除掉小泉纯一郎由2001年4月26日至2006年9月26日的五年半时间,其他15位首相平均任期仅有一年,本次的日本选举不但有高达12个政党参选,情况异常混乱,选举结果不但事关日本未来政治倾向,更牵动着日本与中国在亚洲的地位之争,甚至背后还隐藏了美国势力重返亚洲的谋略。

  安倍晋三曾在2006年9月26日至2007年9月12日间担任日本首相,他是第一位于第二次世界大战后出生及日本战后以来最年轻的首相。就任一年内,内阁争议不断,2007年7月安倍领导的自民党于参议院选举中落败,即使是之后进行的内阁改组,也无法挽回日益下滑的支持度。同年9月12日安倍晋三基于政治现实,政令无法顺利执行,而突然宣布辞去内阁总理大臣一职。安倍请辞后,又在2008年重返日本政坛。2012年再度参选自民党总裁并获胜,成为自民党成立以来首位回任的总裁,更随着12月16日国会选举,成为日本历史上首位回任的首相。

  日本除了政治的纷乱,经济上也同样糟糕。日本内阁府公布的数据显示,排除物价变动因素后,二季度实际国内生产总值(GDP)年率为负增长0.1%,三季度GDP则为负3.5%,再次印证了日本经济的节节衰退。日本内阁府更是对国内整体经济形势的描述,从“趋弱”下调为“表现疲软”。另受欧债危机、国际经济增速放缓等因素影响,日本所倚重的出口也受到很大打击。为此,日本政府在日前才刚推出新一轮高达8800亿日圆(约116亿新元)的经济振兴计划。

  剖析安倍晋三的政见,其大力提倡的无上限量化宽松措施,将对日本经济的未来产生深远影响。日本是最早实施宽松措施(QE)的国家,但由于日币不具备美元相同的刚性需求,因此成效一直有限。有一派论调则是认为,因为规模不够。日本央行目前资产负债表为159万亿日圆,总额虽小于美联储的2.86万亿美元(约3.49万亿新元),欧洲央行的3.03万亿欧元(约4.86万亿新元),但佔其 GDP的33%,比率大大超过美国的19%,欧元区的26%。一旦日本央行真的实施无上限QE策略,日币流动性将大增,日圆将可能大幅贬值,短期或会有助于日本出口,甚至走出目前的通缩;但在目前全球终端需求不足的情况之下,如此一来将会直接影响到其他发达经济体。

  美国这一轮的经济复苏中,出口带来了一定动能;而出口之于欧债危机中的德国经济,也是带动其发展的重要因素。日圆若相较美元、欧元贬值,可能会打乱美、欧的经济复苏步伐。美联储、欧洲央行可能再度竞相扩大资产负债表来让货币走弱,以达到刺激经济的功效。如此一来,巨额的流动性在未来可能让全球陷入超级通货膨胀的阴影,各国竞相让货币贬值,也可能对传统亚洲或其他新兴国家以出口为主的经济增长模式带来挑战,稍有不慎,全球货币战争将一触即发。

  当前,日本经济的泡沫化、人口老龄化,再加上产业创新失去先机,更是生产力无法提升带来经济成长受限的最佳范例。日本目前已经陷入所谓第三个失落的十年,1980年至1990年期间平均GDP增长高达4.5%,自1992以来的20年,平均却只有0.7%。日经指数在1989年曾经创下3万8900的高点,随著泡沫的破灭一路滑落,2000年虽曾因科技股的泡沫,一度来到2万点,但目前仍在9000点上下浮沉。

  沉疴已久的经济,主因来自人口老龄化带来的生产力下滑,货币政策难以彻底解决此一结构性问题,民间财富是支持日本社会目前尚称稳定的状态。随着经济不断恶化,压力将逐步渗透日本社会,在内部压力无法有效释放,极端政治势力的兴起乃属正常。日本目前经济、政治均处于悬崖边上,稍有不慎,将可能牵动地缘政治因素,殃及亚洲及全球,宜密切关注未来发展。

日本——陷入衰退 危机四伏(冯武勇)

2012年日本经济在经过第一季度的短暂复苏后,第二、三季度连续出现负增长,重新陷入技术性衰退。

由于少子高龄化的人口结构性影响,日本经济内需乏力,外需对其经济表现影响很大,欧债危机、美国“财政悬崖”以及中日关系恶化均对日本出口带来很大冲击。此外,核电等能源政策的变动对日本企业经营和国际收支经常账户可能持续带来沉重压力。
从当前看,受制于政府财政状况,日本在财政政策方面可作为空间有限,即将上台的日本新政府可能对日本央行施加更大压力,试图通过货币政策帮助日本经济摆脱困境,但这容易引发日本国债信用被大幅下调等风险。
连续两季收缩 陷入技术衰退
受海外经济低迷影响,日本经济急速恶化。日本政府本月10日发布的修正数据显示,今年第三季度日本国内生产总值按年率计算下降3.5%,第二季度经济从原先的小幅正增长修正为按年率计算下降0.1%,这意味着日本经济连续两个季度出现收缩,陷入技术性衰退。
今年第四季度,日本经济状况也不乐观。彭博社对多名经济学家的调查显示,第四季度日本经济将继续收缩,下降幅度为0.4%。这意味着今年日本经济除第一季度按年率计算增长4.7%外,其余三个季度持续收缩。
日本经济智库大和总研在最新一期宏观经济报告中指出,12月最新经济数据显示,日本经济自今年3月到顶后实际已经进入衰退局面。
日本内阁府本月7日将景气基调下调为“恶化”,这是日本政府时隔三年半首次将景气基调判定为“恶化”。内阁府还指出,景气后退有可能长期化。
财政效果有限 寄望货币政策
为刺激经济,日本当局今年在财政和货币政策上双管齐下。但受制于公共债务状况和内需低迷,财政政策效果有限。而日本央行在货币政策方面尽管连续推出大规模宽松措施,但与美联储相比仍显得谨慎。
今年7月,日本政府出台旨在促进经济可持续增长的“日本再生战略”,提出今后将重点投资节能环保、健康医疗和农林渔业三个领域,同时加大对中小企业的政策支持力度。根据这一战略规划,2011年“3·11”地震以后的五年间,与重建相关的政府公共支出将达19万亿日元(约合2261.6亿美元),相当于日本年度国内生产总值的4%。
但“日本再生战略”在落实上缺乏具体路线图。为此,日本政府在10月和11月接连出台规模约4226亿日元(约合50.3亿美元)和8803亿日元(约合104.8亿美元)的紧急经济对策,以应对日本经济进一步下行风险。
不少经济学家指出,紧急经济对策其实是把“日本再生战略”中一些项目投资提前到位而已,且防灾等项目着眼长远,当下拉动经济效果非常有限。
日本政府实际上将希望寄托在央行的货币政策上,不断施加压力要求央行进一步增加流动性。今年2月,日本央行引入1%的通胀目标,并连续出台货币措施。今年9月、10月,央行连续出台新的货币宽松措施,这也是日本央行时隔九年再次出现连续两个月出台货币宽松措施的做法。在10月的货币政策会议上,日本央行与政府联合发表携手克服通缩状态的声明,向市场显示央行以货币政策控制经济下行风险的决心。
实际上,在连续采取购入国债等货币宽松措施后,日本央行资产已膨胀到历史最高点。该行本月12日公布的最新数据显示,截至12月10日,日本央行总资产余额创新高,达159.6812万亿日元(约合1.8998万亿美元),其中仅国债资产就有113.7214万亿日元(约合1.35万亿美元)。
即便如此,日本政界还是不满意。赢得日本众议院选举即将出任首相的自民党总裁安倍晋三反复施压央行,要求其效仿美联储将通胀率目标提高到2%至3%。安倍还警告将修改《日本银行法》,以削弱央行的独立性。
现任日本央行行长白川方明属于金融鹰派,非常注重央行的金融和财政纪律,他公开驳斥安倍的上述想法。但是,白川的五年任期将于明年4月结束。由于央行行长人选需经政府推荐和国会批准,预计下一任行长将由持更积极货币宽松立场的人士出任。
明年短暂好转 未来危机重重
日本经济学界主流意见认为,随着海外经济复苏以及日本因2014年大幅提高消费税率而提前释放购物需求,2013年度日本经济有望复苏。据日本五家民间智库预测,日本2013财年(2013年4月到2014年3月)实际国内生产总值增长率平均值为1.5%。
大和总研首席经济学家熊谷亮丸认为,未来日本经济的风险要素主要包括:欧债危机继续加深、日中关系持续恶化、美国跌下“财政悬崖”、地缘风险等导致的原油价格上升和日元汇率持续高企。
受日元走强、欧洲需求增速放慢以及中日关系受损影响,日本经济增长的主要拉动力出口企业都在苦苦应对利润减少的困境。大和证券12月6日公布的统计显示,日本除金融业外的199家主要企业,将2012年度整体经常利润预期增幅大幅下调为6%。覆盖日本经济的27个行业中,有20个行业下调了经常利润预期,与外需关系密切的电机、汽车、综合商社等下调幅度尤其明显。
影响日本今后经济走向的另一因素是消费税提高。日本国会今年6月表决通过了提高消费税法案。根据这一法案,日本政府将于2014年4月把消费税税率从现行的5%提高至8%,并于2015年10月进一步提高至10%。
 在日本经济构成中,个人消费约占六成,提高消费税后消费欲望下降将不可避免地影响整体经济表现。SMBC日兴证券的测算显示,消费税率提高导致的提前消费将把2013财年实际国内生产总值增长率上推1.4个百分点,但到开始实施8%消费税税率的2014财年,耐用消费品需求的大幅减少将使当年国内生产总值增长率减少1.8个百分点。安倍在众议院选举竞选中反复表示,如果经济不景气,自民党上台后将考虑调整提高消费税税率的日程。
此外,一些市场人士与金融机构担心,安倍上台后如果采取激进的货币宽松措施,可能最终影响到日本国债的市场信用。这些人警告,一旦长期国债收益率快速上升,在全球金融市场动荡之际,日本版债务危机可能不期而至,这将给日本经济和金融市场带来灭顶之灾。
相关栏目:『学人动向
孙亚夫:新发展格局下两岸关系发展路径与前景 2021-10-20 [25]
秦春华:为什么中国基础教育强、高等教育弱,而美国却正好相反? 2021-10-23 [35]
祝贺!张锋教授、何志刚教授、方羽满教授当选美国医学科学院院士 2021-10-20 [293]
美国中情局"中国行动计划"再受挫 田纳西大学希望胡安明回任终身教授 2021-10-17 [121]
黄奇帆最新演讲:中国的发展战略会出现什么样变化? 2021-10-15 [251]
哈佛大学辛克莱博士:“衰老是一种疾病”,是可以治疗的 2021-10-15 [259]
王缉思 | 国家终极政治目标应该是:安全、财富、信仰、公正和自由 2021-10-13 [149]
郭英剑:众多中国高校擅自将专硕学制“二改三”,到底错在哪里 2021-10-13 [143]
密歇根大学华裔教授盛宗亮两次获普利策奖 却被控种族歧视遭停课 2021-10-10 [273]
Facebook前华裔女数据科学家张学菲愿意去国会就前雇主所作所为作证 2021-10-12 [247]
相关栏目更多文章
最新图文:
:《2019全球肿瘤趋势报告》 :阿尔茨海默病预防与干预核心讯息图解 :引力波天文台或有助搜寻暗物质粒子 :Sail Through the Mist - SoCal Innovation Forum 2019(10/5) 游天龙:《唐人街》是如何炼成的:UCLA社会学教授周敏的学术之路 :“为什么海外华人那么爱国,但是让他回国却不愿意?...“ :学术出版巨头Elsevier 彻查433名审稿人“强迫引用”黑幕 :中国336个国家重点实验室布局
更多最新图文
更多《即时通讯》>>
 
打印本文章
 
您的名字:
电子邮件:
留言内容:
注意: 留言内容不要超过4000字,否则会被截断。
未 审 核:  是
  
关于我们联系我们申请加入后台管理设为主页加入收藏
美国华裔教授专家网版权所有,谢绝拷贝。如欲选登或发表,请与美国华裔教授专家网联系。
Copyright © 2021 ScholarsUpdate.com. All Rights Reserved.