面对经济复苏乏力的困局，近期中国舆论再次出现是否应该推出新版“4万亿元（人民币）”刺激经济计划的讨论。

　　中国今年第一季经济增速7.7%，低于市场预期，不仅低于去年同期的8.1%，还低于去年第四季的7.9%。4月份生产者价格指数（PPI）较大幅度下跌，显示出实体经济疲弱态势在延续。4月份汇丰和官方采购经理指数（PMI）都呈现下降趋势，说明制造业前景不容乐观，而5月份汇丰PMI预览值已经击穿50%的荣枯线，标志着制造业已经落入了不景气区间。

　　同时，产能过剩加剧，钢铁、煤炭、电力、水泥、化工、新能源等行业出现严重的产能过剩。由此带来银行业的不良贷款已经呈现连续六个季度的攀升且势头不减，特别是以地方融资平台为主的地方债务风险凸现出来，以及影子银行风险正在密集爆发，整个金融风险呈现上升趋势。

　　与此同时，在经济增速放缓情况下，由于产能过剩和人民币升值导致外汇占款增速较快，使得国内通胀又有抬头迹象，而就业形势又面临历史最艰难时刻。

　　在以上背景下，国际社会一股看空中国经济金融的潮流正在涌动。惠誉和穆迪先后下调中国主权信用评级后，无独有偶，近期众多国际机构开始了新一轮唱空中国的“大戏”。截至5月21日，包括标普、美银美林和摩根大通在内的15家金融机构下调了中国经济增速预期。

　　世界银行、国际货币基金组织（IMF）此前也下调了中国经济增速。高盛清空了中国工商银行的持股，浑水公司开始做空内地中资银行股。欧美一些重量级专家也都不看好中国经济。这么大规模的国际机构和人士看空中国经济金融，就是在2008年金融危机时期也是罕见的。

　　2008年世界发生金融危机，中国政府为了抗危机保增长，前总理温家宝在当年11月5日主持国务院常务会议，五天后宣布出台扩大内需十措施，确定了4万亿元投资计划来刺激经济。

　　从三驾马车分析，出口受到人民币升值、欧美日不断发起对中国贸易制裁等因素影响，恢复以往“雄风”已经很难。启动消费受各种制约因素较多，是一个较长期的过程。中国经济长期依靠政府主导的大投资模式导致的产能过剩，以及地方债务等金融风险已经密集显露出来，已经没有可持续性。但是，不可否认，这种投资模式应对经济急速下滑确实具有立竿见影的效果。

4万亿计划起立竿见影效果也暴露出问题

　　那么，面对当前堪比2008年金融危机时期经济下行压力增大的局面如何办呢？是否再推出新版4万亿元刺激计划呢？这需要客观分析和看待。客观地说，2008年金融危机时期推出的4万亿元计划，虽然现在一些问题暴露出来了，但是，作为应对金融危机的紧急和突发情况，确实起到了立竿见影的效果。同时，也使得中国基础设施建设迈向一个新台阶，比如：高铁项目的实施，对于缓解新时期交通客运瓶颈制约起到了巨大作用，也拉动了国内需求。

　　从中国基础设施特别是广大农村基础设施、公益公共项目、城市环境保护、交通、娱乐、健康设施建设等看，如果推出新版4万亿元计划，不是没有项目可投资。投资潜力巨大的广大农村和城市基础设施、公共项目、交通运输等项目完全可以吸纳新版4万亿元投资计划。关键在于谁主导新版4万亿元投资计划。政府主导的4万亿元投资计划已经暴露出许多问题，包括产能过剩、地方融资平台金融风险、贷款风险以及严重的腐败现象。

　　如果需要推出新版4万亿元投资计划的话，必须由过去政府主导转变为社会民间资本主导投资，激活社会民间资本是正途。否则，面对经济下滑局面，出口、消费都不给力，投资也大幅度下降，经济急速下滑怎么办呢？必须让社会资本、民间资本接力政府主导的大投资退出后下降的拉动力。

　　激活社会资本、民间资本投资、刺激国内居民消费必须依靠深化改革，向改革要发展红利，通过改革投融资体制和分配制度等激活社会资本投资、把国内居民巨大消费潜力挖掘出来。已经到了采取壮士断腕之决心，下决心割舍自身利益、下决心挑战既得利益、实施大幅度减税降费，向整个经济细胞和生产要素释放红利、大胆让利的时候了。否则，实体经济、实体企业，消费主力军的中低收入者的消费能力就不可能启动调动起来、刺激起来。政策层面尤其是财政政策层面要充分发挥其稳增长、促就业的宏观调控作用。

　　政府部门迅速规划一批包括高铁、城市地铁、机场、农村基础设施项目等向社会公开公布，向社会资本、民间资本和私营资本完全开放，明确包括税收、土地、信贷扶持、准入政策等一系列超优惠政策，吸引社会资本、私营资本进入投资。启动由社会资本主导的新一轮投资计划。

　　大大降低民间资本资金兴业创业门槛，对于兴办小微企业、公司不妨取缔一切羁绊、不要任何门槛，三年内不征收任何税费，三年到五年减半征收税收。把百姓创业积极性调动起来，激活百姓手中储蓄用于创业投资。

　　只有彻底激活潜力巨大的民间资本资金，激活13亿人口蕴藏的世界无以伦比的消费潜力，中国经济才能渡过此次难关。