本系列的前四则谈论了人口规模演化对经济生产的影响，人口的变化不但是生产投入最重要的要素，更关系着产出目的和成果分配。这里先对中国的发展做个一般性的预测：开放和市场化发展到今天，中国人能在“否极泰来”中继续进展呢还是很快滑落回到“泰极否来”，同城镇化的进程怎样互动关系极大，具体来讲，关键在于贫二代和城镇化的关系。

　　新近的两大新闻替我们带来了讨论这层关系的契机。英国王室添丁，诞生了温莎家的第四代小王子小乔治，和美国汽车城破产，则颠覆了全世界对合约承诺的一些看法，这个事件从相反的视角给我们以启发。眼下国内民众的关注，似乎集中在“富二代”的惊人不肖，但是矛盾断裂发生在贫二代的危险，实际上要大得多。大城市可以破产，地方政府的债券可以打折，但是退养人员的健保和退休金，还有市民们，也能被“清盘”么？对我们有何预示的意义？先来谈后者。

　　底特律以汽车城（Motown）闻名全球，由于市场条件的变迁加上市政管理的胡乱而急剧走衰，过去十年间它流失了约20万人，原本近百万居民（曾经高达180万）现在仅剩下不足70万，其中领退休金和健保福利的人数倒超过了20万。所以市政府的收入（全部来自税收，美国的各级政府和新加坡或中国的不同，几乎没有生利的单位）有40% 必须用来支付退保福利或偿付债息。仅公务人员的退休金一项就吃掉了全部的物业税金，而市民的税负，所得税加上物业税，已是密执安州里最重的。市政建设在萎缩，公共服务更是捉襟见肘。不但学校教育遭裁撤，连治安都大成问题。过去十年里底特律的警员力量被裁减掉40%，沦落为美国最不安全的城市，对报警的响应要拖延60分钟，而美国都市平均的响应速度才11分钟……

　　提出破产申请（Chapter 9适用于政府等机构）在美国的大城市，这么多年还是首例。底特律市无法支付的到期欠债，目前亏空已超过了180亿美元，用法律程序把利益相关人拖到一起谈判，迫使他们进行妥协。好比一个烂疮出了脓，能不能有希望收口痊愈？一个观察是，底特律市已无可能靠本身的能力来解决巨亏。但要州政府和联邦政府提出救助方案之前，底特律市的债权人——市政债券的持有者和退保福利的领取者必须先承担相应的亏损，否则救助不啻是在开方便之门，让地方政府通过破产来出清烂帐。

　　两类债权人的性质很不相同，前者总以为偌大城市不可能倒，贪图高的风险溢利而无视高的倒债风险；后者总以为政府的养老健保承诺不可能减，组成工会有进无退地争。而政客们为谋取权位竞相取悦选民，用空口承诺来相互误导，则是城市胡乱管理的根子。我们不难想见，第一类债权人还比较容易摆平，打个折扣清偿，债信降级日后再发债难度大些而已；第二类债权人更难应对，对他们的债权——退休金和健保的承诺是无法取消的，至多对后来入行的公务员缩点水而已，这个包袱政府还得长久扛下去。

　　底特律问题发作了，美国面临同样困境的城市是所在多有，费城、芝加哥等大都市也在岌岌可危，加州及其在湾区巴克莱加州大学近旁的奥克兰市，情况都很糟糕。它们和中国城市有何联系，对我国的城镇化有什么启示？

　　我们的国情和美国的千差万别，但一个实体财务发生困难以至于破产的逻辑，差别不会太大，都是收入不抵支出导致无法支付欠债。我们的各级地方政府，财政入不敷出的状况非常普遍。虽说属下有企业可营收，有土地可卖，但是扩张过猛，大半靠的是向银行举债。发地方债尽管颇有限制，但由旁门左道融资的风险（所谓“表外的”）的规模和烈度，更其扑朔迷离。而所投资的项目，自吹自擂的效益能否兑现，极存疑问。于此相对的，是社保基金承诺要长期兑付，缺口却正与时俱增。而最为关键的一点，是中国的各级地方政府无从破产，也就是说，风险是无法被隔离在局部的。所以无论支付危机缘何而起，最终的债务人都将是中央政府，这是非常要命的。