上海自貿試驗區金融試點方案終於出爐，大陸央行提出，將在自貿區探索投融資匯兌便利，著力推進人民幣跨境使用，穩步推進利率市場化，深化外匯管理改革。

　　其中，關於個人資本項下開放步伐最大。自貿區內符合條件的個人將獲准進行包括證券投資在內的各類境外投資，代表區內個人投資將不再受QDII限制，可自由對外投資。

　　上海自貿區兩個月前上路時獨缺金融改革內容，人行二日在官網公告「關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見」（以下簡稱「意見」）就是眾所期待的金融改革內容，但「意見」沒有提到時間表。

　　「意見」共計卅條，主要涉及：創新有利於風險管理的帳戶體系、探索投融資匯兌便利、擴大人民幣跨境使用、穩步推進利率市場化、深化外匯管理改革等幾個面向。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委接受財新網訪問時表示，「意見」中開放尺度最大的政策，是允許自貿區內個人在區內獲得的收入可向境外進行包括證券投資在內的各種投資，這意味著區內個人可不再受到QDII限制而自行進行；另外，個體工商戶也可向境外放款。

　　所謂「QDII」，即合格境內機構投資者制度，是大陸在人民幣還不能自由流動、資本市場未完全開放下，透過投資額度審批，有條件開放境內機構投資境外資本市場的一項特殊安排。截至今年十一月底，大陸國家外匯管理局共批准一百一十四家機構的八百一十三點八二億美元投資額度。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張斌認為，總體上看，「意見」與人行推動資本項目開放的大方向相符。大陸目前面臨的問題是流入太多，流出不多，這對貨幣政策操作已造成壓力。

　　他表示，目前大陸對合理的資本流出管得太多，現在希望先從個人直接境外投資進行試點，然後再逐步放開。

　　此外，根據「意見」的相關安排，外資未來在區內設立機構，將可享有的好處包括：可進入上海地區的證券和期貨交易場所投資和交易，這相當於開放區內企業的QFII（合格境外機構投資者）額度；區內企業的境外母公司可在境內發行人民幣債券，相當於將「點心債」或「寶島債」從香港、台灣移到上海；此外，還可從境外融入本外幣資金。

　　不過，人行強調，將堅持以「風險可控、穩步推進，適時有序組織試點」為原則，對於「意見」的具體改革條款，「成熟一項、推動一項」，人行也會儘快制定相應細則後再行實施。