《白皮书》建立在对中国资本市场需求的深刻理解之上

《白皮书》用很大篇幅和编排上很显著的位置，阐述了ChinaLedger对中国资本市场应用区块链技术的需求。在这一部分里，考虑到资本市场主要业务场景之间共性大于个性的现实，《白皮书》没有采用罗列方式来枚举可能的业务场景，而是采用抽象方式，从发行、交易、清算/结算到行权/交割等各个业务环节，再到法律与监管环境的具体要求，均进行概括性的阐述。这样的做法有利于把与平台建设和应用推进相关的业务需求依据清晰地整理出来，以利于做出相应的架构性、战略性决策。

在对业务需求进行深入分析的基础上，《白皮书》提出了在中国资本市场应用分布式总账技术的推进顺序的“四阶段”建议，即“场外业务→交易后业务→业务沙箱→国际化业务 ”。这样的推进顺序建议，是经过反复斟酌和慎重考虑的。

场外业务是典型的“小生态、全链条、报价驱动、低流动性”市场 ，启动时不会遇到性能瓶颈，法律和监管环境相对宽松，机构的职能边界简单清晰，对于降低IT成本、提升系统/平台的安全性有比较强烈的要求。特别是新建立的场外市场，采用分布式账本技术已经成为一个很现实的选项。多个场外市场以云化部署方式共享分布式总账服务的格局已经露出苗头。所以场外业务必然是我国资本市场推进分布式总账应用的首选。这方面，国际上的案例也可以印证。

交易后业务是全面体现分布式总账技术优势的领域，也是中国资本市场亟待提升效率的“痛点”领域 。这个领域是全球分布式总账应用的必争之地，如能在中国资本市场成功实施，必将对全球区块链在资本市场的应用产生很大的影响。

业务沙箱是允许业务先行先试、范围可控、风险可控的金融特区 ，类似中国的“自贸区”。虽然是国外先提出来的，但中国搞这类试点性的安排更有经验。

国际化业务是各方面进展成熟到一定程度的水到渠成之举，通过区块链提供的跨境价值流通功能促成有重要地缘意义的资本市场跨境互联互通安排（例如一带一路） ，具有重要的战略意义。

《白皮书》建立在对区块链平台最新技术的调研评估基础之上

他山之石，可以攻玉。区块链虽然是一个年轻的领域，但却以密码学、分布式系统、点对点网络作为支撑，以货币金融领域的最大胆实践作为试金石，当得起“博大精深”四个字。

从区块链技术的发展历程看，其技术创新的源头活水和强安全性的实战检验都在社区，所以对于从社区产生、经过社区严苛检验而存活下来、形成一定体量的技术体系，必须真心敬畏，虚心学习，不仅学技术，还要体会技术背后的业务设计及其博弈均衡性考虑。

作为后起的区块链联盟，ChinaLedger的小伙伴们深知充分吸收借鉴区块链领域的创新精华、站在巨人肩膀上才能有所作为的道理，在形成《白皮书》过程中，结合中国资本市场的具体应用需求，对主流区块链技术平台进行了深入的考察。被选中进行考察的对象有比特币、以太坊、比特股、Ripple、HeperLedger和Corda。这六大技术体系中，前四个是技术平台+数字货币+社区三位一体的，后两个是技术平台+业务（特别是金融业务）场景的。这样的选择，兼顾了实际应用背景的丰富程度和技术本身的成熟程度，使ChinaLedger的设计理念和技术决策建立在更加稳妥和安全的基础之上。

ChinaLedger对评估对象的考察，分成10个基本维度，分别是：

（1）领域适用性；

（2）场景适用性；

（3）计算能力完备性；

（4）架构分层合理性；

（5）共识达成机制与效率；

（6）计算与存储效率；

（7）隐私及特权机制；

（8）原生虚拟货币的意义与必要性；

（9）开发与技术支持；

（10）未来发展潜力与动向。

这些基本维度，是任何一个团队在基础协议层面基于开放技术资源打造分布式账本新技术平台时都必须考虑的要素。被考察技术体系在这些维度上的表现和得失，对于ChinaLedger有重要的借鉴意义。

技术评估本身是ChinaLedger的一项独立的工作，相应成果已形成专门的评估报告。《白皮书》对技术评估报告中的结论性文字进行了摘录，作为一个独立的章节。值得指出的是，在技术评估报告接近完成之际，出现了以太坊平台上的众筹智能合约“The DAO”被攻击事件。事件促使ChinaLedger深入反思了现有区块链技术平台在应急处理场合与传统金融机构在运行理念以及法律、监管环境上的巨大差异，也使ChinaLedger开始萌生其独立自主的设计理念。

《白皮书》确立了借鉴-改造-自主开发的三阶段发展战略

ChinaLedger最核心的部分是其第4节“技术路线”。 这一部分是对ChinaLedger重大技术决策和战略安排的一个总的叙述，其中提出的“借鉴-改造-自主开发”的三阶段发展战略，体现了ChinaLedger“立足本土、实事求是、有所作为”的基调。

“借鉴” ，是指在基础账本、合约语言和虚拟机层面首先全面借鉴成熟的技术平台，在其上直接开发POC应用。所谓成熟，有以下几个主要特征：

（1）支持多种资产记账；

（2）支持复杂业务逻辑的表示；

（3）支持引入中心化要素实现隐私和特权等机制；

（4）经历过复杂利益格局和安全格局下的博弈考验；

（5）支持联盟链部署、性能有进一步优化空间。

在借鉴阶段，ChinaLedger将专注于在智能合约层面开发面向POC场景的应用逻辑，对被借鉴的技术平台总体上采取版本跟随策略，不做永久性分叉。

“改造” ，是指在特权机制、隐私机制、资源控制机制等方面打造标准化的智能合约模板，支持中国资本市场共性的本土化需求，特别是合法依规履职运营方面的需求。 《白皮书》对利用智能合约模板来达成合法依规目标的做法，在技术上是可行的，在战略上是主动的。所谓技术上可行，就是这几项需求在技术上恰好都可以通过标准化的智能合约模板来实现，无需在基础账本、合约语言和虚拟机层面动大手术，因此可以在基础平台版本不动或微调的情况下，保证智能合约模板开发的持续有效性。所谓战略上主动，就是一旦我们的发展战略进入“自主开发”阶段时，只要继续有效支持原有合约语言，即可在新的基础平台上全面支持已经开发好的智能合约模板，保证基础平台的无缝迁移。

“自主开发” ，是指在对区块链技术有了更加深入的了解，对中国资本市场的法律监管环境和业务需求有了更加透彻的把握的前提下，按照国家有关的信息安全标准、区块链基础协议标准以及资本市场近期与未来业务所需的基础平台特性，由本土团队自主完成并100%掌控的含基础账本、虚拟机、网络互联、密码学函数库等在内的完整、优化的技术平台。我们期待这个自主开发的版本高度体现中国特色，广泛凝聚业界共识，被国内区块链应用领域特别是资本市场所普遍采纳，并产生与中国国力相称的国际影响。

《白皮书》提出了一批原创的针对性解决方案

《白皮书》的一个重要的特色就是面对中国资本市场的法律和监管环境，提出了包含特权机制、隐私机制在内的一批原创的针对性解决方案。这部分工作，具有重要的现实意义，甚至对于其他国家的资本市场开展区块链应用，也有一定的借鉴价值。

在特权机制方面，《白皮书》的一个主要贡献，就是引入特权账户，经特权账户签发的消息，可停止特定账户、特定产品（合约）、特定市场（合约组）的交易，可通过反冲指令，纠正被错误交易指令“污染”了的价值再分配方案。这些带有中心化色彩机制的引入，可以使市场的一线组织者在面对应急场景时不会因为技术手段的缺乏而无所作为，避免在类似“The DAO”智能合约被攻击时的艰难决策。但是，中心化机制的滥用，也会对市场产生伤害。因此，在正面论述这些机制“依法、合规”的基础上，《白皮书》也介绍了如何通过留痕、分权等措施防止它们被滥用的情形。

在隐私机制方面，《白皮书》提出了基于“中央对手方（CCP）”的双链隐私解决方案。 这个方案的特点是：交易无关方在基于密文的A链上对交易行为进行背书，交易相关方通过CCP在基于明文的B链上对交易内容（含实际对手方）进行背书。行为和内容的分离，使得交易相关方的隐私依法得到保护。而中央对手方本来就被赋予与这个背书行为相当的法律职责，所以所有交易对中央对手方而言是透明的这一点，法律上并没有任何不妥。监管当局可通过B链对所有交易实行看穿式管理，因此其这一项监管职能也可以在技术上完整落地。隐私的进一步分组分割，比如一条A链多条B链等架构，还可支持多机构在云化的区块链环境里建立彼此之间的“隔离墙”，在共享基础服务的同时，彼此隔离关键业务数据。

《白皮书》战略目标的实现有赖于各界同仁的开放式合作

《白皮书》勾画出的战略目标是一项利国利民的长远措施，也体现了国内区块链业界的共同愿望。事实上，在《白皮书》的酝酿和写作过程中，小伙伴们确实得到了各方面同仁的大力支持，也了解到了大家团结协作，携手共赢的迫切需求。《白皮书》庄严宣布了同全国志同道合者携手合作的意向，体现了ChinaLedger的广阔胸怀和大局意识。可以预期，ChinaLedger的后续工作，特别是第三阶段“自主开发”的工作，将在团结合作的氛围中由一个开放而负有使命感的强大的联合团队来共同完成。