乌龙年年有，不如今年多！

任何公司多多少少都会有些问题，有些问题是大公司的通病或是行业通病，但有些问题就暗藏地雷，甚至是大股东不断制造或掩盖问题，这样的公司就要尽量规避。

比如像涉及到股权质押爆仓或债务违约的公司，近期全部爆雷。董事长失联、财务造假、股民索赔、商誉减值、疯狂减持、非标审计报告等等问题也要尽量规避。

正于《焦点访谈》在8月9日说的，上市公司财务造假这一资本市场的毒瘤须严惩，要重罚！投资人更要规避这类公司。

有问题的公司也不是完全不能投资，上市公司的情况也在不断的改变，老问题有可能解决，新问题公司也会不断产生。

（以下仅供参考！投资有风险，买股请谨慎！）

A股上市公司问题名单

516.大族激光：7月17日晚间，深交所向大族激光科技产业集团有限公司发出问询函，要求大族激光回应和披露媒体质疑的“欧洲研发中心”建造多年尚未完工的原因及和工资薪酬余额连年较高两方面问题作出回应。

515.涪陵榨菜：2019中报业绩低于预期，会计事务所是瑞华（暴雷）

514.派生科技：公司实际控制人唐军被抓，公司主要业务是搞P2P、资金链断裂暴雷

513.中科新材：公司实际控制人张伟被抓，股票被ST

512.恺英网络：公司实际控制人王悦被抓，董事辞职

511.博信股份：关于董事、财务总监辞职；公司实际控制人兼董事长罗静、财务总监被刑事拘留

510.新城控股：公司实际控制人董事长王振华被抓（因为猥亵儿童）

508.浪潮信息：配股强融资引股民不满，配股融资还银行贷款；

507.齐翔腾达：引入雪松控股，想玩资本运作，适得其反

506.海南瑞泽：借赛马概念炒作，投研机构和上市公司出报告和利好配合主力出货

505.东阿阿胶：业务单一、东阿阿胶业绩断崖式下跌折射产业乱象 连续提价刺激过度囤货

504.东方金钰：财报有问题，库存玉原石评估值百亿，实际可能一文不值

503.吉药控股：涉嫌忽悠式信披、炒作股价遭深交所问询 吉药控股2019年7.29号开盘跌停

502.茂化实华：实控人夫妻反目？公司管理权或由与实控人有关的另一女士接手

501.辅仁药业：财务帐上17亿现金，却拿不出来6000万分红

500.莱茵体育:主业和体育无关，石化轻纺贸易业务占比90%，毛利率一路下滑，扣非净利润不稳定，客户和供应商错综复杂，大股东全部质押，15 年股灾期间随意停牌。

499.隆鑫通用:大股东全部质押，15 年股灾期间随意停牌

498.青岛金王:化妆品、蜡烛及工艺制品，毛利率逐渐下滑，15年后收购多家化妆品公司近13亿商誉，目前化妆品占较大营收，经营活动现金流逐年变差，18 年为负值，大股东全部质押，15年股灾期间随意停牌

497.朗姿股份:女装行业，大股东高比例质押，15年股灾期间随意停牌，不合理高送转掩护实控人减持

496.西藏旅游:上市 22年，经营困难，经常亏损

495.三联虹普:锦纶聚合及纺丝整体技术，上市后营收开始下滑，控股股东高比例质押，业绩一般却高送转，涉嫌炒作股价

494.摩恩电气:特种电力电缆，主业利润连续下滑，16年17年亏损，闪电成立的摩恩投资17年盈利达5600万，引来交易所关注后公司选择置之不理，大股东巨额套现

493.东晶电子:石英晶体元器件，12 年以来扣非净利润连续6年亏损，为灯保壳各种卖资

492.山河药辅:药用辅料生产，行业门槛低，竞争对手多，下游药企话语权大，董监高大幅减持

491.飞鹿股份:轨道交通防腐防水涂料，为中车服务，上市仅-年， 七股东齐套现，15 年17年经营现金流为负

490.五洲新春:汽车轴承产品，营收及净利貌似增长，但实际上净利润现金含量却在上市后的两年里逐年下降，上市第二年开始外延并购

489.日盈电子:汽车零部件，小非限售解禁后立马清仓式减持，IPO 募集资金的项目原来本身产能利用率就不足，为了上市而上市（套现? ），后续股东广告减持12%

488.捷顺科技:停车及门禁，财务存疑上市首亏导致闪崩，季度营收及毛利率波动异常，应收预售款反向变动，存货周转率及发出商品异常变动，智慧停车竞争对手小猫索蜂比较强

487.未名医药：18 年计提1.83亿商誉

486.蓝丰生化:商誉8亿，目前业绩不达标，存在减值风险

485.万润科技:部分子公司存在大额商誉减值风险

484.大港股份:收购的标的存在商誉减值风险

483.和晶科技:收购的标的公司业绩下滑存在商誉减值风险

482.中元股份:公司收购世轩科技形成商誉4. 6亿，但世轩科技业绩不达标，不合理高送转掩护重要股东减持，18 年预亏4亿

481.正业科技:公司商誉10亿，占总资产33%，存在商誉减值风险

480.广博股份:公司收购灵云传媒，产生了较大商誉，存在减值风险

479.日出东方:太阳能热水器，公司有较大商誉且存在减值风险，募投项目几经波折，面目全非，上市以来未曾对其固定资产进行过减值，17 年扣非净利润为负。高溢价收购帅康电气，业绩远达不到承诺要求

478.拓维信息:商誉21亿，占净资产60%以上，18 年预计亏损10亿，主要系商誉大额减值影响，不合理高送转掩护重要股东减持

477.华鹏飞:商誉10亿，占净资产60%以上

476.掌趣科技:商誉54亿，占净资产60%以上

475.聚力文化:前身帝龙文化，商誉32亿，占净资产60%以上.不合理高送转掩护重要股东减持，18年大幅下修业绩预期，预盈4亿变亏损20亿

474.数知科技:商誉63亿，占净资产60%以上

473.任子行:商誉8.5亿，占净资产60%以上

472.三五互联:商誉6亿，占净资产60%以上

471.科达股份:商誉40亿，占净资产60%以上

470.深圳惠程:城乡配电相关产品，14年至今营收不断F滑，净利开始亏损，商誉12亿，占净资产60%以E,原始股东不断减持退出，16年中大股东变更，之后更是无心经营，开始搞资本运作，拟并购标的估值严重不合理被深交所问询

469.开元股份:商誉14亿，占净资产60%以b，

468.大晟文化:商誉13亿，占净资产60%以上；

467.佳云科技:前身是明家联合，商誉15亿，占净资产60%以上，不合理高送转掩护重要股东减持

466.全通教育:商誉14亿，占净资产605%以上，不合理高送转掩护重要股东减持，瞎并购涉嫌利益输送

465.康旗股份:商誉23亿，占净资产60%以上

464.文化长城:商誉16亿，占净资产60%以上

463.科斯伍德:商誉占净资产60%以上

462.凯利泰:商誉15亿。占净资产60%以上

461.迅游科技:商誉22亿，占净资产60%以上

460.联创互联:商誉32亿，占净资产60%以上，不合理高送转掩护重要股东减持，18 年预亏17亿

459.博晖创新:商誉8亿，占净资产60%以上，不合理高送转掩护重要股东减持

458.立思辰:商誉41亿，占净资产60%以上，18年亏损12亿

457.紫天科技:商誉9.8亿，占净资产60%以上

456.量子生物:商誉16亿，占净资产60%以上

455.久其软件:商誉16亿，占净资产60%以上

454.杭州高新:商誉占净资产60%以上

453.高伟达:商誉9亿，占净资产60%以上

452.宜华健康:商誉21亿，占净资产605%以上

451.力源信息:商誉23亿，占净资产59%

450.蓝色光标：A股并购-哥，商誉47亿，减值风险大

449.大商股份:传统商超，高商誉，减值风险大

448.亚泰集团:高商誉，减值风险大

447.五矿稀土:高商誉，减值风险大

446.华讯方舟:商誉占净资产60%以上.减值风险大

445.银江股份:重组老司机，业绩承诺纯属忽悠，赔偿责任人集体赖账，大股东高比例质押股票，高商誉，减值风险大

444.沃森生物:疫苗行业，长生前车之鉴，并购多商誉高，减值风险大

443.雷柏科技:生产键盘鼠标等，13年底并购，股价飞涨后14年中大股东减持套现，且没有及时披露，14 年底再次并购，15 年夸大商誉减值亏个底朝天，16 年确认不存在的营业外收入实现业绩暴增，高商誉，公司乱搞，减值风险大

442.赣锋钾业:高商誉，减值风险大

441.濮耐股份:工业高温领域耐火材料，行业存在产能过剩、无序竞争、回款困难等不利特征，16年亏损，高商誉，时不时进行减值

440.锦富技术:高商誉，减值风险大，股东大比例质押，15 年股灾期间随意停牌

439.兖州煤业:高商誉，减值风险大

438.二六三:高商誉，减值风险大

437.英飞拓:安防行业，行业高速发展，公司却越来越差，10年底上市，11 年业绩大幅下滑，12 年开始亏损，11 年以来多次并购形成高商誉，并购标的全是歪瓜裂枣，大股东各种减持，17 年初对16年业绩由盈利下修为大幅亏损

436.吉艾科技:财务造假，忽悠式重组，高商誉，减值风险大，大股东清仓式减持

435.勤上股份:原勤上光电，高商誉，减值风险大,业绩很差，不合理高送转掩护重要股东减持，18 年大幅下修业绩预期，预亏12亿

434.天龙集团:水性油垦，2010 年上市，上市后营收稳定增长，但是扣非净利润仅为零头，12年以来各种行业内外高溢价并购，形成高商誉，限售解禁-一到期大股东就进行高送转套路大减持13亿（占当时总股本16. 5%）

433.山东矿机:煤炭机械设备公司，下游为煤炭行业，上市后不好好经营主业，募集资金多次变更，玩转各种套路和概念，还跨界并购游戏公司，员工涉嫌侵占应收账款反映内控不行

432.金龙机电:曾经号称创业板权重白马股，14 年及17年高溢价并购，业绩承诺有问题，涉嫌掏空上市公司，17年开始炸雷，炸雷之前账面营收及净利都不错，但扣非净利润16年开始亏损，17年亏损，18年预亏22亿，亏损超市值，大股东股份全数质押

431.一汽夏利：13 年开始扣非净利润连年亏损，在此情况下16年把最赚钱的子公司-汽丰田卖给控股股东，17年亏损18年三季度亏损卖资产29亿避免ST

430.南宁糖业:糖业存在周期特点，增产降价减产涨价，糖业缺乏品牌溢价,糖原料成本占销售价格60%以上，缺乏弹性，公司扣非净利润自12年开始连续5年为负，资产负债常年处于70%以上，17年亏损，18 年亏损13亿，资产减值商誉减值导致

429.华电能源:黑龙江燃煤供电企业，受煤价影响较大，17年亏11亿18年亏9亿

428.海马汽车：17 年亏损10亿，18年亏 15亿左右

427.金山股份：17 年亏损9亿。18年亏8 亿左右

426.中孚实业：17 年亏损，18 年亏近20亿

425.惠天热电：17 年亏损，18 年三季度亏损，四季度通过转让子公司股权扭亏为盈

424.长江投资：17 年亏损，18 年亏损5亿

423.安凯客车:利润靠补贴，受新能源补贴政策影响较大，17年亏2.3亿，18年亏8亿

422.航天机电：17年亏损，18 年三季度亏损，四季度通过转让股权实现扭亏为盈，扣非仍大幅亏损

421.美丽生态：A股老司机经常ST，原名深华新，95 年上市，原主业天然气设备销售，现主业为园林绿化，具有建筑施工行业的普遍特点。高存货（已完工未结算）.高应收、高负债率、现金流緊张及收入舞弊风险较高，15年底高溢价并购重组,随即16年商誉减值1亿，14年至16年现金流净额为负，偿债压力大，17 年三季度存货应收及商誉占总资产78%，17年亏损10亿（17 年商誉大洗澡减值7亿），18年亏损6亿，公司高管频繁变动，被监管层各种问询，控股人发生了变更

420.先锋新材:高分子建筑遮阳材料，17 年亏损近2800万，18年亏损扩大至2.3亿,大股东大幅减持

419.申华控股：17 年亏损近6亿，18年三季度亏损，四季度通过卖股权实现扭亏为盈，扣非亏损8亿左右

418.东方网络:原先是广陆數测，测量仪器制造行业，上市后业绩- - 直不温不火，13 年跨行业并购转型，进入文化传媒硬件行业，16 年继续高溢价井购进入影视传媒行业，井购类似华谊套路，17年亏损，18 年亏损

417.成飞集成:锂电池占比80%，主要用f新能源客车，在锂电池处F行业最气时公司却在17年亏损，18年受补贴政策影响亏损更是扩大；19年3月披星戴帽

416.莲花健康:曾用名莲花味精，98年上市，主业味精，08 年以来味精行业一直处于产能过剩，莲花10年开始下滑，10年至11年扣非连亏，合计亏损高达24亿。11 年莲花占中国1/6份额，之后开始下滑，公司一直处于保壳局面中，14 年中实控人变更，河南地方国资退出（变更前提条件是不得裁员5000名员工，17 年公司薪酬支付1.2亿，其中正常人员支付2300万，剩余9600万为内部退养，停薪留职，待岗等薪酬支付），15 年至18年折腾资本重组失败，17 年亏损1亿，18年亏损3亿，18年7月革事长辞职

415.南京化纤业务受环保督察影响，17 年亏损，18年三季度亏损，四季度通过处置子公司股权及收到政府补助实现扭亏为盈，扣非仍亏损

414.字顺电子:液晶显示屏及模具，09年上市，上市后业绩-开始不温不火，12 年开始亏损，18年14亿高溢价收购，14年15年两年亏掉14亿，15 年底中植系介入，16 年扭亏但扣非亏损3.5亿，17年亏损，18年1 月拟200亿收购，18年亏损

413.中原特钢：17年亏损，18 年亏损

412.九安医疗:更改主业为移动医疗解决方案，换汤不换药只为蹭热点，上市前假合资骗取优惠政策，大股东-路各种减持套现十多亿，16年9亿定增项目离奇，高溢价并购没有业绩承诺，主业扣非13年至今直处于 亏损状态，上市 至今累计利润亏损8509万，经营现金流长期为负，存货占比明显高干同行，17年亏损，18年三季度亏损

411.盈方微:移动终端智能家居等芯片处理器，14 年借壳上市，借壳之前，原上市公司经历了暂停上市、破产重组、重组失败等一系列波折，盈方微借壳上市前净利连续三年逐年下滑，结果为了上市承诺不切实际的高业绩，14年大额定增被监管否定，14 年业绩奇差，预测与实际相差甚远结果被处罚，之后管理层诚恳道歉，然而15年年报为无法表示意见，18年实控人股份被全部冻结，17 年亏损3亿，18年亏损2亿

410.中航三鑫：17 年亏损，18 年三季度亏损，四季度通过处置子公司股权实现扭亏为盈,以前业绩也不稳定，曾经被ST

409.天津磁卡：17年亏损，18 年三季度亏损，四季度通过卖地给政府后抓亏为盈，但扣非仍亏损

408.津滨发展：17 年亏损，18 年亏损近2亿

407.标准股份：17年亏损， 18年三季度亏损，四季度通过卖土地给政府后扭亏为盈，但扣非仍亏损

406.风凰股份:江苏地产，17年亏损，18年三季度亏损，四季度扭为盈，但扣非仍亏损

405.康盛文化：18 年大幅下修业绩预期，预亏11亿左右

404.华升股份：17 年亏损，18 年三季度亏损，年度虽扭亏为盈，但扣非亏损仍较大

403.顺威股份:生产塑科空调风叶，12年上市以来净利润开始下滑，高送转掩护重要股东减持，大股东高比例套现6.6亿，大股东涉嫌操纵证券期货市场被刑拘遭遇8跌停，随后大股东部分股权被平仓，公司实控人变的扑朔迷离，17年亏损，18年亏损

402.西安旅游：17 年亏损，18 年三季度亏损，四季度通过转让子公司股权获得收益进而扭亏为做

401.合金投资:德隆旧系，曾被ST，数次易主，皆为折腾，17 年亏损2400万，18年三季度亏损，年度扭亏为盈，盈利400万左右

400.北大荒：阴阳合同，存货跌价巨额计提

399.华创阳安：虚减银行存款，账外账

398.步森股份：虚构银行存款，虚增资产

397.振隆特产：存货异常，第三方回款

396.太化股份：山西国企，虚构贸易，虚增收入，年年亏损

395.中科云网：违规确认收入

394.天业股份：无法审计，立案调查，质押违约，担保违规，借款纠纷

393.南纺股份：南京国企，出口退税，虚增利润

392.鞍重股份：地处辽宁，虚增收入，忽悠式重组

股东全部质押，控股股东资不抵债，所持股份被轮候冻结；

391.猛狮科技：主业持续下滑，信托贷款违约，反复业绩修正，控股

390.胜利精密：牛猫有过预警

389.东山精密：和暴风关联很大，巨额应收款

388.天润数娱：重组有猫腻，进展逾期被监管通报

387.江淮汽车：有雷

386.暴风集团：公司经营持续失血，极度困难；实控人冯鑫被公安机关采取强制措施，以及暴风智能股权转让等事宜

385.恒顺众昇：财务造假，金额巨大，监管处罚

384.登云股份：财务造假，监管处罚

383.惠而浦：重大会计差错，高管频繁调整

382.鹏博士：业绩增长疲软，大幅调减折旧，高管半年内集体减持

381.包钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿

380.鞍钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿

379.中安消：提前变更计提比例，为16年储备大的净利润

378.宏达矿业：信托扎堆

377.郑煤机：13年会计变更，调整应收账款计提比例，虚增利润

376.中洲控股：会计变更，利润虚增，大股东全部质押

375.先河环保：管理混乱，临汾环保事件，3500万收购零收入公司涉嫌利益输送

374.三聚环保：财务有问题，经营现金流为负

373.常山药业：大股东套路减持

372.华北制药：主业亏损，财务猫腻

371.*达：主业亏损，财务猫腻

370.中水渔业：并购猫腻，巨额亏损

369.山东墨龙：套路减持，财务造假，监管处罚

368.保千里：财务造假，现金流一直为负

367.天宇股份：欧洲药管局称生产的药物含有致癌物

366.巨力索具：各种减持，业绩下滑

365.通鼎互联：商誉在增加，大股东减持5%以上

364.st中安：商誉在增加，大股东减持5%以上

363.天海防务：商誉在增加，大股东减持5%以上

362.万里扬：商誉在增加，大股东减持5%以上

361.永泰能源：商誉在增加，大股东减持5%以上

360.天舟文化：商誉在增加，大股东减持5%以上

359.大名城：商誉在增加，大股东减持5%以上

358.均胜电子：商誉在增加，大股东减持5%以上

357.海航科技：商誉在增加，大股东减持5%以上

356.冠福股份：商誉不断增大，利润不断下滑，隐瞒高利贷，关联担保输送利益，减持套现9亿，上市第四年开始扣非净利润连续7年为负，以转型为主业

355.华能国际：商誉不断增大，利润不断下滑

354.长园集团：商誉不断增大，利润不断下滑

353.东山精密：商誉不断增大，利润不断下滑

352.维格娜丝：商誉占比净资产超100%

351.炼石有色：商誉占比净资产超100%

350.誉衡药业：商誉占比净资产超100%，36亿减值风险，控股股东质押爆仓，十大股东一半信托，研发人数下降，研发资本化率上升

349.仁东控股：商誉占比净资产超100%

348.长城影视：商誉占比净资产超100%

347.南京新百：商誉占比净资产超100%

346.国美通讯：商誉占比净资产超100%

345.长城动漫：商誉占比净资产超100%

344.凯瑞德：商誉占比净资产超100%

343.st紫学：商誉占比净资产超100%

342.华铁股份：商誉占比总资产超60%

341.中昌数据：商誉占比总资产超60%

340.富春股份：商誉占比总资产超60%

339.星普医科：商誉占比总资产超60%

338.艾格拉斯：商誉占比总资产超60%

337.天夏智慧：商誉占比总资产超60%

336.天润数娱：商誉占比总资产超60%

335.帝龙文化：商誉占比总资产超60%

334.百花村：商誉占比总资产超60%

333.天神娱乐：商誉66亿，占比总资产超60%，现金流很差

332.高升控股：商誉占比总资产超60%，2019年3月和4月分别戴帽披星；大股东全部质押，质押套现20亿用于偿还债务；19年6月控股股东公司申请破产、股权拍卖、高收易以1.3亿的价格拍得5%（5000万股）、用于抵债

331.巴士在线：商誉占比总资产超60%

330.天际股份：商誉占比总资产超60%

329.众应互联：商誉占比总资产超60%

328.天翔环境：近年负债率持续攀升，高负债经营，亏损严重，现金流严重不足，控股股东存在非经营性资金占用，到期债务未能偿还

327.罗普金斯：铝型材的生产销售，行业竞争加剧，上市八年主营无增长，连续三年扣非净利润亏损，经营现金流持续为负

326.兰石重装：无优质资产，经营现金流非常差，靠融资续命

325.益佰制药：商誉虚值该减不减

324.三泰控股：并购不利，商誉巨额减值，现金流持续为负，苟延残喘

323.新日恒力：经营现金流持续为负，并购不利，商誉巨额减值

322.粤传媒：并购对象造假破产

321.纳思达：16年跨国并购，年年并购巨额商誉

320.华锐风电：寅吃卯粮，提前确认收入，16年大幅资产减值，净利暴跌24亿

319.郑州煤电：16年大幅资产减值，净利暴跌5亿

318.st一重：16年大幅资产减值，净利暴跌57亿

317.安源煤业：16年大幅资产减值，净利暴跌20亿

316.神火股份：16年大幅资产减值，净利暴跌10亿

315.中海油服：16年大幅资产减值，净利暴跌114亿，现金流持续下滑

314.星辉娱乐：乱搞并购，虚增利润

313.三维丝：财务猫腻，年报无法表示意见

312.风华高科：财务造假，立案调查

311.尔康制药：财务造假

310. 明牌珠宝：跨行业并购失败，毛利润很低

309. 力帆股份：虚增利润，大股东质押85%，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑

308. 佳电股份：财务造假

307. 亚太实业：虚增收入

306. 大智慧：利润跨期调整；2019年老板张长虹被抓；

305. 嘉寓股份：财务造假，监管部门公开谴责

304. 汇洁股份：董事长内幕交易，监管部门公开谴责

303. 北大荒：财务造假

302. 海正药业：财务造假

301. 联建光电：财务造假

300.天首发展:经常亏损，现金流很差，各种折腾转型，全部失败

299.天圣制药:多位高管接连出事，离职，刑事拘留等等

298.秋林集团:各种问题，铁帽子王

297.罗顿发展:开酒店及酒店装修，近年来持续亏损，经营慘淡，退市边缘

296.恒立实业:主营汽车空调和金属材料贸易，主业连续亏损15年，其中经历了5次变更实控人、3次卖壳、多次重组失败

295.绿庭投资：-直卖地卖子公司卖股票，变卖资产保壳多年

294.慈文传媒:违规减持

293.新华都:福建商超零售，在商超上市公司中业绩指标垫底，主营不温不火，业绩连续五年亏损，一直在保壳边缘挣扎

292.新大洲A:公司主业乱七八糟，各种转型，各种问题

291.庞大集团:控股股东股权质押、冻结，卖资产断臂瘦身，上市以来投资活动现金流超百亿，扣非净利润经常为负。已宣布破产重组。

290.皇台酒业:财务造假，经常亏损。经常戴戴帽，官司缠身，诉讼不断，退市边缘

289.四通股份:潮州陶瓷公司，15年上市至今各种折腾卖壳

288.东方新星:石油化工，上市前业绩不错，上市后几乎面临倒闭，上市三年即卖壳

287.红宇新材:耐磨铸件产品，上市6年利润从未超越上市前，最终卖壳

286.光洋股份:汽车精密轴承，上市后业绩不断下滑，扣非净利润持续下滑，资本运作水份太大，大股东高比例质押，上市四年开始卖壳

285.品瑞股份:原始股东各种减持，业绩-一般

284.太极集团:经常亏损，现金流持续为负

283.华凯创意:股东拟大比例减持，业绩较差

282.思特奇:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

281.康德莱:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

280.迪威讯:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

279.麦迪科技:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

278.诚迈科技:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

277.邦讯技术:股东创投公司较多，拟大比例减持，业绩较差

276.祥源文化:原万家文化

275.博天环境:股东投资公司较多，清仓式减持

274.中天金融:房地产开发，商誉54亿

273.千方科技:商誉33亿，占净资产40%

272.美年健康:体检，营收亮眼是由于频繁外延并购，商誉46亿占净资产67%

271.银亿股份:房地产开发，商誉72亿，占净资产43%

270.中远海控:原中国远洋，商誉59亿，占净资产10%

269.华谊嘉信:营销传播，商誉8亿，与净资产相当

268.当代明诚:影视行业，商誉37亿，与净资产相当

267.金科文化:商誉63亿，与净资产相当

266.引力传媒:商誉5.9亿，与净资产相当

265.亚联发展:商誉8.6亿， 与净资产相当

264.顺利办:计算机应用，商誉42亿，是净资产1.3倍，占总资产70%

263.金字车城:房地产开发，商誉3亿，是净资产两倍，18 年前三季度亏损

262.紫光学大:商誉15.27亿，是净资产11倍

261.山水文化:历史大股东或被判刑或陷入债务危机，上市以来各种折腾，各种转型,都失败，经常亏损:

260.粤泰股份:广州地产，上市以来业绩- - 直比较差，控股股东外债逾期导致持股冻结，高质押，员工持股严重亏损

259.星星科技:生产亚克力手机防护屏（老式手机），依赖诺基亚，业绩下滑，之后各种资本运作，标的公同业绩不达标，商誉较大，大股东全额质押，高管减持，号召员工持股

258.普丽盛:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差

257.香飘飘:奶茶，上市业绩开始变差，增收不增利，扣非净利润开始亏损

256.万泽股份:扣非净利润多年为负

255.闻泰科技:上市20年，几经易主，几次更名，主业无定数，转型时时有，一直未成功，目前资产恶化，300亿并购猫腻太多

254.新宏泰:一上市 就开始折腾资本运作，标的公司估值过高，扣非净利润无增长，经营现金流断崖式下跌，三四股东开始减持

253.吴通控股:一上市业绩就大幅下滑，开始车轮并购，商誉16亿，10 转30打掩护，董监高25次减持套现20亿

252.腾信股份:互联网营销服务行业，业绩变脸，质押爆仓，实控人想转让，连续亏损，存款被冻结，行贿上市，各种折腾

251.首航节能:光热太阳能领域，17年完成40亿融资，结果发展缓慢，业绩变脸，大股东大比例质押面临平仓风险

250.毅昌股份：业绩变脸，不怀好心

249.国光电器：业绩变脸，不怀好心

248.西藏发展：多次涉嫌信批违规，多次隐瞒关联交易，随意更改实际控制人，11.3亿萝卜章担保

247.双星新材：上市以来毛利净利持续走低，扣非净利润越来越少，并购标的各种套路，大股东各种套现

246.冠昊生物：各种题材，再生医学、免疫细胞、健康中国，原股东减持套现15亿，并购标的各种亏损

245.亚星化学：主营化工产品，08年后一路亏损，9年9换董事长，占用资金，立案调查，各种乱七八糟的事情，债务逾期，各种减持

244.蓝帆医疗：商誉65亿，占净资产83%

243.锦江股份：商誉115亿

242.捷成股份：版权运营，内容制作，音视频技术，教育信息化，上市以来持续并购，母公司主业持续下滑至亏损，目前商誉55亿，并购标的精准完成业绩承诺后业绩开始下滑，公司目前高负债，货币资金很少

241.圣莱达：为保壳虚增收入

240.信威集团：关联交易，虚增利润

239.雅戈尔：可供出售金融资产变更为长期股权投资，虚增利润

238.藏格控股：关联交易，虚增收入

237.华信国际：关联交易，虚增收入

236.天广中茂：关联交易，虚增收入

235.龙力生物：表外负债，并购两家互联网公司研发费用资本化，虚增利润

231.凯迪生态：虚增资产，关联交易，虚增利润

230.盐湖股份：业绩大洗澡，虚增利润

229.星期六：业绩大洗澡，虚增利润

228.凯乐科技：2000年上市以来多次变换主业，客户与供应商相同，通过预付账款加存货模式虚增利润，现金流很差，在P2P平台融资，大股东全部质押

227.德邦股份：物流，增速下滑严重

226.路畅科技：经营车载导航，营收下滑，经营现金流持续为负，毛利率急剧下降，净利润大幅亏损，靠短期借款支撑现金流

225.中兵红箭：虚增收入，虚增利润，被证监会通报

224.康得新：货币资金有问题；2019年1月和5月分别戴帽披星；公司老板钟玉被抓

223.济川药业：儿童药有问题

222.览海投资：11年以来扣非净利润持续亏损

221.盛运环保：债务违约

220.金洲慈航：乱搞资本运作，卖出现金牛子公司，买入垃圾公司，审计各种问题，财务造假，巨额商誉

219.珠海中富：96年上市，饮料包装瓶公司，亚洲第一，可口可乐百事可乐怡宝中粮都是其客户。大股东用心掏空上市公司加经营不善，经常亏损经常戴帽，为了摘帽涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，各种财报搞利润，公司现金流很差，负债较多

218.南华生物：上市26年各种亏损各种保壳各种重组

217.中潜股份：扣非净利润15年后持续下滑，子公司多数亏损，18年业绩下滑厉害，开始酝酿资本运作，多个并购标的都是问题多多

216.怡亚通：财务不规范，16年遭深交所处罚

215.朗新科技：为国家电网及相关企业提供产品和服务，高度依赖客户。上市仅一年，净利就暴亏，经营现金流恶化，股权激励条件过于宽松，并购猫腻多

214.顾地科技：主营塑料管道研发生产销售，12年上市后扣非净利润大幅下滑，之后更换大股东，各种资本运作，目前扣非已是亏损，实控人涉嫌信批违规被证监会立案调查

213.威化股份：上市以来经营不稳定，经常亏损，大股东利用并购重组套路减持近9亿，16年17董监高离职，套路重组变更实控人及主业，目前现金流很差

212.北讯集团：通讯配套行业，无线宽带物联，可视指挥，移动会议，乱重组还涉及境外诉讼，高商誉，债务逾期，股东爆仓司法冻结，上市8年利润持续下滑，超额担保

211.宜通世纪：物联网加智慧医疗，债务危机，高溢价转型并购形成商誉7.5亿，结果标的公司问题重重而且业绩下滑严重

210.城投控股：主业地产没搞好没赶上大行情成了鸡肋，靠各种股权投资来当业绩遮羞布

209.千山药机：被深交所点名批评炒作股价，年报不能及时披露

208.罗牛山：扣非净利润亏损，通过财报实现大幅盈利，大股东套路减持5亿元

207.万家乐：董事长失联，主要控股子公司被查封，银行账户被冻结，业务无法开展，人去楼空

206.万向德农：东北农业种子公司，业绩不稳定，现金流差，财报有猫腻，存货减值该减不减

205.康盛股份：上市后业绩不断下滑至亏损，之前并购重组利益输送套现4.8亿，之后想联合中植尝试并购重组利益输送

204.利亚德：并购商誉27亿，业绩虽好但是净利润现金量含量很低，三分之二是纸面财富，存货巨大但是计提比例很低

203.易尚展示：扣非净利润暴跌，巧设子公司，避免亏损ST

202.爱迪尔：珠宝设计销售，扣非净利润持续下滑，高管薪酬大幅提高，各种减持套现，不断尝试并购重组

201.新疆浩源：主营及扣非净利润持续下滑，控股股东全部质押融资开发地产，前期拉涨翻倍是因为画了巨额并购重组大饼

200.南风股份：公司实控人失联，所持股份触及平仓风险，大股东家族连续套现11.69亿，现金流奇差，扣非净利润大幅亏损，并购形成9.47亿高商誉，减值风险很大

199.清新环境：烟气治理，高度依赖国家政策，资本密集型，公司货币资金很少，经营现金流开始为负，利润开始下滑

198.银河电子：机顶盒、智能机电和新能源汽车零部件，三大业务营收与利润下降，利润与现金流变动差异，募投项目变更，9亿并购业绩不达标，商誉减值，高管减持，

197.华闻传媒：97年上市至今3次更名，4次更换实控人，高溢价并购，结果并购子公司纷纷业绩变脸，15年商誉达到了28亿，17年商誉计提7亿损失，控股股东股份被司法冻结触及平仓线被动减持，深交所问询，公司忽悠式回答

196.广誉远：客户即股东，大股东侵占，虚增收入

195.嘉麟杰：东旭系，大股东高比例质押

194.东旭光电：东旭系，大股东高比例质押，商誉28亿

193.东旭蓝天：东旭系，宝安地产转光伏，主营业务发展暗淡，光伏投资容易烧钱，现金流差，净利润差，债务压力比较大，控股股东全部质押

192.雷科防务：每年常规动作，上市公司在收购，控股股东在减持，管理层在辞职，不时改名及出售原主营业务，10年至14年大股东减持19亿，而上市公司创利仅3亿，目前现金流很差，目前商誉达17亿，减值迹象明显，过度使用股权激励

191.西陇科学：多起跨行业并购收效甚微，并购标的业绩非常惨淡，高管更迭频繁，大股东忙于减持及高比例质押

190.创业黑马：控股股东限售解禁大比例减持，营收净利润不断放缓

189.世纪鼎利：上市后业绩不断下滑，并购标的承诺期过后业绩立马跳水，频繁跨界乱并购

188.王子新材：经营业绩不断下滑，总想跨界并购，曾尝试蛇吞象

187.西部牧业：外延并购，子公司经营不善，上市以来利润持续下滑，16年17年18年上半年持续亏损，企业管理不行，流动负债逐年增加

186.龙星化工：大股东全部质押，控股股东累计套现20多亿，无心主业，想搞资本运作

185.华谊兄弟：各种资本运作输送利益，高商誉，股东减持，盈利很差

184.北京文化：上市20年至2010年时扣非累计亏损1.72亿元，各种打监管擦边球资本运作不务正业，近十亿购买空壳公司，大股东套现近十亿

183.康美药业：四度卷入贪腐案件，货币资金有猫腻，存货有猫腻，大股东全部质押

182.坚瑞沃能：2017年巨亏37.3亿，控股股东所持股份被司法冻结

181.神州长城：债务逾期，大股东全部质押且被司法冻结，在柬埔寨项目风险大，虚假工程，大笔预付款流向大股东关联方

180.世纪华通：71亿高商誉，业绩由并购驱动，游戏业务受监管影响

179.达华智能：并购标的皆奇葩，大股东疯狂套现38亿，高管更迭频繁，经营现金流一直为负，应收账款和预付账款历年递增，对外不断投钱，标准骗子公司

178.紫鑫药业：连续财务造假

177.奥瑞德：关联交易，虚增收入

176.华业资本：公司制度不完善，风控体系不健全，转型医疗健康却被被二股东掏空100亿

175.通达动力：主业萎靡，净利开始亏损，各种卖壳失败

174.中南文化：违规担保，实控人违规占用上市公司资金，频繁并购，业绩变脸，商誉计提风险较高

173.中文在线：集体减持，扣非净利润持续为负，商誉计提风险

172.德力股份：扣非净利润持续为负，并购财务造假

171.两面针：主业萎靡，多元化失败，连连亏损

170.奥飞娱乐：各种并购重组，规模大已失控，高商誉，实控人套现36亿

169.印纪传媒：品牌推广及影视行业，大股东套现24亿，质押套现10亿，目前股份被司法冻结（可能是故意的，避免被爆仓），另一位大股东套现10亿，利润都是假的，应收账款不断增加，超高租金租大股东房产

168.奥特佳：公司混乱，银行账户冻结，公司印章和法人章伪造，跨行业大额并购，财务猫腻，扣非净利润开始下滑

167.商赢环球：不停并购重组，99年上市至今现金分红为0，扣非净利润连续亏损

166.瀚叶股份：38亿收购微信公众号

165.中集集团：业务多元，难以预测，估值打折

164.华大基因：业务有问题，没有核心技术

163.露笑科技：新能源及光伏行业，并购标的猫腻太明显，近两年经营现金流为负，负债率攀升，长短期借款均大幅走高，公司有10亿资产涉及抵押质押及冻结，实控人股份全数质押

162.梅雁吉祥：长期没有实际控制人，散户持有，董监高制定薪酬漏洞掏空上市公司

161.伟明环保：有问题，毛利比行业偏高，会计动手脚

160.广汇能源：商誉过百亿

159.鹏起科技：公司及实控人涉及借款纠纷68件，银行账户被冻结还公告不清楚具体原因，不动产被查封，违规担保，发不出工资，股份被冻结，忽悠式增持

158.德新交运：信托扎堆，一上市业绩就变脸，营收净利润都大幅下滑，实控人温州大佬胡成中，也是广东甘化控制人，减持套现

157.华仪电气：股东信托扎堆，公司财务耍猫腻，16年前三季度公司盈利3000万，17年4月公告16年亏损4700万，而且公司未按照上交所规定提前进行业绩变动预告

156.三垒股份：并购形成较大金额商誉

155.广东甘化：玩壳七载，主业频变，净利润持续及经营现金流持续为负，回款慢，行业话语权很弱

154.当代东方：现金流持续为负+高比例质押+连环并购

153.兴源环境：政府生意，现金流持续为负，债务高企，高比例质押

152.利欧股份：业务混乱，虚增收入，董事长内幕交易，23亿收购微信公众号，经营现金流持续为负

151. 亚振家居：16年底上市，18年上半年营收下滑，净利润开始亏损，为近八年首次，近九成子公司亏损

150.新光圆成：捏造23亿扣非净利润

149.四环生物：25年重组专业户，频繁变换大股东，大股东全部质押

148.众泰汽车：65亿商誉，经营下滑，未完成业绩承诺，商誉有减值风险，业务发展远低于预期

147.鸿达兴业：大股东质押爆仓

146.天夏智慧：大股东质押爆仓

145.棕榈股份：现金流持续为负，还巨额收购

144.宁波东力：子公司合同诈骗事件致亏损30亿

143.雏鹰农牧：严重造假；150万头生猪被饿死，2019年7-8月连续20个交易日市值低于面值1元，等待退市

142.金浦钛业：跨界高溢价巨资55亿并购不良资产

141.奥维通信：连续亏损

140.科蓝软件：连续亏损

139.同方股份：连续亏损

138.安彩高科：连续亏损

137.唐德影视：演员各种踩雷

136.伊利股份：跨省追捕，劣迹斑斑，是非不断

135.隆基股份：重资产重周期，受政策影响很大

134.天成控股：近6年扣非净利润亏损

133.银河生物：10年扣非净利润亏损，十年前虚增收入，隐瞒关联交易，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑

132.悦心健康：主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑

131.博瑞传播：主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑

130.人福医药：境外巨资收购标的业务下滑严重，经营现金流持续为负，商誉资产65亿，计提风险很大

129.东方国信：创业板白马股，但大股东质押比例77%及60%，业绩开始下滑

128.新海宜：不务正业，资本运作，开始亏损

127.中电电机：净利下滑，家族集中持股，连续送转，套路减持

126.獐子岛：财务造假

125.双环科技：连续大亏损

124.湖北宜化：连续大亏损

123.台海核电：关联交易，虚增收入；19.8月1日早间，台海核电开盘下跌，一度跌近7%。消息面上，台海核电昨日因分红延期收到交易所的问询函，市场猜测台海核电是否会像辅仁药业那样没钱分红，从而引起后续一系列惊雷。

122.江南化工：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差

121.盾安环境：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差

120.神雾节能：虚增收入

119.神雾环保：虚增收入

118.抚顺特钢：虚增资产，立案调查

117.洲际油气：乱并购，乱投资，扣非利润连亏五年

116.金一文化：大股东质押84%，扣非净利润下滑严重，经营现金流负，高并购，高商誉，高负债

115.天津松江：大股东质押98%，经营现金流负

114.泰禾集团：大股东质押率达97%，经营现金流负

113.来伊份：财务混乱，2000万应收款去向成迷；

112.莱克电气：套路大减持

111.雪莱特：管理混乱，预盈变亏损，现金流持续为负，各种并购

110.莎普爱思：产品无药效，受到广泛质疑

109.上海莱士：收入下滑，高商誉爱炒股

108.普路通：业绩一般，股东减持

107.皖江物流：动产差额回购，大宗产业融资托盘

106.新中基：设立空壳公司，虚构购销业务

105.雅百特：虚构海外客户，虚构海外资金循环

104.佳沃股份：财务造假

103.新大地：虚构资金循环，现金流结构调整

102.海联讯：虚构应收账款收回，大股东垫资

101.康欣新材：虚减所有者权益，关联交易

100.山东金泰：黄金珠宝等，连续15年财报非标，- -直ST,多次转型成效甚微, 17年亏损，18年三季度亏损

99.京天利：移动信息服务，上市不久便搞并购重组，并购标的实为实控人控制而遭证监会立案调查，17年亏损，18 年三季度亏损

98.湖南天雁：17 年亏损，18 年三季度亏损

97.开尔新材：内里面装饰材料，受经济、政府投资及节能环保等影响，15 年以来业绩开始下滑，员工持股在前，董事长减持在后，17年亏损，18 年三季度亏损

96.农发种业：17 年亏损，18 年三季度亏损

95.华银电力：17 年亏损，18 年三季度亏损

94.佳创视讯：广电行业端到端解决方案，11 年上市以来业绩平平，最近几年的利润主要靠政府补助，主营连年下滑，净利润从上市初21%下滑到1%，17年亏损，18年三季度亏损

93.易成新能：16 年折腾并购重组失败，17 年亏损，18 年三季度亏损

92.中捷资源:缝纫机，德隆系参与，08 年实控人指使侄女挪用上市公司资金导致被立案调查，14年破产重组，17年亏损，18年三季度亏损，上市以来从未专注经营主业

91.芒果超媒:湖南电视台，百亿整合迷雾重重，有诸多财务疑点

90.美达股份:化纤企业，锦纶纺织生产销售，营收13年开始不断下滑，净利一年好一年亏，经营现金流是不是为负，控股股东高比例质押，二股东清仓式减持

89.富临运业:汽车客运站服务，控股股东全额质押，频繁折腾收购，15 年营收开始下滑，重大交通事故子公司高管被刑拘，套路停牌半年躲避下跌，连续下跌导致控股股东开始卖壳

88.骅威文化:影视传媒，各种并购，公司的快速增长主要源于外延并购带来的并表收入，套路和华谊一样，目前18亿商誉还未进行过减值

87.美都能源：17年年报18年-季度报未能在规定时间内披露，转型无所不能，啥火干啥各种并购，除了收割没干过正事

86.新疆火炬:几大股东拟减持26%股份

85.鹏鹞环保:两大股东拟清仓减持30%股份

84.东方时尚:驾校第一股，上市后业绩开始下滑，受地域影响，扩张容易受挫，另外也容易受政策影响

83.民丰特纸:公司业绩不稳，时好时坏，15 年大亏损，控股股东增持计划虎头蛇尾，蹭热点创投概念机会拉升股价趁机减持

82.大通燃气:天然气业务，增收不增利，16 年亏损，18年一- 季度再次亏损，大股东股权全数质押，拟转型医药失败告终

81.华联控股:上市多年没作为，两次转型后09年成为房地产开发企业，但又错失了房地产黄金十年

80.神开股份:石油化工仪器，总是在卖壳的路上，原大股东为减持八十离婚，公司几大股东混乱争夺控股权，快鹿集团也曾参与，现金流逐年变差，15年16年为负

79.骆驼股份:汽车铅酸蓄电池，主业占95%，虽专注主业，但是新能源行业更新迭代难以把控，公司近几年增收不增利，现金流逐年变差

78.光正集团:建筑钢结构，一次次变更主业，扣非净利润连亏五年，大股东开始连续减持

77.登海种业:玉米种子为主要营收，产品单一， 存在自然灾害及国家政策的风险，17 年以来国家实施行业供给侧改革，调减玉米种植面积，取消临储指导价，违规种植2590亩转基因玉米（公司大量销售转基因玉米种子），公司高管被拘留，目前靠巨额理财维持生存

76.群兴玩具:上市后不好好搞主业， 天天搞转型，大股东各种减持套现，公司营收为零，问题多多

75.加加食品:酱油，公司发展很差，公司内控存重大缺陷，以公司名义违法对外开具商业承兑汇票对外提供担保，控股股东高比例质押且触及平仓线，还被司法冻结，公司拟蛇吞象跨行业并购

74.金花股份:酒店及医药，酒店一直亏损，05年控股股东搞过现金舞弊案，公司经营和投资都很一-般，控股股东股份全部质押

73.三安光电:利润大幅掺水，前五个大客户有问题，经不起查询

72.万邦达:原工业水处理行业，上市前即安排好股权结构方便减持，上市公司一切利好都是为了配合减持，频繁公告各种利好（有实质意义的不多），券商研报超级多，控股股东15年精准清仓式减持套现60亿

71.光启技术:概念火到爆，实质产品没有，前身龙生股份在并购重组中各种内幕交易，上市公司各种配合，光启系资本也参与其中

70.鸿特科技:汽车发动机变速箱里的铸件，大股东频繁减持套现，牛散连庄进场高度控盘

69.GQY视讯:安防行业，企业名字是老板姓名拼音首字母，大股东各种炒作股价，超高溢价收购导致重组失败，业绩变脸，大股东董监高各种减持套现，各种侵蚀上市公司利益（13年利润744万的情况下14 年580万买下老板娘的劳斯莱斯，买完后还是老板娘开）

68.电科院:高低压电器检测行业，16年起，大股东二股东各种套现，- -边定增募资，一边在减持，扣非净利润不稳定，忽上忽下

67.银鸽投资:控股股东100%质押，扣非净利润持续亏损，经营现金流很差

66.天山生物:上市 6年主业已垮，扣非净利连亏4年，子公司财务黑洞，超4亿资金被挪用无人监管，跨界转型溢价并购，标的公司资质一般

65.摩登大道:公司经营困难，一. 年三次资产重组均流产，13 亿募资项目前景堪忧，经营现金流比较差

64.国民技术:芯片，5亿理财投资打水漂，10 亿商誉

63.银禧科技:改性塑料行业，18 年业绩变脸巨亏，收购标的业绩不达标导致商誉减值较大，上市后业绩持续变差，频繁转型，各种蹭热点，16 年17年通过并购改善业绩，但18年又巨亏

62.会畅通讯:语音会议及网络会议，溢价并购，现金流很差，股东各种减持

61.富临精工:汽车发动机精密零部件，16 年高溢价收购产生商誉15. 63亿，高应收，高质押，业绩下滑严重

60.金力泰:汽车及工业涂料，各种并购问题多多

59.三变科技:输电设备，转型重组失败，董事长涉嫌内幕交易，连续两年净利润亏损

58.云投生态:原绿大地，连续两年净利润亏损

57.贵人鸟:体育产业，三次收购皆不成功，现金循环周期不断拉长，存货周转率不断恶化，财务很糟糕

56.方正科技:印刷电路板及宽带接入，虚构交易，连续亏损，14 年并购标的后续业绩不达标而且开始连续亏损，涉嫌虚假陈述，被巨额索赔，负债高企

55.晨光生物:上市8年，经营现金流量净额均无法覆盖公司的负债，其中6年为负，公司造血能力不足，实控人发布回购公告却不实施，大股东全部质押

54.大连圣亚:大连海洋世界景区，庄股炒作

53.百润股份:原香精行业，后45收购鸡尾酒Rio,收购标的业绩不达标

52.泰合健康:研发投入极少，公司主打的两个品种专利保护期仅剩六七年，收购的抗癌神药价格两万八，但是持续亏损，实控人变更失联卖壳，套路凑利润

51.奥康国际:奥康皮鞋，12 年上市募集资金项目投入至今未完成，上市以来 公司销量几乎停滞发展，巨额投资电商跨境电商兰亭集势，结果亏损严重，实控人股权全部质押

50.高斯贝尔:上市公同作为集团公司的子公司承担部分业务，集团自身业务极其复杂和多元化，且与上市公司发生诸多关联业务

49.维维股份:豆奶行业，2000 年上市以来多次跨行业尝试多次失败，利润不断下滑，17年扣非净利润大幅亏损

48.新潮能源:业绩很差,没有主业，时不时炒作一下股价， 董监高涉嫌欺诈或者未勤勉尽责，离职频繁

47.中润资源:业绩很差，没有主业，时不时炒作一下股价

46.博迈科:海洋油气开发，一上市营收利润直接大腰斩，现金流下滑严重，业绩不好归咎于油价下跌，油价上涨了业绩仍是大跌，大股东减持

45.青海春天:冬虫夏草第一一股，产品单一，8成营收靠冬虫夏草，单一产品主导风险系数高，15 年刚完成借壳业绩就变脸，之后业绩持续下滑，重组方案不涉及现金补偿，产品有砷中毒风险，现在开始折腾白酒

44.中葡股份:生产葡萄清，主营葡萄酒业务年年亏损，利润总额2017年近五年首亏，为五家葡萄清上市公司唯一.5损企业，重组停牌一年进军新能原结果以失败告终

43.万达电影：88 亿营收，63 亿应收账款，商誉高达百亿

42.康泰生物:疫苗，呵呵，13 年就发生过疫苗事件，董事长全家移民加拿大，有行贿前科，研发资本化率明显高于同业，销售见长

41.大富科技:主营持续变差,开始专注并购重组,随意变换重组标的，标的公司业绩反常;之前玩财技增加利润，之后又被反噬造成大幅亏损，控股股东股份被冻结，上市公司装作不知道

40.中嘉博创:频繁资产重组，频繁更名，商誉30亿

39.太空智造:商誉占净资产60%

38.多喜爱:家用纺织，上市后营收下降，利润下降，毛利下降，产品上黑榜，折腾转型，搞什么扯淡的AI家纺，合作转型对象是个骗局公司

37.国旅联合:业绩很差，当代系，先是财务大洗澡，刻意制造盈利拐点。甩卖资产保证盈利，低价定增，大资产收购，卖壳离场

36.超频三：LED 及消费电子散热组件，上市首年，增收不增利，营业收入和归母净利润出现背离，上市至今,经营现金流多为负数，并购标的有猫腻，商誉有减值风险，高管频现离职

35.斯太尔:新能源汽车军工等概念，上市以来频繁更换证券简称，净利润经常亏损，17年财报被出具“非标意见”，投资信托1.3亿全部亏损，银行账户部分被冻结，董监高相维离职

34.上海普天:主营连亏12年，资产负债率持续上升

33.大千生态:生态景观规划建设，应收账款激增，现金流短缺，上市至今连续比个季度经营现金流为负

32.双成药业:海南化学医药股，上市以来增收不增利，16 年以来扣非净利润开始亏损，研发投入低，产品单一，近15亿现金收购垃圾公司，几大股东持续套现减持

31.传化智联:化工加物流，收益靠补助，增持无预期，清仓减持早准备，表面业绩还不错，实际盈利能力却是惨不忍睹

30.国创高新:沥青（过剩行业）及房地产，上市八年业绩平平利润惨淡，跨界收购海外油气最终亏本卖出，高溢价并购Q房网（12 年成立，15年年初仅值5000万，16 卖给上市公司）,形成商誉32亿

29.青松股份:基础化工行业，24.3亿跨界并购化妆品贴牌生产企业，标的公司问题多多

28.亨通光电：2017 年预付20亿给垃圾上市公司凯乐科技

27.京蓝科技:主业不断变换，目前是节水灌溉园林工程，一直 在搞各种资本运作，高价收购严重亏损企业涉嫌掏空上市公司，15 年财务大洗澡，各种资产减值，当年扣非亏损5.87亿16年再次高价收购有问题的公司，直接带来商誉10亿公司应收账款和存货不断激增，负债激增，18 年一季度严重亏损

26.蓝盾股份：IT信息安全，12 年至17年业务高速发展、财务指标十分规图，但营收账款周转天数持续拉长，15年以来三次井购形成商誉13亿元，公司业绩主要靠三家井购公司维持，公司短期有息负债不断攀升，公司回复深交所说现金流足够但实际却很空，大股东高比例质押

25.海利生物:动物疫苗研发生产，近五1年业务基本上原地踏步，17 年存货突然飙升，在疫苗保质明较短的情况下没有计提，主要客户猫腻较多，大笔投资的子公司营收持续为零连续暴亏，一边借债一边理财，募投项目屡次延期

24.皇庭国际:地产开发、物业管理、金融服务，10 年以来- 半年份净利润亏损，6年扣非利润亏损，13 年通过变更会计“创造”利润54亿以规避退市，旗F贷款业务减值准备严重不足，实控人股份大比例质押，目前公司现金流非常紧张，近年财务费用猛增

23.天壕环境:天然气管输，水处理烟气治理等环保板块，近五年公司增收不增利，各项指标下滑严重，18年前三季度开始亏损,近年有多起对外并购，接连遇雷，公司商誉高达11.7亿，有巨大减值风险，目前现金流很差，短期负债较大，大股东股份全数质押

22.赛象科技:汽车轮胎生产及检测设备行业，主业连亏三年，各种蹭风口并引发深交所关注，并购标的业绩不达标，商誉不断计提

21.精伦电子:最早是IC卡公用电话，后面又税控收款机、身份验证卡机、彩票销售终端等智能设备，再后又转型人工智能等，相比其他公司忽悠式转型,该公司算是努力持续转型以跟上时代步伐，可惜都不成功，经常亏损，经营现金流经常为负，在技术尚未成型就公告说进入人脸识别领域，上市至今几位创始股东套现近4亿。

20.金利华电:全国最大的玻璃绝缘子生产商（输电线路使用），业务单一，上游是大宗商品，下游是国家电网公司，上下游都不讨好，缺乏议价能力，15 年尝试转型文化领域但没成功，实控人操纵公司股价被证监会立案调查

19.华统股份:信托扎堆

18.中源协和:细胞工程+基因工程，10年主业转型以来，净利润表现- -般，15年净利润一飞冲天，16 年缩水80%. 17 年直接为负，并购标的业绩承诺期-过就立马跳水，5. 36亿商誉有隐患，各种资本运作各种财技运作

17.动力源:04年上市，通信电源及新能源汽车电源，公司现金流经常为负，现阶段可供企业自由支配的现金流仍是负值

16.德豪润达:小家电+LED， 其中小家电没有自己品牌，上市以来各种融资80亿，但经营始终惨淡，扣非净利润自12年开始连续亏损，目前偿债能力依旧不足，流动比率0.96,速动比率0.85.公司把亏损归结于led行业竞争激烈，但其他led上市公司都在盈利。13年就斥资6.4亿收购一家刚成立还在亏损净资产为负的公司的21.27%股权，猫腻多多

15.蓝黛传动:并购形成较大金额商誉

14.康芝药业:儿童医药，高溢价收购涉嫌利益输送，各种收购进而败掉超募11亿资金，减持套现大额资金,质押全部股份，该公司大股东基本上以赤裸裸诈骗的方式掏空上市公司

13.中科金财:金融软件开发，董监高不稳定各种减持，高溢价收购，标的公司业绩卡点变脸，商誉大减值导致巨号，喊口号式转型，人工智能大数据云服务区块链等，分步收购调节利润，大股东全部质押

12.全筑股份:上海住宅装修，通过变更坏账计提，增加收入及利润，18年中报应收账款34亿，坏账准备仅2000万，公司收入确认不合理，存在较大的操纵空间

11.海德股份：94年上市，两次濒临退市，四次易主，目前再次迷茫，18年3月定增，大股东全部认购，结果7月份宜布大股东股份被司法冻结，目前大股东全部质押

10.新光圆成：07 年上市一直主业不振，原董监高全部减持，后高溢价重组转型房地产，18年继续高溢价重组转型，大股东全部质押，蹂躪会计准则，捏造23亿扣非利润

9.索菱股份:车载导航，15年上市，16 年重大资产重组，商誉5. 13亿，目前上市公司和大股东都深陷债务危机。扣非净利润开始亏损，现金流不断下滑，倡导员工增持,高管却减持，大股东全部质押，银行存款被冻结

8.赫美集团:业绩很差，股东有问题；忽悠式重组，2019.5月披星戴帽，从此轮为垃圾

7.实丰文化:股东信托扎堆，这些信托和盛讯达一样

6.盛讯达:游戏软件开发，业绩变脸，财务数据异常，大股东全部质押，股东信托扎堆，减持套现，巨额溢价并购

5.利源精制:高端装备，轨道车辆制造，业绩大变脸，先预测盈利后又亏损，定增项目实际投入远大f募集资金投入，实控人涉及债务纠纷，股份被冻结，公司部分银行账户被冻结，公司近三年偿债压力很大，财务费用巨大，近五年现金流持续为负

4.向日葵:光伏行业，业绩亏损严重，上市三年业绩下滑严重，三年后限售解禁各种套路利好在股价大涨三倍后减持25亿，目前公司在折腾并购转型

3.融钰集团:搞P2P被立案调查

2.西部资源:现金流变差,经常亏损，各种收购，负债较大

1.恒康医疗:业绩较差，现金流较差，各种收购，负债较大，大股东高比例质押，目前股份已被冻结，管理层不稳定