《红周刊》独家对话雅各布森

《红周刊》：您的“十大惊世预测”和很多机构的预测角度不同，您更聚焦于风险，而不是机会。为什么选择从这个角度做预测？

斯蒂恩·雅各布森：这个是从二十年前左右我开始做的，目的是以一种非简单线性的角度来展望下一年。大部分投资者有一种心理倾向，会把当前的情况看成延续性的，但事实可能并非如此。这就使得很好地理解“尾端风险或极端风险”显得尤为重要——去尝试理解可能发生概率不到 20%，但对市场、社会结构或生活会产生重大影响的事件，因为它们可以带来相当大的风险或机遇。

这种方法和角度还使我们的思维不那么受限在既定框架内，可以更自由的思考和讨论。我亲自向许多公司董事会、中央银行和对冲基金经理等介绍了这种方法，因为这些人都需要对可能的发展路径做出最好的预测。

《红周刊》：如果您预测的都在小概率事件，您建议投资者如何认识这些预测？

斯蒂恩·雅各布森：如上面提到，其实如果你将我们的时间框架从“明年”延长到“36个月”，我们平均有两个预测是正确的，是实际发生并对市场和社会产生极大影响的，虽然我们并不一定总希望我们的预测是准确的。

我们的目标是提示市场并创造这个广泛讨论的机会。

《红周刊》：放眼明年，您看到了什么？

斯蒂恩·雅各布森：我们现在生活在一个“文字并没有承担起它应有的责任感”的世界中，世界需要把事情做得更好、更公平、更开放、更协作，并为了共同利益和繁荣去努力。对我们来说，2022 年将是转变的开始，将是更好的未来的一个开始。

就我们对 2022 年的实际展望而言，事实上全球存在能源危机——这意味着全球通胀上升，我们很快就会看到美国 CPI 将达到 7%，总体而言，这将迫使政府调整利率并保护遭受重创的可支配收入。全球范围会有 25% 的可能性在 2022 年上半年出现滞胀，然后将采取更多财政支出刺激通胀的政策反应。如果这一切发展得快的话，将会导致能源危机，全球通胀率居高不下，随着食品价格、能源价格和通货膨胀总体上使消费者被掏空，增长逐步放缓。

《红周刊》：十大预测中提到，年轻人正在抛弃Facebook，因为他们的注意力被Tiktok占据了。这并不是什么“疯狂”且遥远的预测。您认为Facebook是否到了艰难的时候？

斯蒂恩·雅各布森：Facebook 可以利用的时间不多了，就像在中国，各种平台涌现并不断转变目标受众，但这里的重点更多的是“年轻人”会开始远离全球性平台，而越来越多地转向让他们感受到一种“回到家”的感觉的平台，使用感是第一位的，而Facebook更符合老一辈的使用习惯。

《红周刊》：美国的通货膨胀超过了市场预期，加息也相应被提前。这是否会对美国股市产生压制？对亚洲市场又会带来怎样的影响？

斯蒂恩·雅各布森：自鲍威尔和布雷纳德上任以来，美联储对货币政策进行了数十年来最大的改变。白宫似乎已经向他们宣布：“你失败了，不要再关注 800 万失业者，而是去关注那2 亿有工作的人，他们现在正在失去购买力，因为你一直坚持通胀是暂时的。”而这一观点在本周得到了证实，因此，预计美联储将采取更快的行动，并为美国、欧洲和亚洲市场带来 25% 的下行风险。亚洲市场的贝塔系数略高，因此波动性可能会更大一些，但总体波动幅度预计为25%左右。

《红周刊》：对于2022年的能源价格，您怎么看？

斯蒂恩·雅各布森：WTI到100是很可能的。电力、煤炭、天然气、液化天然气价格持续走高。

《红周刊》：判断一下中国的股票市场吧，您认为明年A股市场会有机会吗？

斯蒂恩·雅各布森：我们看好中国 A 股，尤其是在新能源、科技和网络等“热门行业”是存在机遇的。

《红周刊》：A股市场的风险点又在哪里？

斯蒂恩·雅各布森：不可预测的进一步监管可能给市场带来波动，但总体而言，中国股市的价格是非常有上升空间的。