谭雅玲（中国外汇投资研究院独立经济学家）
1、正当美国银行震荡波动期间，美国财长耶伦抛出新提案，既将美国国债上限从31.4万亿美元提高到51万亿美元，新上限有效期到2033年。未来新方案获批意味美国将进入更加疯狂的10年，全世界遭遇洗劫大动荡面临前所未有风险。
2、美元系统性构造并不可能因为双边货币互换工具发挥放弃美元的路径，一方面，货币互换方均是不可兑换的本币形式，这并不具备去美元的货币条件，更无法参与货币格局行列的话语权或份额率，另一方面，事实数据显示，人民币是全球第5大支付货币、第3大贸易融资货币和第5大国际储备货币，但人民币在外汇交易全球市场份额只占7%。而国际货币体系的美元一支独大格局并未改变，只是人民币国际化程度提升和市场地位加强，但这并不代表人民币可兑换国际化资质的本质问题。
正文：
目前国际金融市场事态热闹非凡，焦点与趋势竞争白热化是重点。一方面是美国财长耶伦新方案提出2033年美国债务上限从目前的31.4万亿美元提高到51万亿美元，美国规划的长远应对并非是短中期去美元化难以实现的非对称逻辑。另一方面是OPEC+联合减产计划助推美国战略规划配合性旨意，其中美联储加息货币政策助力财政支持债务的配合性逻辑。首先，最重要的是美国擅长长期规划的提前防备优势不容低估。美国基于自己优势与短板并存状况的底数是其应对自如自主的重点观察。美国和美元势力显而易见，制度、资质、份额占据全球首领，目前尚无替代与更改目标。反之美国和美元缺陷无法避免，双赤字、透支性、质疑面备受煎熬冲击，美元风险失控瞬间指尖之事，指掌可取实力超凡。因此，正当美国银行震荡波动期间，美国财长耶伦抛出新提案，既将美国国债上限从31.4万亿美元提高到51万亿美元，新上限有效期到2033年。未来新方案获批将意味美国将进入更加疯狂的10年，全世界遭遇洗劫大动荡面临前所未有风险。因此，目前非国际化双边货币互换的结算方式只是应对局面的工具和手段，也是面对经济难题与贸易拘谨的一种货币便捷的措施，这并不涉及货币竞争的去美元化，毕竟美元系统体制多变尤其全球化格局夯实或高级版难以抗衡是现实。耶伦作为前美联储主席的经历经验是财政路径突破的大胆设计支持。耶伦终极方案——要求国会直接将美国国债上限从31.4万亿美元提高到51万亿美元，主要考虑到近几年地缘或国内用钱和花钱的地方太多，无论3万亿甚至5万亿都是杯水车薪，为了美国长期控制和垄断需求的长远估量是耶伦可以驾驭的参数与经验之举。尤其目前美国股市上涨繁荣期显著，美元贬值阶段修复性旨意明确坚定，2022财年拜登总统成功削减1万亿美元财赤验证通道和路径有效。目前美国新经济空前未有时代，拜登政府摘掉负债包袱是轻松驾驭和操纵国际格局与地缘政治的重要时期。全球去美元化的舆论与美元保卫规划差异性侧重值得捉摸与重视。其次，最关键的是OPEC石油机制的美元化无法替代未雨绸缪。美元市场地位确立历史悠久、源远流长，OPEC机制形成至今，美元报价石油机制稳定，经济全球化强化美元制度一直稳固，期间美元早有防范之心，尤其针对石油生产优势国家和地区的攻击之势早已开启。如伊拉克战争、伊朗被制裁、OPEC+等等，期间蕴含与隐含的石油布局显而易见。特别是欧元问世以来，包括2022年的俄乌冲突，其针对石油竞争的指向、设计、对标更加明确而精准。如欧洲通胀局面与俄乌事件输入型、美联储加息刺激跟进潮流、欧元升值与经济乏力错行等等，石油美元化机制与OPEC体系美元化结构早有计划与谋略应对。因此美国投行随从石油价格起落预期推波助澜是美国因素筹谋看点，而石油高涨比较符合美元规划需求，也为美联储加息坚持提供迎合参数与配合指标。美联储未雨绸缪保驾美国政府政策与财政是当务之急，国际石油机制顺从和随从的重要参考点是以美元为轴心被强化，包括美国银行事件、美联储加息举一反三炒作、美国经济衰退真假不清、地缘政治风波难以平息似乎美国别有用心才是重点。最后，关注点在于美元优势与短板的新构造酝酿风险长效机制。美国更清楚自己的需求才是美国财长调高债务上限的关键，尤其美国清楚自己在世界范围的优势发挥是去美元化不可能的心底。美元系统性构造并不可能因为双边货币互换工具发挥放弃美元的路径，一方面货币互换方均是不可兑换的本币形式，这并不具备去美元的货币条件，更无法参与货币格局行列的话语权或份额率。既使市场渲染中巴人民币结算，巴西外汇储备中人民币超越欧元从第三位上升至第二位，而两者之间份额占比为5.37%（人民币）和4.74%（欧元），但美元份额为80.42%，这一比较的舆论调侃性是否过强而超乎事实真相。另一方面是事实数据显示，人民币是全球第5大支付货币、第3大贸易融资货币和第5大国际储备货币，但人民币在外汇交易全球市场份额只占7%。而国际货币体系的美元一支独大格局并未改变，只是人民币国际化程度提升和市场地位加强，但这并不代表人民币可兑换国际化资质的本质问题。另据国际清算银行（BIS）的统计，美元仍是全球交易中占比最大的货币，主导地位未受到冲击，人民币交易比例只是较大提升，即2022年人民币交易量占比由2019年的4%提升至7%，但比较美元（88.5%）、欧元（30.5%）、日元（16.7%）和英镑（12.9%）的全球第5大交易货币。虽然市场炒作美元地位下降集中国际外汇储备美元占比变数，目前美元在2022年第四季度全球外汇储备中份额为58.36%、欧元为20.47%、日元为5.51%、英镑为4.95%、人民币为2.69%，美元依然强势占比领先。更何况美元份额减少的一些央行黄金储备增持依然无法摆脱美元对黄金的控制格局与操作策略。一些国家局部的货币互换是货币国际化路径之选，但只是货币工具和方式的举措，而美元体系是全球化构造、系统性额度以及制度性垄断特色，去美元化情绪的非对称参数、货币资质悬殊差异以及局部与全局混乱局面需要警惕，这些恰好不利自己强化进取或低估美元实力，更是未来风险隐患可能带来的危机之忧。综上，值得市场考量去美元化的国家之间双边举措的局限性，本币模式的交换方式因汇率而为的方式存在不确定风险，美元定价机制不可替代是中长期现实。全球去美元化潮流准备不足的美元系统优势并非一日之功颠覆之想，份额与机制优势的美元是在扩张势力范围，并非美元贬值现实的弱势美元抵制判断，强中弱的美元全面认知与理解甚至预期值得从长计议。
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