我对2011年的爆冷预言是，美国会令人们感到惊喜。

　　首先，考虑到所谓“金砖四国”和其他主要“增长经济体”的实力，我当初就认为世界经济复苏的速度将大大超出许多人的预料。那是去年的惊人之事。

　　其次，我当时认为，尽管消费者面临严峻挑战，但美国经济不会像日本那样出现“失去的10至20年”。我估计，今年的惊人之事就是有证据表明美国不会重蹈日本的覆辙。

　　从一个层面上看，尽管全球信贷危机几乎令所有人（尤其是失业者）吃尽苦头，但现在看来，对美国而言并不完全是坏事。不过，从宏观角度看，美国最大的问题是个人储蓄率极低。自2008年爆发危机以来，美国逐渐发生了显著改观，储蓄率已经达到5% 6%,。我最信赖的研究表明，美国需要长期保持8%-10%左右的个人储蓄率，尽管美国尚未实现这个目标，但已经显著缩小了与该目标的距离。

　　关键是，信贷泡沫破灭后，美国经济的其他一些关键要素并未受到严重损害。我认为，美国的潜在生产力以及相对有利的人口态势表明，美国可能会在未来某个阶段恢复将近3%的增长。美国与日本之所以不具有可比性，美国的劳动力优势是一个重要原因。

　　美国的另一个优点是决策的果断性（尽管国会的种种情况给人以相反的感觉）。这与日本乃至欧洲大陆的拖泥带水形成了鲜明对比。

　　美联储秋季宣布将实施额外的货币刺激政策，同时表示要把出现通货紧缩压力的可能性减至最小，这恰恰是我们所需要的。此外，美国政界人士决定进一步实施临时性的财政扩张，同时致力于中长期的财政改善，从而进一步鼓舞了工商业。2011年，美国还远远达不到理想状态，但至少将沿着正确的方向前进。