事实上，中国自然灾害风险及其敞口正持续累积，并呈现出日益明显的结构性变化。

近年来，高损失暴雨事件日益向北方内陆地区集中；

沿海高价值资产持续加速集聚，台风灾害损失显著放大；

经济转型正重塑风险格局，绿色能源、蓝色经济和沿海枢纽建设将进一步推升风险敞口。

2015年至2025年间，全国年度自然灾害直接经济损失最高的11起事件中，暴雨洪涝事件占7起，其单次事件损失占年度损失的比例持续攀升，且在北方地区表现尤为显著。

图1：年度最严重自然灾害事件损失占经济总损失的比例（2015-2025年）2

来源：应急管理部防灾减灾中心，瑞再研究院

值得关注的是，近年来损失最高的暴雨事件呈现出向北方地区集中的趋势。相比其他地区，同等强度的极端暴雨事件往往给北方地区带来更高的经济损失，凸显出区域灾害脆弱性的结构性差异。以2023年京津冀暴雨为例，该事件造成的直接经济损失达1658亿元，接近当年自然灾害总损失的一半（48%）。3 相比之下，同年台风“海葵”虽在华南地区引发强降雨，其直接经济损失为167亿元，仅为京津冀暴雨损失的约十分之一。4

sigma洞察报告指出，在人口密集、资产高度集聚的北方城市，若排水、防洪等防灾减灾能力未能与城市扩张同步提升，即使风险敞口未显著扩大，极端降雨造成的经济损失仍可能被显著放大。由于城市地表大面积硬化加快了雨水径流速度，更易导致排水系统超负荷承载。因此，即使是中等强度降雨，也可能迅速演变为具有破坏性的城市内涝灾害。

sigma洞察报告显示，过去十年间，中国沿海地区重大台风事件所造成的直接经济损失与保险损失均呈上升趋势。这并非单纯源于台风强度的增加，而是人口扩张、产业升级以及高风险区域资产持续集聚等多重因素的叠加效应。

以海南为例： 2024年超强台风“摩羯”与2014年超强台风“威马逊”的登陆地点接近且强度（中心最大风速）相似，但前者在海南造成的直接经济损失（超600亿元）是后者的5至6倍。5 据此折算的年均复合增速达17.5%，显著高于海南省同期名义GDP增速（约8.5%）6，可见自然灾害风险敞口扩张速度已超过整体经济增速，体现出经济发展过程中正在形成新的风险维度。

在“十五五”规划期间，预计以下三大趋势将持续推升沿海高灾害风险地区的资产累积与风险敞口，从而加剧潜在损失风险：

绿色能源投资将加速推动风电、光伏及输电网络向台风高风险区域集聚。2020年以来，中国新增或规划中的海上风电装机容量高度集中于广东省，而该省台风登陆更为频繁，意味着高风险区域内能源资产密度持续上升。

图2：已建和规划中的海上风电场（自2007年以来）7

来源：全球能源监测，瑞再研究院

“蓝色粮仓”等国家战略推动海洋牧场与深远海养殖等“蓝色经济”快速发展，相关资产在台风、风暴潮等极端天气条件下的风险敞口亦显著扩大。数据显示，2003年至2024年间，台风与洪涝灾害造成的水产品损失占水产品总损失的43%。8

高水平对外开放将推动沿海超级枢纽建设，加快吸引制造业、物流业与旅游业等关键产业持续向沿海地区集中，促使高价值资产不断向热带气旋高风险区域集聚。

此外，瑞再研究院估算，长期趋势中约80%的自然灾害保险损失增长可归因于风险敞口扩大。这进一步突显了在经济发展与产业转型过程中，加强风险管理与防灾减灾体系建设，对于维持风险可控与保险可保性至关重要。