中國證券公司債券業務部總經理于陽估算,美國國債收益率每波動一個基點,中國外匯存底持有的1兆1600萬美元美國國債的組合價值就波動4%,如果收益率下行100個基點,帳面上將浮盈400多億美元。
中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚說,中國沒有人想到面臨巨大壓力的史坦普此次會調降美國信評。令人跌破眼鏡的是,降級事件後,美債不僅未跌,反而逆勢大漲。
不過中國國家發改委經濟研究所財政金融室主任張岸元認為,那只是一種假象,「綜合考慮匯率損失,央行持有外匯資產的損失極為驚人」。他說,將每年外匯存底增量以當年人民幣兌美元平均匯率測算換匯成本,再以升值後不同的匯率水平測算匯率成本。到2010年年末,2003年以來中國每年增加的外匯存底已經出現的匯率損失達2711億美元。
他說,若未來人民幣兌美元匯率升到6:1,2003年以來中國增加外匯存底的匯率損失將攀升到5786億美元。
作為債主的中、日等國,維持其債權最安全的辦法,只能不斷增持美國國債。這意味著防止美國國債崩盤,成了全球投資者的任務。
中國財政部經過對一周來混亂的全球經濟形勢的評估,已認識到「沒有必要推出臨時性的政策,市場還是會平靜下來」。目前中國決策層對是否宣布相關刺激經濟政策仍無定論,「但肯定不會實施類似4兆元人民幣的財政刺激政策」。