今年以来的中国经济多方位呈现出非常吊诡的局面：一边是标普将美国主权信用下调、中国“高铁模式”遭遇挫折，内外夹击无疑将使中国的投资和主导型经济模式放缓脚步，但是另一边，我们在并没有进行任何经济结构调整以实现内需转型的情况下，国内经济似乎仍是一片向好，各地税收更是依旧突飞猛进；一边是多方传出国内制造企业哀鸿遍野的消息，另一边则是自由市场相对活跃的闽浙等地中小企业高利贷盛行；一边是史上最严厉的住宅限购限贷以及史上最严厉的提高银行准备金率收紧流动性，一边却是房地产商不差钱，除了极少数最初定价严重高估的房地产项目出现大降价，全国房价却仍然整体上涨。

　　先看这些吊诡的事实吧：

　　全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻在成都召开的“2011 APEC中小企业峰会”上表示，通过调查发现，现在中小企业可能有10%在升级，有20%左右可能正在转型中，60%~70%面临严重的生存困境。严重生存困境下的中小企业绝对不会普遍性地借高利贷换取生存，因为那样无异于喝毒药。但是银监会主席刘明康称，流入民间借贷市场有3万亿元信贷资金。福建公务员以低息从银行套取贷款后，转手给担保公司或民间借贷，牟取利差收益。民间借贷利率高的已达每年60%甚至更高。8月23日《人民日报》报道，有些上市公司大搞委托贷款，让银行帮他们放债，年利率从12%-21.6%不等，有些公司的利息收入甚至超过利润。报道没有提到的是，这些上市公司绝大部分是国有企业。

　　中央银行今年以来大规模提高准备金率以回收流动性，银行也因此对住房按揭客户惜贷，加上一系列严厉限购政策，本想逼房地产商降价，但房地产商却多数岿然不动，甚至于央视还报道过房地产商做起了煤老板，投资煤矿赚快钱。经济学家易宪容文章《房地产市场未来有多种可能》指出，从全国住房销售、住房投资开发、资金进入情况来看，当前国内房地产仍然处于极度亢奋之中，比如上半年住房投资开发增长达到了36%以上水平，房地产开发资金增长达到了26%以上。全国的住房平均价格（全国住房销售总额除以住房销售总面积）从2010年底的4724元上涨到5188元，涨幅达到近10%。一二线城市吹大的房地产泡沫向三四线城市蔓延。

　　如此之多的吊诡和悖论令人眼花瞭乱，不知如何判断。其实只要理清楚“钱从哪里来，又往何处去”，顺藤摸瓜，一切便了如指掌。首先是大量资本在银行表外和民间金融中运行，根本不受监管。过高的通货膨胀导致严重负利率，居民与企业不愿意把存款存入银行，纷纷通过各种投资渠道如银行理财、信托等产品把银行存款分流出来，通过委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司以及私人借贷等活动，形成数量庞大交易活跃的“影子银行”。这便是资金的主要来源。

　　有钱了，钱向哪里去才有高利润高回报呢？传统制造业肯定不行，银行负利率也不行，珠宝古董艺术品门槛太高圈子太小，股票太不靠谱，选来选去，这么多年来只有房地产最保险。正好碰上严厉限购，多数地产商即使降价也无人买房，但是不能坐以待毙啊。怎么办？高利息向影子银行借钱！高利息又催生民众和中小企业千方百计向银行和个人借款，转手以更高利息向外借贷。最后这些钱都源源不断地流向了房地产。

　　联达四方机构总裁杨少锋前不久在福建浙江走了一趟，那里很多企业老板，贷款根本不是用在自己的企业经营上。“我问过一个做出口的企业，他出口的产品是机电设备，出口的毛利4%，上出口退税7%的利润。他说现在我的人员成本在急剧上升，招不到民工。电不够，材料成本上升，我今年要开工肯定赔钱。但是他照样在运转。这个钱干吗？这边从银行贷出来的款，那边以3分的利息贷给房地产公司。现在浙江福建，包括江苏广东有大量制造企业以制造企业的名义向银行贷款，贷款完了以后去做高利贷。现在我们融资的成本，银行给开发商贷款都是15%，基金现在的融资成本没有低于20%的。金融机构贷给开发商的钱都是25%的利息了。”

　　严厉的“超级限购”导致了一个意想不到的后果：限购没有能够阻止资金进入房地产领域，反而以一种更疯狂、利息更高的形式进入了房地产领域，既形成了一些经济活跃地区“全民借钱、全民进入房地产（间接或直接）”的后果，又以成本推动的形式极大地推高了房地产的“隐形价格”。未来限购一旦开闸，这些比调控前还高的“隐形价格”就必须在市场上得到实现，否则，不仅是房地产业崩盘，还有可能直接导致整个金融体系的崩盘。

　　可以说，超限购导致房地产业全面绑架了中国金融乃至中国经济。如果不限购，资金以正常购房等方式进入房地产，还不会推高房地产的“隐形价格”（即没有实现但必须实现的价格），同时所购房屋还可以成为使用品进入社会，造福社会。可是，由于限购，资金无法在房地产开发完成后的后端进入，倒过来以更高融资成本为代价在房地产前端进入，抬高房地产价格的作用没变，巨额利率还引得全社会的资本都疯狂进入，且门槛比购房低得多！这时候的房地产，还不能购买使用，却已经完全变成了资本投机的工具！

　　千万不要以为会有一双比市场更高明又更道德的手！违背市场规律的行政调控，只能导致比市场调节更严重的后果。只要房地产成为国人保值增值的工具，不论行政手段的限购乃至法律手段的对房地产保有环节征收物业税，都无法阻止人们和资金的疯狂进入。而资金的疯狂进入，自然只能使房地产价格继续向“没有最高，只有更高”的方向迈进，直至最后房地产和金融体系一起同归于尽。

　　超限购的南辕北辙说明，就房地产论房地产已经完全走进死胡同。只有围魏救赵，才能救中国经济于水火、解房地产业于倒悬。办法两个字：减税！经济学家郎咸平在《限购令能消灭炒房团吗？》一文中写道：“制造业平均毛利润5%，如果再刨去一些其他费用的话，我们的制造业基本是不挣钱的。2010年，我国增值税收入是2.1万亿元，企业所得税是1.3万亿元。根据证监会的研究数据推算，中国上市和不上市的企业利润总共不过3万亿元！此外，不同行业还要负担不同的税费，比如汽车等行业要承担6000亿元的消费税，服务业要负担1.1万亿元的营业税。整个算下来，2010年我们国家的税收总收入是73202亿元，相当于中国企业税后利润的2.4倍。像中石油、中石化这样的垄断行业完全可以将税费转嫁出去，但是大部分企业，尤其是我们的制造业，因为受限于‘6+1’产业链里面最没有定价权的处境，它的税负根本无法转嫁，结果就是‘又累又挣不到钱’。”只有减税和创造更自由公平的竞争环境，让更多的行业能挣钱，同时又让更多的富余资本有渠道保值增值，中国的房地产市场才有可能进入良性轨道。