受国际环境影响，人民币近期在境外市场也首次出现贬值趋势。

大量欧美资金回巢 新兴市场股市和币值稳定面临考验

　　新兴市场已经染上了源自欧美的“经济流感”。自8月初以来，新兴市场股市暴跌超过20%，超过全球市场15%的平均跌幅。新兴市场货币也大幅贬值。分析人士认为，全球经济衰退疑虑及欧债危机恶化引发的急剧卖压，令新兴市场资本外逃的梦魇重现。

　　“大量资金正源源不断地从新兴市场经济体撤离。”瑞银货币策略师发表报告称，外国投资者正在将大量资金汇回英国、美国和欧元区，“我们相信未来将有更多卖盘”。

新兴市场股票基金“失血”

　　“新兴市场股票基金已经连续八周遭遇资金流出，累计流出额达181亿美元。”投资银行花旗上周末发布的一份报告显示，今年1月初迄今，新兴市场股票基金的资金净流出已经累计超过300亿美元。同时，一些债务负担沉重国家的货币，如墨西哥比索，面临严重抛压。

　　“我们逐步把亚洲货币资产降到零，所有资金都转移到美元资产。”法国巴黎银行旗下的巴黎投资合伙人艾德林向媒体透露。

　　分析人士认为，种种迹象反映出欧债危机和美国经济增长放缓等因素，正在削弱投资者对风险较高的新兴市场资产的需求。

　　在资金出逃的背后，有分析师担忧货币贬值将令新兴市场的通胀形势进一步恶化，因持续贬值的本币提高了进口成本。

货币贬值加剧国内通胀

　　8月份韩国消费物价指数同比上涨5.3%，为三年来最大涨幅。巴西经济学家则预期该国今年将无法实现4.5%的通胀目标，为2003年来首次未达标。

　　安本集团驻新加坡的基金经理肯尼斯对此表示，考虑到高企的通胀率，包括韩国在内的多家央行有更大的动力继续干预市场，维持本币稳定并限制其贬值程度。

欧美病毒影响超预期

　　德意志银行报告称，“新兴市场货币最近大幅下挫，在很大程度上印证了我们的看法，即大多数新兴经济体与发达经济体实现经济脱钩的能力被高估了”。

　　花旗集团驻中国香港的策略师马科斯·罗思根表示，亚洲市场跑输美欧市场这个事实看起来有些不合理，毕竟真正发生问题的是美国和欧洲，而不是亚洲。但“过去几年中，亚洲一直是美国和欧洲资本外流的最大受益者。”

　　在罗思根看来，“当你的国家或地区出现经济不确定性时，你会想要更牢固地控制自己的资本。”如此看来，把资金从充满吸引力的亚洲市场撤回可能不符合逻辑，但是一种本能反应。

　　野村证券的首席亚洲经济师罗布·萨巴拉曼则认为亚洲经济衰退程度可能比美欧还要严重。