401K计划是美国著名的养老计划，名称来源于美国《国内税收条例》第401条之K款，该条款为雇主和雇员的养老金存款提供了税收方面的优惠。职工可为养老设立专门的“401K账户”，职工在领取工资时自动将一部分工资存入账户，由雇主按照职工存款比例拿出一定资金存入职工401K账户。账户上的存款，职工自己选择投资方式，可以购买股票、债券或进行专项定存等。

　　掌管中国社保基金的戴相龙20日在北京出席活动时表示，虽然近两年股市下跌，但社保基金还是有8%以上的收益率。他还建议养老金如果能收起来，一部分可以用来买股票，实现保值增值。

　　戴相龙在出席中国社会科学院社会保障论坛上指出，因为养老金制度收入和支出制度是长期执行，因此建议对社保养老基金要投入运营。在未来投资对象上，他指出，全世界的养老金几乎都投资股票，一般是50%，有的还可以达到60%或者70%。而且在操作上，要高抛低吸。

　　同时，戴相龙还透露，尽管近两年股市大跌，但社保基金炒股依然有钱赚。“我们的回报在9%以上，去掉通货膨胀是7%。尽管这两年股市下跌，我们（收益）还是在8.7%左右。”他还建议，国务院出面把国有股上市划给社会保障资金，中央收入超预算要以较大比例划到社会保障资金。

　　据悉，目前中国社会保障主要是用于养老。

高层表态力撑股市

　　除了戴相龙外，近期不少官员都在热议养老金入市的话题。不过，还是有人士担心，中国股市不稳定，投资风险较大，能否把大量的养老钱沉淀在股市里还值得考量。

　　十一届全国人大常委会副委员长华建敏认为，当前要非常注意社保养老基金的保值增值问题。“我认为我们在重大投资领域，包括实物投资，包括金融市场投资，债券，企业债等，要给予养老金优先的位置。”华建敏昨称。

　　而证监会党委会议上，新任主席郭树清就表示，研究鼓励更多长期资金入市，鼓励公募基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展。在《财经》年会讲话中，郭树清进一步指出，全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，“对市场、对机构、对全体居民都大有好处。”

　　“中国金融高官如此密集放风支持养老金入市，一方面是为了增加市场的信心，另一方面意味着中国版的401K计划出炉步伐正在加快。”华泰联合证券市场人士说。而根据中金公司预测，2012年股市资金需求量约1.25万亿元，这是相对较为确定的，而资金供给约1.03万亿元，全年资金供给总量弱于资金需求。而“中国版401K”计划可能会在证监会新任领导的驱动下加快实施步伐，这将成为2012年股票市场最大的制度性红利。

　　证监会有关负责人日前表示，正在就养老金入市问题与各大部门沟通，而全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日也指出，地方养老金可以买入股票。有分析认为，高层一致唱多养老基金入市，可能意味着中国版401K计划加快亮相。

　　另外，部分外资可以开始唱多A股，而且外资超配中国股票比例升至高点。有分析认为，资金流入可能看好A股超跌反弹的投资机会。

新闻链接

外资有抄底A股迹象？

　　近期外资对A股的态度有所变化，逐步看多中国股市。野村证券亚洲首席股票策略师葛文高表示，全球股市的估值已很便宜，A股估值创出新低，明年增长率会达到20%~25%。摩根大通中国区全球市场业务主席李晶也表示，明年一季度、二季度有反弹的可能。

　　美银美林最新发布的12月份全球基金经理调查显示，经过11月份的大跌后，海外机构本月开始对于中国经济和股市的看法有所改观，超配中国股票的机构占比达到5个月高点。

　　同时，华宝证券分析师王晶提供的数据显示，上周ETF资金流入规模和申购份额是前一周的两倍多，整体净申购金额为21.43亿元。

　　王晶表示，从统计数据可以看出，ETF市场继续出现资金净流入，资金流入规模大幅增加，表明有较大规模的资金流入现象，来博取反弹机会。