美元過去12個月的表現優於其他貨幣,兌6種主要貨幣的升值幅度達10%。以美元計價而言,美股也是表現最佳的股市,道瓊工業指數漲幅達14%。自標普去年8月5日調降美國主權信評後,美國公債表現依舊亮眼,報酬率達6.7%,優於其他政府公債平均6.1%的報酬率。
前國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家、現任哈佛大學教授羅格夫(Kenneth Rogoff)表示:「我們看到世界許多其他地方傳出負面的經濟數據,他們正看著美國而且說『真希望我們是美國』。」
美國為最大經濟體且擁有最深的金融市場,加上此時正值歐洲無力遏制主權債務危機、中國經濟成長減緩,讓外界將美國視為避險天堂。美國10年期公債殖利率上月25日已降至1.379%的歷史低點,凸顯儘管標普摘除該國的AAA信評,多數經理人仍對政府償債有信心。
ING投資管理公司駐紐約資產配置主管齊姆斯基(Paul Zemsky)表示:「降評只是象徵性,對美國信用品質不具任何意義。」
在全球經濟困頓之際,美國公司債也反映投資人的避險偏好。根據美銀美林的指數,美元計價的高評等公司債去年8月5日至今的報酬率為8.4%,超越標普降級前1年的7.8%報酬率,也高於全球投資級公司債過去1年平均7.6%的報酬率。
彭博資料顯示,美國企業正趁機利用處於歷史低點的債券殖利率,上月出售1,030億美元公司債,創歷年7月的紀錄。藥廠必治妥施貴寶、石油服務業者史倫柏格公司(Schlumberger)與摩根士丹利都各自籌資20億美元,其中摩根士丹利更是10年來首度發行固定利率的30年期公司債。