中国公司债券市场发展迅速，外资银行期望从中分一杯羹。

　　德意志银行、汇丰控股和法国巴黎银行正在争夺中国公司债券市场，该市场已成亚洲第二大债券市场，其规模料未来四年增长4倍。

　　德国最大的银行德意志银行表示，该行将对中国债券市场业务加大投资，并预计到2016年，流通中的中国公司债将从今年的4.3万亿元（人民币，下同，8394亿新元） 攀升至20万亿元，2004年为1230亿元。

　　作为获得了银行间债券市场承销资格的首家外资银行，汇丰控股表示，中国债券市场仍有相当大的发展空间，该公司将根据业务的增长来壮大自己的团队。

　　为了更加均衡地分散信贷风险，中国公司被鼓励通过债券发行来筹资，而非借助银行贷款。与此同时，中国开始扩大海外银行和投资者在中国债市的参与程度。

　　彭博汇编的数据显示，公司债券发行今年达到创纪录高点3.87万亿元，其中，不到3%是由外国公司及其本土合作伙伴承销的。公司债占社会融资总量的比例为14%，远高于2003年的1%。

　　法国巴黎银行驻上海的中国固定收益业务副主管马丁（Julien Martin）说，“我们估计，未来30%及以上的融资将通过公司债市场实现”，“一旦市场向更多外国公司敞开大门，我们期望获得必要的承销牌照，在中国开展债券业务。”

　　在连续七个季度增长放缓后，中国经济显现出好转的迹象，投资者对中国信誉度的信心不断上升。

　　数据提供商CMA表示，中国五年期信贷违约掉期合约（CDS，即Credit Default Swap）自9月以来下跌31个基点至58，该合约上个月收于两年来最低水平56个基点，而截至12月7日，巴西CDS报109个基点，俄罗斯为135。

　　德意志银行驻新加坡的亚洲本币信贷交易业务主管戈恩卡（Vishal Goenka）说，“中国方面明显有意开放债券市场，我们预计未来将有越来越多的外国投资者参与其中。”

　　中国7月份修改了合格境外机构投资者（QFII）的部分规定，获得投资配额的海外基金首次获准在银行间市场购买债券。获得QFII资格的机构之前仅限于购买交易所交易债券，这部分债券只占中国债券的不足10%。从监管机构获得相关资格后，外国银行的中国子公司可以在银行间市场购买固定收益证券。

　　德意志银行的利率策略师刘立男在6月12日的报告中估计，海外银行、基金和他国央行的投资总额在中国国内债券市场占1.5%。

英国《金融时报》：在美上市中国企业面临“搬家” （Lex专栏）

　　分析师们每周都会研读百度（Baidu）市场份额的变化，该公司在中国取代了谷歌（Google），拥有这个国家互联网搜索市场的主导地位。目前对投资者来说麻烦的是，在百度股价大跌之际，这些细节看起来并不相关。百度和其他一些在美国上市的中国企业，正因一系列会计丑闻卷入监管部门与审计机构之间的纠纷。看起来越来越大的可能性是，这些在美国上市的中国公司将不得不“搬家”。

　　上周，美国证交会（SEC）启动了对各大审计公司中国附属机构的诉讼程序，这些机构拒绝交出那些涉嫌欺诈而遭调查的中国企业的审计工作底稿。问题是审计机构无法交出这些文件，因为那会构成泄露国家机密，违反中国法律（至少他们是这么说的）。在监管机构与审计机构角力之际，投资者面临一个几乎不可避免的结果——中国的审计不会被美国监管机构认可，那些企业要么退市，要么搬到另一个交易所上市。

　　美国证交会决心在美国长达300天的法院审查过程中死磕到底。但有些在美国上市的中国公司还是有价值的。百度今年的净利润将增长60%，而且虽然有起伏，但它在中国互联网搜索市场的份额约占80%。与此同时，其股价今年以来下跌四分之一，市盈率跌至2005年其在纳斯达克（Nasdaq）上市以来最低值。

　　一些美国上市的中国公司将要退市，如分众传媒（Focus Media）。其他公司也许将不得不开始在更靠近本土的地方寻找交易所。在找到解决方法以前，投资这些企业需要勇气。