自2008年全球金融危机以来，主要中央银行决策者都在忙个不停玩同样一个游戏——将利率降至历史低位甚至零水平，向市场注入大量资金、出台各种援助措施购买数万亿美元计有问题的国债或企业债券，旨在安抚市场、刺激贷款和经济增长。

　　20国集团（G20）財长在上周五会议结束时，成员国一致同意给予各国更大的余地来实行经济刺激措施，这基本上为日本继续实施宽松货币政策开启绿灯，日本首相安倍晋三上台后一直指望央行结束通货紧缩和提振国內需求，甚至换了央行行长。

　　在2月份莫斯科会议上G20还担心全球即将掀起一轮货币战，警惕成员国采取竞争性的货币贬值措施将危及经济增长。此次会议公报的论调有所变化，显示日本似乎已经令其他財长相信该国宽松货币政策的目标是重振经济，而非让日元贬值。日元兑美元上周跌至四年低点，日元贬值现在也被认定是强劲货币刺激政策下符合逻辑的结果。

　　美国和日本一直认为过度紧缩政策可能产生阻碍经济增长的反作用，但对于负债累累的他国政府，以及还未完全摆脱危机阴影的市场来说，不管央行官员做了多少永远都显得不够，因此主要经济大国继续实施宽松货币政策，要为经济增长提供充足的弹药，新兴市场却担心遭受热钱冲击，在发达经济体经济增长仍疲软之际，市场开始担忧全球经济复苏可能脱轨。

　　黄金价格最近从每安士1920美元暴跌至1300美元左右，加上全球大宗商品市场包括原油和金属价格普遍走低，基本上显示了尽管主要央行向世界金融体系注入了大量资金，却仍未能创造出强劲需求和对经济起拉动作用。一些分析师和投资者现在认为，国际金价跌幅之大对全球经济发出了重大的危险信号，黄金这股跌势可能成为引发整体经济与市场动荡的导火索，也预示了其他资产价格未来的下跌走势。

　　在1998年美国长期资本管理公司（LTCM）倒闭事件及十年后全球金融危机发生之前，黄金均出现了大跌，此轮金价大幅下跌之后，更多投资机构更加不看好黄金，相继下调黄金价格预期，金价一路狂跌折射全球经济复苏之路崎岖，如果金价走势是一个缩影，这暗示出全球经济短期增长动能再度弱化。

　　各国财长及央行行长4月17日至22日出席在美国华盛顿举行的国际货币基金组织与世界银行联办的半年度会议，在考虑美国大幅削减政府支出，身陷衰退的欧洲最近遇到的困难，国际货币基金组织上周二下调全球今明两年的经济增长预测，由1月预期的3.5%调降至3.3%，并将2014年增长率预估由4.1%降至4.0%。

　　当前经济的基调分成两大阵营，许多欧洲国家正在反思应当以怎样的步伐来进行减支增税的紧缩行动，修复各国財政为经济走强打下基础；而国际货币基金组织、美国和日本却认为，有財政余地的国家应放慢紧缩步伐，以避免拖累经济增长，特别是欧元区可能需要进一步放宽货币政策。

　　信贷规模过度扩张会带来重大风险，过去五年新兴市场国家和企业的债务大增，在全球主要央行竞相量化宽松的形势下，新兴市场必须控制信贷过度扩张，严防资本流动逆转带来的破坏性风险，因为一旦欧美日加息，资金退离新兴市场，则1997年亚洲金融危机或将在新兴市场重演。

　　国际货币基金组织上周六指出：“参差不齐的复苏已出现，但增长和就业创造还是疲弱，新的风险冒出，数个旧的风险还在。”复杂的金融问题不是召开几次国际的会议后就能解决，各国财政政策上往往会顾此失彼，一个政策解决了某个问题，却又带出了另一个问题，现在各国应该确保坎坷的经济复苏道路不会受阻。